Dans cette édition d’ETMarkets Sensible Speak, Sachin Bajaj, directeur des investissements chez Axis Max Life Insurance coverage, souligne que des secteurs tels que la santé, les infrastructures et la finance se négocient désormais à des valorisations plus raisonnables après la récente chute.
Même si les incertitudes à court docket terme liées aux prix de l’énergie et aux signaux mondiaux pourraient maintenir les marchés à l’écart, Bajaj reste constructif quant à la croissance structurelle de l’Inde et conseille aux investisseurs de rester investis et de se concentrer sur les opportunités de qualité émergeant de la correction. Extraits édités – Q) Le mois de mars a été une véritable montagne russe pour les marchés boursiers, non seulement en Inde, mais dans le monde entier. Remark analysez-vous les marchés ?A) Les marchés ont été très volatils en raison des récents événements géopolitiques. Le monde traverse des événements géopolitiques depuis quelques années, mais les marchés ont réagi de manière fortement négative lorsque la géopolitique s’accompagne de chocs énergétiques. La récente guerre a poussé le brut à la hausse et perturbé la disponibilité du gaz, ce qui a un impression direct sur les coûts des intrants pour de nombreuses industries et comprime les marges à court docket terme.
Même si cela crée une forte volatilité, nous le considérons davantage comme un événement macroéconomique à court docket terme et non comme un effondrement structurel. L’histoire de la croissance de l’Inde reste intacte avec la demande intérieure, les réformes politiques et les flux intérieurs, mais à court docket terme, les marchés s’échangeront probablement nerveusement jusqu’à ce que les prix de l’énergie se stabilisent. Q) Le secteur informatique semble être le plus touché grâce aux commentaires d’AI, mais avec la montée des tensions géopolitiques, d’autres secteurs ont également commencé à voir des effets d’effacement. Des secteurs sont-ils désormais disponibles à des niveaux attractifs ?A) Les actions du secteur informatique ont été corrigées en raison d’une croissance relative plus faible et des risques liés à l’IA avec une sous-performance depuis le début de l’année de 13 % par rapport à Nifty50.
L’Inde, étant un grand importateur de pétrole, connaît généralement une volatilité du marché lorsque le brut dépasse 80 à 90 {dollars} le baril. Si les prix du pétrole se maintiennent à ces niveaux, cela aura un impression sur l’inflation, le greenback canadien, la scenario budgétaire et les bénéfices des entreprises.
Jusqu’à présent, l’exercice 26 a enregistré une croissance des bénéfices à un chiffre et l’exercice 27 devrait connaître une croissance des bénéfices moyenne à élevée. Cependant, les prix élevés des matières premières et la pénurie de gaz pourraient avoir un impression sur les marges des entreprises, entraînant une certaine baisse des bénéfices pour l’exercice 27 par rapport aux attentes antérieures.
Avec la récente chute, de nombreux titres et secteurs ont commencé à paraître raisonnables du level de vue des valorisations. Nous voyons des opportunités émerger dans les secteurs de la santé, de la pharmacie, de certains biens de consommation discrétionnaire, des infrastructures, des providers financiers et de certaines cars.
Q) Quels pourraient être les bons, les mauvais et les mauvais côtés des marchés indiens à court docket terme ? A) Ces scénarios dépendent de la façon dont cette guerre se déroulera et de son impression sur les prix mondiaux du brut, de la perturbation de l’approvisionnement en gaz et d’autres matières premières.
Une résolution rapide et un cessez-le-feu bénéficieraient à nos marchés et à notre économie, automotive cela entraînerait une baisse des prix des matières premières et un moindre impression macro-économique. À l’inverse, les prix soutenus du pétrole restent supérieurs à 100 {dollars} le baril et la perturbation proceed de l’approvisionnement énergétique mondial pourrait exercer une pression sur les marges et les bénéfices des entreprises.
Si ce conflit se prolonge, nous pourrions assister à des sorties de capitaux soutenues des FPI, à des pressions sur les bénéfices des entreprises, en particulier pour les secteurs et les entreprises à forte intensité énergétique, et pourraient également avoir un impression sur les flux intérieurs, ce qui pourrait intensifier la volatilité des marchés.
Q) Les FPI ont été des vendeurs nets en 2025, et l’histoire se poursuit en 2026, peut-être pour une raison différente maintenant. La scenario semble changer en ce qui concerne la route des IDE, à mesure que l’Inde ouvre des canaux permettant aux investissements chinois d’atterrir dans plusieurs secteurs. Quel est votre level de vue ?A) Le FPI et le FDI ont des discours divergents. Les FPI ont été vendeurs nets dans le passé en raison de divers facteurs : rotation des capitaux vers les thèmes de l’IA, valorisation relativement plus élevée pour les marchés indiens, ralentissement des bénéfices et, plus récemment, en raison de la hausse des prix du pétrole et des développements géopolitiques.
En ce qui concerne les IDE, nous prévoyons une amélioration au cours de l’année à venir en raison de fondamentaux macroéconomiques solides, de réformes politiques et d’une forte demande intérieure. Le récent accord industrial entre l’Inde et les États-Unis soulève également un problème majeur, stimulant les views d’afflux d’IDE.
Q) La roupie semble atteindre de nouveaux plus bas chaque semaine – où voyez-vous la monnaie se diriger et quel impression aura-t-elle sur les marchés et l’économie indiens ?A) En tant que grand pays importateur de pétrole, tout changement dans les prix mondiaux du pétrole a un impression sur la monnaie. La récente faiblesse de la roupie s’explique en grande partie par le contexte mondial actuel caractérisé par la hausse des prix du brut, les sorties de capitaux du FPI et un greenback plus fort.
À court docket terme, l’INR pourrait être volatil avec un biais de faiblesse si le brut reste élevé. Du level de vue des marchés et de l’économie, une roupie plus faible aide les secteurs orientés vers l’exportation tels que l’informatique, la pharmacie, les pierres précieuses et la bijouterie, and so forth., tout en ayant un impression négatif sur de nombreux secteurs, automotive elle augmente l’inflation importée et augmente les coûts des intrants pour l’économie dans son ensemble. Q) Le brut à 100 $/baril et plus nuira-t-il aux marchés et aux macro-économies indiens ? Nous avons lancé un discours d’investissement au monde sur notre stabilité macroéconomique, qui pourrait être remise en query dans un avenir proche. Quel est votre level de vue ?A) Les prix mondiaux du pétrole sont passés de 65 à 70 {dollars} le baril à environ 100 {dollars} le baril. Un prix du pétrole brut supérieur à 100 {dollars} le baril constitue clairement un impediment macroéconomique pour l’Inde, compte tenu de notre forte dépendance aux importations. Une forte hausse du pétrole, si elle se maintient, pourrait avoir un impression sur l’inflation, le déficit du compte courant et la croissance.
Cela dit, le cadre macroéconomique de l’Inde est désormais nettement plus solide que lors des chocs pétroliers passés, avec d’importantes réserves de change (11 mois de couverture des importations), une consolidation budgétaire en cours et une demande intérieure résiliente.
Même si les prix élevés du brut peuvent déclencher une volatilité des marchés à court docket terme et mettre temporairement à impolite épreuve le discours macroéconomique, il est peu possible qu’ils aient un impression sur l’attrait des investissements à lengthy terme en Inde.
Q) Vos conseils aux investisseurs sur les choses à éviter dans le contexte actuel ? Nous avons déjà constaté une baisse des flux SIP de plus de 3 % sur une base mensuelle. A) La croissance à lengthy terme de l’Inde reste fermement intacte. Les réformes politiques, l’accélération de la croissance du crédit, les initiatives gouvernementales telles que les réductions du taux de la TPS, les réductions de l’impôt sur le revenu et les réductions des taux d’intérêt devraient stimuler la consommation au cours de l’année à venir.
Après deux années de croissance à un chiffre, la croissance des bénéfices des entreprises devrait rebondir au cours de l’exercice 27. Les investisseurs devraient éviter de vendre dans la peur en raison de la volatilité à court docket terme due aux chocs pétroliers et rester investis dans des actifs de qualité pour profiter du potentiel de hausse à lengthy terme.
(Avertissement : les recommandations, solutions, factors de vue et opinions donnés par les specialists sont les leurs. Ceux-ci ne représentent pas les factors de vue de l’Financial Occasions)
