Bitcoin montre les premiers signes d’une demande renouvelée après une période de février marquée par de fortes ventes dans les secteurs de détail et institutionnels, même si le contexte macroéconomique plus massive reste peu favorable aux actifs à risque. Les données sur les flux de la chaîne et des ETF indiquent désormais un marché en practice de se stabiliser, mais pas encore totalement hors de hazard.
Ce changement est remarquable automobile il se produit dans un contexte difficile. Comme l’a dit Darkfost, contributeur de CryptoQuant, “Malgré l’escalade des tensions en Iran, Bitcoin proceed de faire preuve d’un sure degré de résilience, en particulier par rapport aux actions et aux matières premières, qui affichent de plus en plus de constructions de marché au sommet. Ceci est d’autant plus remarquable qu’il est peu possible que la prochaine réunion du FOMC aboutisse à des baisses de taux.”
En d’autres termes, le marché s’améliore malgré la state of affairs macroéconomique plutôt que grâce à elle. Darkfost a noté que les probabilités actuelles impliquent environ 99 % de possibilities que la Réserve fédérale ne change rien, laissant les merchants moins concentrés sur une décision politique immédiate et davantage sur les orientations prospectives, en particulier si les responsables rouvrent la porte à de futures hausses.
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Dans cette configuration, les données de flux d’échange ont commencé à s’améliorer. Selon Darkfost, le delta de quantity moyen cell sur 30 jours sur Binance et Coinbase est revenu vers les acheteurs après avoir plongé profondément négatif à la mi-février. Le 16 février, la mesure s’élevait à -145 thousands and thousands de {dollars} sur Binance et à -88 thousands and thousands de {dollars} sur Coinbase, signe que « les contributors particuliers et institutionnels étaient largement alignés du côté des ventes ». Aujourd’hui, ces moyennes sont repassées en territoire positif, aux alentours de +21 thousands and thousands de {dollars} et +14 thousands and thousands de {dollars}.
Il s’agit encore d’une mesure modeste. Mais par rapport aux circumstances observées il y a un mois, cela marque un internet changement de ton.
Pourquoi 79 962 $ restent la résistance clé du Bitcoin
Les données de flux ETF présentées par Axel Adler Jr., contributeur de CryptoQuant, racontent une histoire similaire, mais avec une mise en garde importante. Au cours du mois dernier, les flux d’ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis sont passés de la capitulation à la reprise. Du 15 au 24 février, le flux internet moyen sur 7 jours est resté négatif, atteignant un creux à -1 883 BTC par jour le 18 février.
Le renversement a commencé le 25 février, lorsque les flux sont revenus à +2 305 BTC par jour, avant de culminer à +3 387 BTC par jour le 2 mars. Le dernier chiffre s’est refroidi à +1 472 BTC par jour, tandis que les avoirs totaux d’ETF sont passés de 1 264 982 BTC à 1 291 618 BTC au cours du mois, soit une augmentation de 26 636 BTC.
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La conclusion d’Adler est constructive, mais mesurée. « Les flux d’ETF se sont rétablis après la sortie de février, la liquidité est income en territoire positif – la demande est de retour », a-t-il écrit. “Mais jusqu’à ce que le prix spot clôture au-dessus du prix réalisé (~ 80 000 $), la cohorte ETF reste sous l’eau, et ce niveau ralentira probablement tout rallye.”
Ce prix réalisé s’élève désormais à 79 962 $, en légère baisse par rapport aux 80 501 $ du 15 février. Même après que le bitcoin ait rebondi de 63 756 $ le 24 février à 74 788 $, le spot s’échange toujours à 5 174 $, soit 6,5 %, en dessous du coût de base de la cohorte globale des ETF. Cela laisse une grande partie des détenteurs dans une perte non réalisée et crée le risque que tout mouvement vers 80 000 $ apparel l’offre des investisseurs qui cherchent à sortir près du seuil de rentabilité.
Pour l’on the spot, les deux analystes décrivent le même marché : la pression vendeuse s’est atténuée, l’activité des acheteurs est income et la demande institutionnelle ne se détériore plus. Mais la affirmation compte toujours.
Au second de mettre sous presse, Bitcoin s’échangeait à 74 063 $.
Picture en vedette créée avec DALL.E, graphique de TradingView.com
