La plupart des commentaires sur « l’interdiction du chanvre » incluse dans le projet de loi de financement de novembre se sont concentrés sur deux questions liées : (1) quels produits et activités pourraient devenir illégaux le 12 novembre 2026 ; et (2) si le Congrès modifiera ou retardera substantiellement l’interdiction avant cette date.
J’ai récemment évoqué une autre conséquence que les opérateurs devraient prendre en compte à l’approche de la date limite : l’éligibilité à la faillite. Mais se concentrer uniquement sur la planification de l’insolvabilité passe à côté d’un problème opérationnel beaucoup plus immédiat : l’inventaire.
De nombreux exploitants de chanvre détiennent actuellement d’importants volumes d’invendus. Dans le même temps, une partie du secteur nationwide de fabrication de cannabinoïdes est déjà en contraction. Certains fabricants ferment leurs portes, d’autres réduisent leurs apports et il est peu possible que beaucoup d’entre eux achètent de nouvelles matières premières à l’approche du mois de novembre. Plus nous nous rapprochons du mois de novembre sans modification ni extension de la loi, plus les shares invendus risquent d’être détruits plutôt que vendus. Le résultat prévisible est qu’une quantité importante de chanvre conforme pourrait ne trouver aucun acheteur nationwide viable avant que le paysage juridique ne change.
Il existe cependant une answer potentielle qui reçoit beaucoup moins d’consideration qu’elle ne le devrait : exporter ce matériau vers des marchés où la demande existe toujours.
Pourquoi le 12 novembre crée une défaillance du marché intérieur
La date limite du 12 novembre n’est pas seulement un changement réglementaire. Il s’agit d’un événement de construction de marché.
Si la loi entre en vigueur telle qu’elle est écrite, le matériel végétal de chanvre dépassant le nouveau seuil légal de 0,4 mg de THC complete deviendra effectivement illégal au transport à travers les frontières de l’État. En outre, les opérateurs des États ne disposant pas d’un marché interne (intra-étatique) du chanvre en boucle fermée pourraient ne pas être du tout en mesure de participer au commerce native. Même pour le matériel cultivé auparavant légalement, les acheteurs en aval ne voudront pas détenir des shares dont la transformation, le stockage, le transport ou la revente pourraient bientôt devenir juridiquement risqués. Les entreprises opérant dans des États dépourvus de marchés intra-étatiques seront particulièrement exposées, et même des marchés nationaux robustes donneront probablement la priorité à l’approvisionnement au sein de l’État pour garantir la stabilité de l’approvisionnement après le 12 novembre.
Des informations récentes selon lesquelles le United Middle de Chicago a commencé à vendre des boissons au THC dérivées du chanvre Señorita et RYTHM lors de certains événements illustrent ce level. Ces produits sont associés à l’opérateur de hashish de l’Illinois, Inexperienced Thumb Industries, et leur manufacturing et leur distribution semblent structurées pour se dérouler entièrement dans un seul État. Tant que les lois de l’Illinois et locales restent inchangées, ces boissons peuvent continuer à être vendues automotive aucun transport interétatique n’est requis (en supposant qu’aucune autre loi fédérale relevant n’interdise la vente au United Middle). De telles opportunités ne seront disponibles que pour les cultivateurs et les producteurs qui opèrent dans des États dotés de programmes de chanvre enivrant. Ceux qui opèrent dans des États qui interdisent ces produits n’auront pas cette likelihood.
Pour les opérateurs dont le modèle économique dépend de la distribution interétatique, cela crée une dynamique classique de fin de cycle réglementaire :
les transformateurs arrêtent d’acheter les fabricants réduisent les shares existants les grossistes retardent leurs achats les prix s’effondrent les cultivateurs détiennent les shares invendus
En d’autres termes, le problème pour de nombreux opérateurs ne sera pas la conformité mais la liquidité. Le matériel de départ dont la tradition était licite peut tout simplement se retrouver commercialement bloqué.
Pourquoi l’UE est importante
Contrairement au marché américain du chanvre de consommation en évolution rapide, de nombreuses juridictions de l’Union européenne réglementent le chanvre différemment. Plusieurs pays de l’UE autorisent l’importation de matière végétale brute de chanvre. Une fois importées, les marchandises peuvent circuler au sein de l’UE et, dans certains cas, se déplacer vers des marchés tiers comme le Royaume-Uni.
Ces marchés valorisent souvent le chanvre américain pour sa cohérence et son échelle de manufacturing. Alors que la demande intérieure américaine se contracte, une demande étrangère légale peut encore exister, mais principalement pour certaines catégories de matières premières.
Limites importantes
Cette stratégie est étroite et les opérateurs doivent en comprendre les limites.
L’opportunité concerne principalement :
fleur de chanvre chanvre biomasse chanvre kief
Il ne s’applique pas :
produits finis biens consommables, en particulier ceux qui contiennent des quantités mesurables de vapes, de produits comestibles ou d’extraits de vente au détail de THC
Il ne traite pas non plus de l’exportation de matériel végétal THCa. Cela présente une analyse juridique distincte et à risque considérablement plus élevé, impliquant à la fois l’interprétation américaine de l’utility des lois et la loi sur les substances contrôlées du pays de vacation spot.
La dialogue ici concerne l’exportation de matières premières agricoles à base de chanvre, et non de produits de consommation cannabinoïdes.
Pourquoi le timing est essential
Le level opérationnel est easy : la fenêtre juridique peut se fermer avant que de nombreux opérateurs n’agissent. Après le 12 novembre, l’exportation de matériel végétal de chanvre qui n’est plus considéré comme du chanvre légal au niveau fédéral deviendra illégale, même si la tradition a été cultivée avant la date limite. Une fois que le matériel est traité comme du hashish non conforme en vertu de la loi fédérale, l’expédition transfrontalière, même entre les États américains, devient problématique simultanément en vertu de la loi fédérale sur les substances contrôlées, des procédures douanières d’exportation, des politiques des transporteurs et des exigences de certification des importations étrangères.
À ce stade, les shares peuvent être non seulement invendables, mais effectivement immobiliers.
Les implications pratiques
L’industrie considère le 12 novembre principalement comme une future date de conformité. Pour de nombreux opérateurs, il s’agit plutôt d’une date limite de vente.
Si, à la fin de l’été ou au début de l’automne, les transformateurs nationaux se tournent vers l’approvisionnement dans l’État ou cessent complètement d’acheter des matières premières, les cultivateurs pourraient se retrouver avec des produits qui étaient licites au second de leur tradition, mais qui n’ont pas d’acheteur nationwide viable avant que le changement réglementaire n’entre en vigueur.
L’exportation vers l’UE ou d’autres pays peut donc fonctionner comme une stratégie de transition – un moyen de monétiser des shares qui autrement pourraient rester invendus. Contrairement aux stratégies de restructuration, cette approche ne peut pas attendre une certitude législative. L’exportation de matériel agricole nécessite des paperwork, une conformité phytosanitaire, une planification logistique, une vérification réglementaire du pays d’importation, une coordination douanière et des acheteurs. Chaque étape nécessite un délai de réalisation, et le délai réglementaire est fixe.
Commencez à planifier maintenant
Le Congrès peut modifier la loi, en retarder la mise en œuvre ou ne rien faire. Les opérateurs ne devraient pas fonder leur stratégie opérationnelle sur une incertitude législative. Si la date limite est respectée, le ralentissement des achats commencera probablement bien avant le 12 novembre, ce qui signifie que la date limite pratique pour vendre les shares pourrait arriver des mois plus tôt.
Pour certaines entreprises du secteur du chanvre, la query n’est plus simplement de savoir si elles pourront rester en conformité après novembre. Il s’agit de savoir s’ils peuvent convertir les shares existants en revenus avant que le marché ne disparaisse.
Si vous souhaitez en savoir plus sur l’exportation de chanvre, la structuration de l’entreprise, la conformité réglementaire ou évaluer l’impression de la date limite du 12 novembre sur vos opérations, veuillez me contacter pour discuter de votre scenario spécifique.
