Les actions bancaires ont été écrasées vendredi 27 février, lors de la pire efficiency journalière du secteur depuis le chaos provoqué par les tarifs douaniers d’avril dernier. Deux histoires distinctes et tout aussi alarmantes se sont heurtées en même temps, et les investisseurs n’ont pas attendu pour voir remark l’une ou l’autre se déroulait.
Le premier était la crainte croissante que l’intelligence artificielle soit sur le level de supprimer les emplois financiers à une échelle que le marché n’a pas encore pleinement prise en compte. Le deuxième était la déroute d’un prêteur hypothécaire britannique peu connu qui a laissé plusieurs grandes sociétés de Wall Road tenir le sac de ce qui pourrait représenter des milliards de {dollars} de prêts sans valeur.
Ensemble, ils ont suffi à faire chuter l’indice bancaire KBW de près de 6 % en cours de journée, tombant à son plus bas niveau depuis mars 2025. Chacune des 23 actions membres de l’indice a clôturé dans le rouge. C’était une façon brutale de clôturer le mois de février.
L’inquiétude a commencé un jour plus tôt lorsque le PDG de Block, Jack Dorsey, a annoncé qu’il supprimait plus de 4 000 employés, soit près de la moitié des effectifs de son entreprise, ramenant les effectifs à un peu moins de 6 000 personnes. La raison, a-t-il clairement dit, était l’intelligence artificielle.
Comme je l’ai signalé précédemment, Dorsey a écrit dans une lettre aux employés et aux actionnaires que les coupes pousseraient Block vers un objectif de plus de 2 tens of millions de {dollars} de bénéfice brut par habitant, soit environ quatre fois celui d’avant la pandémie. Il a reconnu que Block avait mal embauché pendant Covid et que les outils d’IA, y compris la plate-forme interne de Block Goose, rendaient désormais une équipe plus réduite non seulement potential mais préférable.
Il a également averti qu’il ne s’agissait pas d’une histoire spécifique à Block. D’ici un an, écrit-il, la majorité des entreprises parviendront à la même conclusion et prendront des décisions structurelles similaires. Pour les investisseurs bancaires, cette prédiction était difficile à accepter.
Plus d’actions à dividendes :
Goldman Sachs, Morgan Stanley, Citigroup et d’autres ont constitué d’énormes équipes de recherche, de gestion de patrimoine et de back-office au cours de la dernière décennie. Si une entreprise de technologie financière peut gérer la moitié de ses effectifs en s’appuyant sur l’IA, la query de savoir ce que cela signifie pour les banques traditionnelles est devenue très difficile à ignorer vendredi.
Goldman Sachs (GS) : en baisse de 7,5%
Morgan Stanley (MS) : en baisse de 6,9%
American Categorical (AXP) : en baisse de 6,9%
Citigroup (C) : en baisse de 5,8%
Wells Fargo (WFC) : en baisse de 6,3%
Financial institution of America (BAC) : en baisse de 5,4%
Capital One (COF) : en baisse de 6,4%
JPMorgan Chase (JPM) : en baisse de 3,5%, le plus amorti du groupe
Apollo International (APO) : en baisse de 8,9%
KKR (KKR) : en baisse de 7,2%
L’histoire proceed
Les craintes liées à l’IA n’ont peut-être pas suffi à elles seules à déclencher une liquidation d’une telle ampleur. Ce qui a rendu vendredi véritablement alarmant, c’est l’annonce selon laquelle Market Monetary Options (MFS), un prêteur hypothécaire britannique, s’était effondré dans l’insolvabilité plus tôt dans la semaine. Le président du tribunal a cité des accusations de fraude et, plus troublant, de double nantissement d’actifs.
Le double gage signifie que la société aurait utilisé la même garantie pour garantir des prêts auprès de plusieurs prêteurs en même temps, sans le divulguer.
Les créanciers ont averti qu’il pourrait y avoir un déficit de 930 tens of millions de livres sterling (1,3 milliard de {dollars}) dans les garanties garantissant les prêts qu’ils croyaient sécurisés. Cela représente une perte potentielle de plus de 80 cents sur chaque greenback de l’encours de la dette de 1,2 milliard de livres sterling.
Barclays (BCS) : environ 600 tens of millions de livres sterling, le plus grand créancier
Atlas SP Companions (Apollo International/APO) : des centaines de tens of millions de {dollars}
Jefferies Monetary Group (JEF) : environ 100 tens of millions de livres sterling
Wells Fargo (WFC) : exposition confirmée, montant non divulgué
Santander (SAN) : exposition confirmée, montant non divulgué
L’effondrement du MFS n’est pas un événement isolé. Reuters a rapporté que le même problème de double gage était au cœur des faillites américaines de l’année dernière du fournisseur de pièces vehicles First Manufacturers et du concessionnaire vehicle Tricolor, qui ont toutes deux poussé les prêteurs de Wall Road à courir après des garanties qui avaient été gagées simultanément auprès de plusieurs créanciers.
Cette tendance se manifeste une troisième fois, cette fois à Londres, et c’est ce qui a le plus ébranlé les investisseurs vendredi. Comme le dit Joe Saluzzi, co-responsable du buying and selling d’actions chez Themis Buying and selling : “Nous commençons à continuer à voir ce style de choses apparaître, ce qui est définitivement un problème.”
Picture de Michael M. Santiago sur Getty Photos ·Picture de Michael M. Santiago sur Getty Photos
Les gestionnaires d’actifs alternatifs fortement exposés au crédit privé ont été parmi les plus touchés de la journée. Apollo International a chuté de près de 9 %, tandis que KKR et Ares Administration ont chacun chuté de plus de 6 %.
La liquidation des banques ne s’est pas produite dans le vide. Vendredi a également apporté un rapport sur l’indice des prix à la manufacturing plus chaud que prévu, ajoutant une autre couche de données d’inflation difficiles à un mois déjà difficile pour les actions sensibles aux taux. Pour les banques qui comptent sur les baisses de taux de la Réserve fédérale pour augmenter leurs marges de crédit et stimuler la demande de prêts, cette publication a été un seau d’eau froide.
Le Dow Jones Industrial Common a chuté de 521 factors, soit 1,05 %, tandis que le S&P 500 a baissé de 0,43 % et le Nasdaq a perdu 0,92 %. Les deux principaux indices ont terminé le mois de février dans le rouge, alourdis par les pressions cumulées des craintes de perturbation de l’IA, des tensions sur le crédit privé et d’une inflation qui refuse de coopérer.
Il y a au moins un analyste qui pense que vendredi était une réaction extreme. Chris Marinac de Brean Capital a déclaré que la liquidation des banques pourrait représenter une opportunité d’achat majeure pour les investisseurs ayant un horizon à plus lengthy terme. Mais à l’approche de la saison des résultats du premier trimestre et des retombées du MFS devant les tribunaux britanniques, le secteur est confronté à un take a look at de conviction avant qu’une reprise ne s’installe.
La query plus profonde soulevée vendredi ne concerne pas seulement une mauvaise journée. Il s’agit de savoir si le secteur bancaire a pleinement pris en compte ce que la réduction des coûts induite par l’IA chez ses plus gros shoppers et ses propres back-offices signifie réellement pour les bénéfices futurs. Les échanges de vendredi suggèrent que de nombreux investisseurs ont décidé que la réponse est non.
Associated: Financial institution of America fait un appel audacieux aux actions bancaires
Cette histoire a été initialement publiée par TheStreet le 1er mars 2026, où elle est apparue pour la première fois dans la part Investissement. Ajoutez TheStreet comme supply préférée en cliquant ici.
