Financial institution of America mise sur la dynamique de Qualcomm en related son objectif de cours de 200 à 215 {dollars} et en maintenant sa observe d’achat.
L’analyste a déclaré que Qualcomm a enregistré un « trimestre solide avec des revenus en hausse de 10 % contre 5,1 % pour Road, tirés par une croissance QCT de 13,2 % contre 7,7 % pour Road ».
La observe de l’analyste indiquait que :
La croissance du QCT provient de tous les segments, avec des hausses respectives de 14,2 %, 17,1 % et 7,4 % pour les combinés, l’car et l’IoT.
Financial institution of America a déclaré que « le terme intermédiaire de Qualcomm semble quelque peu remis en query par des tendances non durables en matière de combinés, et nous prévoyons un ralentissement de la vigueur au 2T26 ».
Ce mélange de puissance et de prudence décrit parfaitement la scenario actuelle de l’entreprise. La forte croissance des marchés de l’car et de l’IoT montre que Qualcomm se développe au-delà des smartphones, mais la banque affirme que les revenus QCT de l’entreprise proviennent toujours des combinés, qui ont peut-être déjà atteint un sommet pour le cycle.
Le message destiné aux investisseurs est clair : la diversification de Qualcomm basée sur l’IA est réelle, mais l’augmentation du nombre de téléphones qui l’a aidé à dépasser les attentes pourrait ne pas durer. L’objectif de prix de 215 $ de Financial institution of America signifie qu’il y a encore une marge de croissance, tant que le fabricant de puces peut continuer à s’orienter vers l’car, l’IoT et de nouvelles views en matière de centres de données.
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L’activité puces de Qualcomm proceed d’évoluer à mesure que la demande en IA s’accélère. Clinton/Sportsfile for Net Summit through Getty Photos
L’appel positif de Financial institution of America reposait sur une efficiency nette dans presque toutes les lignes opérationnelles. La division QCT de Qualcomm, qui englobe les téléphones portables, les voitures et l’Web des objets, a fait mieux que prévu dans tous les domaines.
Voici remark se déroule le trimestre :
Revenu complete : +10 % sur un an contre +5,1 % pour Road
Phase QCT : +13,2 % contre +7,7 % pour Road
Combinés : +14,2 %
Vehicle : +17,1% sur la demande de châssis numériques
IoT : +7,4% sur l’adoption des appareils connectés
Marge opérationnelle : 33,8 %, environ 20 factors de base en dessous des attentes de Road
Bénéfice par motion : 12 cents au-dessus du consensus
Changement de valorisation : modèle déployé jusqu’à l’exercice 27E, a number of augmenté à 17x contre 15x pour l’exercice 26E
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Les résultats sont « de solides résultats QCT dans tous les segments », ont déclaré les analystes, indiquant que la power était répartie uniformément dans toutes ses gammes de produits, plutôt que concentrée dans une seule.
Le nouveau modèle de BofA s’attend désormais à ce que l’car et l’IoT contribuent davantage à lengthy terme, ce qui contribue à compenser ce qu’il considère comme une augmentation transitoire des ventes de smartphones.
Les views positives de Financial institution of America pour Qualcomm s’accompagnent d’un astérisque évident : la hausse des ventes de téléphones portables est cyclique et non structurelle.
La demande de smartphones en Chine a été le principal moteur du trimestre, grâce aux sorties de téléphones Android pendant les fêtes et à une tendance vers des modèles haut de gamme. Ce changement de combine a permis à QCT de croître à deux chiffres, mais cela ne se reproduira probablement pas lorsque les influences saisonnières se dissiperont au début de 2026.
L’histoire proceed
Dans le même temps, la half de Samsung sur le marché des chipsets phares de Qualcomm devrait passer d’un uncommon 100 % cette année à environ 75 % l’année prochaine avec le Galaxy S26. L’accord d’Apple visant à fournir des modems touche à sa fin et d’importantes entreprises chinoises, dont Xiaomi, continuent d’investir dans leur propre silicium.
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Cette combinaison signifie que Qualcomm aura plus de mal au second semestre de l’exercice 2026, lorsque les ventes de téléphones ralentiront et que les vents favorables régionaux disparaîtront.
La thèse de Financial institution of America repose sur l’idée selon laquelle de nouvelles sources de revenus, telles que les voitures, l’Web des objets et les centres de données, peuvent compenser la perte de revenus liée aux téléphones portables.
Même si le cycle des smartphones semble ralentir, la croissance globale de Qualcomm prend de l’ampleur dans des domaines que Wall Road ignorait auparavant.
Le moteur car reste le moteur le plus obvious. Le section a progressé de 17,1% d’une année sur l’autre, en raison de la demande pour la plateforme de châssis numérique de Qualcomm, qui équipe désormais de plus en plus de voitures connectées.
Les constructeurs cars, notamment BMW, Hyundai et GM, offrent à leur entreprise une visibilité plus steady que celle des téléphones portables, automobile ils mettent plus de matériaux dans chaque véhicule et remportent des contrats de conception à lengthy terme.
L’IoT a continué de croître à un rythme soutenu, en hausse de 7,4 %, grâce aux systèmes embarqués, aux wearables et à l’augmentation de l’utilisation de lunettes intelligentes. Les analystes pensent actuellement que cette partie fonctionnera bien puisque les appareils continueront de s’améliorer et que l’IA générative sera ajoutée à la périphérie.
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Dans le même temps, la volonté de Qualcomm de se lancer dans les centres de données se concrétise progressivement. Les nouveaux processeurs d’inférence AI200 et AI250 de la société devraient être commercialisés en 2026.
Financial institution of America a décrit cela comme une « opportunité de plusieurs milliards de {dollars} » qui lancerait un nouveau cycle de produits. Le récent achat d’Alphawave pour 2,4 milliards de {dollars} renforce le portefeuille DC en fournissant une IP de connectivité importante qui correspond bien aux ambitions de Qualcomm en matière d’IA.
Ces éléments constituent la base de la prochaine revalorisation de la valeur de Qualcomm, qui s’appuiera moins sur les téléphones et davantage sur le développement d’appareils connectés et d’infrastructures d’IA.
Au cours des trois prochains trimestres, nous verrons si Qualcomm peut transformer sa stratégie de diversification en résultats tangibles.
Au premier trimestre 2026, l’entreprise devrait bénéficier de sa gamme de combinés haut de gamme, automobile les modèles Android haut de gamme devraient continuer à arriver pendant la période de Noël et au début du printemps. Cela devrait maintenir les marges à un niveau élevé, même si les niveaux de croissance des unités sont en baisse.
Plus d’actions technologiques :
Au cours des deuxième et troisième trimestres 2026, Financial institution of America prévoit que l’effet favorable des combinés disparaîtra, ce qui rendra le check plus difficile. Les investisseurs doivent surveiller de près la tendance de la marge brute, qui pourrait se resserrer si le combine revient aux appareils de milieu de gamme.
Qualcomm sera en mesure de maintenir sa valeur actuelle s’il parvient à la compenser par un développement sur les marchés de l’car et de l’IoT.
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Considérés ensemble, ces factors de données montreront aux investisseurs si l’estimation de 215 $ de Qualcomm est basée sur une croissance à lengthy terme ou sur un rebond à courtroom terme avant que les ventes de téléphones ne reprennent.
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Cette histoire a été initialement rapportée par TheStreet le 8 novembre 2025, où elle est apparue pour la première fois dans la part Économie. Ajoutez TheStreet comme supply préférée en cliquant ici.
