La société de courtage estime que l’argent pourrait entrer dans les premières étapes d’un supercycle pluriannuel des matières premières.
La efficiency de Silver en 2025 était sans précédent de mémoire récente. Selon Motilal Oswal, les prix sont passés de Rs 90 000 en avril à Rs 2,5 lakh fin décembre, une évolution qui s’est déroulée à un rythme rarement vu dans le secteur des matières premières.
Le rapport notice que le marché de l’argent a pris de l’ampleur par étapes, les rallyes s’accélérant à intervalles plus courts au fur et à mesure que l’année avançait.
Ce rallye a été motivé par une combinaison de tensions physiques aiguës, d’utilisation industrielle croissante, de baisse des shares de change et de demande de valeurs refuges déclenchée par les incertitudes géopolitiques et monétaires.
Le cadre du supercycle : pourquoi l’argent n’est peut-être pas encore terminé Le rapport de Motilal Oswal positionne le rallye de l’argent en 2025 non seulement comme un événement autonome, mais potentiellement comme faisant partie d’un supercycle de matières premières plus giant. Cette configuration structurelle, notice le courtier, est soutenue par quatre tendances majeures :
1. Demande industrielle et transition énergétique
La double nature de l’argent, à la fois métal précieux et intrant industriel, est devenue plus prononcée. Selon Motilal, la demande industrielle a atteint de nouveaux sommets en 2025, portée par les purposes dans les domaines suivants :Installations solaires photovoltaïquesVéhicules électriquesInfrastructures de réseau et projets d’électrificationCette demande, selon Motilal Oswal, devrait rester robuste à mesure que les pays accélèrent l’adoption des énergies propres. Motilal Oswal suggère que le rôle croissant de l’argent dans les purposes d’énergie propre pourrait contribuer à renforcer le soutien des prix à lengthy terme.
2. Contraintes d’approvisionnement persistantes
Du côté de l’offre, le courtage souligne un sous-investissement chronique dans l’exploitation minière, la baisse des teneurs du minerai et la dépendance de l’argent à l’égard de l’extraction de sous-produits des métaux de base. Les shares des principales bourses ont également eu tendance à baisser tout au lengthy de l’année. Les shares d’argent du Shanghai Futures Change auraient chuté de 30 à 40 % par rapport aux niveaux information, tandis que les shares du LME restaient sous pression.
Motilal Oswal notice de rares événements de déport sur les contrats à terme sur l’argent en 2025, reflétant un resserrement aigu de l’offre à courtroom terme.
3. Flux des ETF et intérêt des investisseurs
La participation des investisseurs a fortement repris en 2025. Selon le rapport, les actifs sous gestion des ETF nationaux sur l’or et l’argent ont bondi de plus de 150 % au cours de l’année. Motilal interprète cela comme le signe d’un regain d’intérêt des investisseurs après une accalmie prolongée. Les flux d’ETF, qui avaient été largement négatifs les années précédentes, sont devenus nettement positifs au second semestre 2025.
4. Vents favorables en matière de monnaie et de macroéconomie
Motilal Oswal observe que la faiblesse persistante de l’indice du greenback américain, associée à la dépréciation de la roupie, a fourni un double vent favorable aux investisseurs indiens. En outre, les tensions géopolitiques, les changements de politique des banques centrales et les views prudentes de la Fed ont continué à soutenir l’attrait de l’argent en tant que couverture de portefeuille.
Views de l’argent pour 2026 : drive initiale, volatilité plus tard
Pour l’avenir, Motilal Oswal maintient une imaginative and prescient optimistic de l’argent, mais signale également des turbulences potentielles au second semestre.
La société s’attend à ce que la drive de l’argent se maintienne au premier semestre 2026, en invoquant l’incertitude persistante en matière de politique et de change. Cependant, la volatilité pourrait augmenter au deuxième semestre en raison de l’évolution des situations macroéconomiques, de la prise de bénéfices après la forte reprise de 2025 et des actions sur les taux mondiaux.
“Malgré d’éventuelles corrections à courtroom terme, une forte demande structurelle et les incertitudes globales limitent les risques de baisse, renforçant l’or et l’argent en tant que couvertures de base du portefeuille dans un paysage macroéconomique mondial fragmenté”, indique le rapport.
Objectifs de prix et stratégie
Pour l’avenir, Motilal Oswal estime que l’argent pourrait surperformer l’or en 2026. La maison de courtage cite l’amélioration des views économiques, une demande industrielle plus forte et les attentes de baisses de taux d’intérêt comme principaux facteurs favorables susceptibles de favoriser une nouvelle hausse. Sur les marchés internationaux, la maison de courtage prévoit que les prix de l’argent pourraient atteindre 30 $/as soon as sur le COMEX.
La maison de courtage a fixé un objectif 2026 de Rs 3,20 000 pour MCX Silver, tout en plaçant le niveau de négation du risque à Rs 1,40 000. Cela représente une hausse potentielle de 28 % par rapport aux niveaux actuels, en supposant des prix proches de la barre des Rs 2,5 lakh.
La société de courtage proceed de maintenir une place d’achat en cas de baisse pour l’argent en 2026.
Conclusion
Même si 2025 a été une année marquante pour l’argent, Motilal Oswal suggère que les dynamiques macroéconomiques, industrielles et offre-demande sous-jacentes restent intactes jusqu’en 2026. À mesure que l’identité de l’argent en tant que métal à la fois précieux et industriel devient plus pertinente, la maison de courtage voit des arguments en faveur d’une tendance haussière proceed, bien qu’avec une volatilité plus élevée à mesure que l’année avance.
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