Whirlpool a un mot pour décrire les conséquences de la guerre en Iran sur son industrie : la récession

Mercredi, lors de la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre de l’entreprise, le PDG Marc Bitzer et le président nord-américain Juan Carlos Puente ont tous deux utilisé le même terme pour décrire les effets de la guerre en Iran sur la demande américaine d’appareils électroménagers. Les livraisons de l’industrie ont chuté de 7,4 % au premier trimestre, le seul mois de mars plongeant de 10 %. “Ce niveau de déclin de l’industrie est similaire à celui que nous avons observé pendant la crise financière mondiale et même plus élevé que lors d’autres périodes de récession”, a déclaré Bitzer aux analystes.

Puente, décrivant les résultats du section, a déclaré que l’activité nord-américaine a connu « des contractions industrielles de niveau récession, avec une demande discrétionnaire en baisse d’environ 15 % ».

Le mécanisme, ont expliqué les dirigeants, passait directement par la confiance des consommateurs. La guerre a amplifié les inquiétudes déjà élevées concernant le coût de la vie, envoyant en mars l’indice de confiance des consommateurs américains à son plus bas niveau depuis 50 ans. Whirlpool est extrêmement exposé à ce style de choc. Les appareils électroménagers sont différents, a noté Bitzer, et sont directement liés à la confiance que les Américains ont quant à leur avenir financier. « En fin de compte, c’est une décision qui va à l’encontre de la confiance du consommateur dans l’avenir financier », a-t-il déclaré. “C’est juste un article coûteux. Ce n’est pas un achat de 50 $.” Avec une demande discrétionnaire en baisse d’environ 15 % au cours du trimestre, les consommateurs qui ont acheté se sont tournés vers des modèles moins chers plutôt que de les mettre à niveau, ce qui a réduit non seulement le quantity mais aussi le combine.

Un détail de Bitzer illustre mieux que n’importe quel graphique l’ampleur du repli : l’une des activités les plus solides de Whirlpool au premier trimestre était celle des pièces de rechange et de la réparation. « Même les consommateurs hésitent à remplacer le produit et préfèrent le réparer », a-t-il déclaré.

Les dégâts

Whirlpool a déclaré une marge EBIT proceed de seulement 1,3 % et un bénéfice par motion continu de -0,56 $, encore diminué d’environ 0,32 $ par une perte hors trésorerie liée à sa participation minoritaire dans Beko Europe, l’un des principaux fabricants mondiaux d’appareils électroménagers. Le flux de trésorerie disponible était négatif de 896 hundreds of thousands de {dollars}. MDA North America, l’activité principale de l’entreprise, a atteint le seuil de rentabilité après que l’entreprise a été contrainte de réduire son quantity de manufacturing de 20 % d’une année sur l’autre pour réduire les shares excédentaires, une décision qui a coûté environ 60 hundreds of thousands de {dollars} au cours du seul trimestre.

“La combinaison de la baisse de la confiance des consommateurs, du déclin de la demande des consommateurs et des prix irrationnels du secteur a créé une tempête presque parfaite au cours de ce premier trimestre”, a déclaré Bitzer.

La réponse

Whirlpool n’attend pas. Le 17 avril, la société a annoncé ce que Bitzer a appelé la plus forte augmentation de prix depuis plus d’une décennie. « Honnêtement, après trois décennies dans l’entreprise, je n’ai pas vu un tel niveau d’augmentation des prix », a-t-il déclaré. L’motion se déroule en deux étapes : une augmentation de prix de plus de 10 % déjà en vigueur, suivie d’une augmentation du prix catalogue d’environ 4 % prenant effet le 9 juillet. La société annule également les semaines promotionnelles (deux semaines pour le 4 juillet au lieu des trois habituelles) et ignore complètement les promotions de certaines maisons.

Parallèlement aux prix, Whirlpool réalise des réductions de coûts de plus de 150 hundreds of thousands de {dollars} pour 2026, ancrées par un investissement de 60 hundreds of thousands de {dollars} dans une nouvelle usine de Perrysburg, dans l’Ohio (la 11e aux États-Unis), une modernisation pluriannuelle de son usine d’Amana, dans l’Iowa, et un transfert de manufacturing de l’Argentine vers son usine de Rio Claro au Brésil. Ces changements de fabrication devraient générer environ 45 hundreds of thousands de {dollars} d’économies d’ici 2026 et 120 hundreds of thousands de {dollars} d’avantages EBIT annualisés au fil du temps.

La société a également levé 1,1 milliard de {dollars} grâce à une offre d’actions et a utilisé le produit pour rembourser plus de 900 hundreds of thousands de {dollars} de dette. Et, signe peut-être le plus seen de la gravité du second, le conseil d’administration de Whirlpool a suspendu le dividende trimestriel à partir du deuxième trimestre. “La suspension du dividende est une décision très, très douloureuse”, a déclaré Bitzer, ajoutant que la reprise nécessiterait une amélioration des marges d’exploitation et une réduction proceed de la dette.

Ce qui vient ensuite

Bitzer a déclaré qu’avril avait montré une légère amélioration par rapport à la chute brutale de mars, mais que la demande restait négative et il s’attend à ce que les volumes faibles et la pression du combine persistent au cours des deuxième et troisième trimestres.

Tout n’est pas en crise. Le section des petits appareils électroménagers KitchenAid (l’activité SDA International) a enregistré une croissance des revenus de 10 % et une marge EBIT de 21 % au premier trimestre, son sixième trimestre consécutif de croissance des revenus d’une année sur l’autre. Et Bitzer a noté que le cadre tarifaire mis à jour de l’article 232, qui impose désormais un droit fixe de 25 % sur la valeur totale déclarée de chaque appareil importé, donne à Whirlpool, qui fabrique environ 80 % de ce qu’elle vend aux États-Unis, un avantage concurrentiel structurel qu’elle recherche depuis longtemps.

Pour cet article, les journalistes de Fortune ont utilisé l’IA générative comme outil de recherche. Un éditeur a vérifié l’exactitude des informations avant de les publier.