La dernière baisse des taux a été considérée comme moins belliciste que prévu, une distinction subtile qui a considérablement influencé le sentiment du marché. Arvind Sanger de Geosphere Capital, dans une interview accordée à ET Now, a noté que même si la Fed n’a signalé qu’une seule réduction suivie d’une attente, le président Jerome Powell a laissé la porte ouverte à une autre décision attainable lors des prochaines réunions, mais pas en janvier. Ce changement subtil a suffi à apaiser les craintes et à relever les marchés, en particulier aux États-Unis, qui continuent d’atteindre de nouveaux sommets historiques.
Les flux de capitaux restent également étroitement surveillés. Sanger a souligné que les États-Unis ont connu une solide dynamique pendant une longue période, alors que les marchés émergents ont été à la traîne au cours des deux dernières années. Cependant, à mesure que la croissance reprend dans d’autres régions et si le président Trump pousse la Fed à adopter une place plus conciliante, une faiblesse du greenback pourrait apparaître, incitant les investisseurs à rechercher des actifs autres que le greenback offrant de la croissance. Les marchés émergents, dont l’Inde, pourraient en bénéficier, en particulier si les fondamentaux nationaux continuent de s’améliorer, contribuant ainsi à attirer des flux de capitaux qui ont largement contourné le pays en 2025.
Concernant les futures baisses de taux, Sanger a souligné qu’une décision en janvier est peu possible, même si une baisse au premier trimestre est encore attainable. Les marchés spéculent également sur l’impression potentiel d’un nouveau gouverneur de la Fed succédant à Powell, éventuellement avec une orientation conciliante. Si ce scénario se réalise, la liquidité pourrait augmenter, ce qui stimulerait les actions mondiales et profiterait aux marchés non greenback. Sanger a expliqué que même si la Fed pourrait rester légèrement accommodante à court docket terme, une place plus accommodante au second semestre 2025 pourrait renforcer le sentiment positif.
Dans l’ensemble, même si l’motion politique de la Fed cette semaine n’a pas radicalement modifié les views, le subtil changement de ton a suffi à stimuler les marchés et à susciter l’optimisme. Les investisseurs surveillent désormais de près non seulement les propos de Powell, mais également l’environnement politique qui pourrait façonner la politique monétaire américaine en 2025. Si la Fed proceed sur une voie conciliante, les États-Unis et les marchés émergents pourraient connaître un regain de dynamique, les actifs autres que le greenback devenant les principaux bénéficiaires.
