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Dell a chuté de 6 % et Western Digital a bondi de 5 %, répartissant le commerce de l’IA entre les vendeurs de mémoire qui gagnent en pouvoir sur les prix et les assembleurs qui absorbent des coûts plus élevés.
Les résultats trimestriels éclatants de Micron ont déclenché le rallye de la mémoire, plaçant SanDisk aux côtés de Western Digital alors que la demande des centres de données IA valide les valorisations élevées du stockage.
La marge brute de Dell est passée de 21 % à 18 % au dernier trimestre, et la hausse des coûts de la mémoire menace d’aggraver cette state of affairs à l’approche des résultats d’août.
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Les actions de Dell Applied sciences (NYSE :DELL) sont en baisse de 6 % jeudi à midi, changeant pour la dernière fois de mains près de 407 $ après avoir clôturé à 434,06 $ mercredi. La diapositive se démarque automotive elle se produit un jour où les noms de mémoire et de stockage sont plus élevés.
Dans le même temps, l’motion Western Digital (NASDAQ : WDC) est en hausse de 5 %, s’échangeant à près de 678 $. La fracture entre un constructeur de serveurs et un constructeur de PC en baisse tandis qu’un fabricant de stockage se redresse raconte l’histoire de l’motion actuelle du marché dans les shares de matériel d’IA.
Les deux noms ont été très performants en 2026. L’motion Dell a augmenté de 224 % depuis le début de l’année jusqu’à la clôture de mercredi, tandis que l’motion Western Digital a grimpé de 296 % depuis le début de l’année. La divergence d’aujourd’hui n’est pas subtile.
Les deux faces du growth de la mémoire
Le catalyseur derrière la décision de Western Digital est easy. Les actions de mémoire et de stockage se sont redressées après l’explosion des résultats trimestriels de Micron Know-how (NASDAQ:MU) « justifient des valorisations élevées » et ont renforcé l’opinion selon laquelle les dépenses en capital en matière d’IA continuent de s’accélérer. La mémoire a été un goulot d’étranglement dans le développement de l’IA, et cette rareté se manifeste désormais comme un pouvoir de fixation des prix pour les fournisseurs.
Western Digital est un pur bénéficiaire des disques durs de cette dynamique. Le trimestre le plus récent de la société a affiché une marge brute non-GAAP de 51 % et un chiffre d’affaires de 3,34 milliards de {dollars}, en hausse de 46 % sur un an. Le PDG Irving Tan a résumé le contexte de la demande en déclarant : « Pratiquement toutes les expenses de travail d’IA, de la formation, de l’inférence, de l’IA agentique à l’IA physique, créent des données qui sont stockées de manière persistante et rentable sur des disques durs. »
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La baisse de Dell aujourd’hui n’a pas un seul catalyseur confirmé, mais elle reflète probablement le revers de la même compression de mémoire. Dell construit des serveurs et des PC qui achètent de la mémoire, de sorte que la hausse des prix qui fait grimper Western Digital et ses pairs se traduit par une pression sur les coûts d’intrants pour l’activité de fabrication de boîtes de Dell. C’est la même dynamique qui sous-tend les inquiétudes liées aux coûts matériels qui frappent d’autres noms d’appareils grand public cette semaine.
L’histoire proceed
