Chouette bleue connaît des demandes de rachat élevées pour deux de ses fonds de crédit privés, selon des lettres aux actionnaires publiées jeudi.
Le fonds phare OCIC de la société, avec environ 36 milliards de {dollars} d’actifs sous gestion, a reçu des demandes de rachat d’environ 21,9 % des actions en circulation au cours du premier trimestre, a indiqué la société. Le plus petit fonds axé sur la technologie de Blue Owl, OTIC, a reçu des demandes de rachat de 40,7 % au cours de la même période, a-t-il indiqué.
Dans les deux fonds, Blue Owl a choisi de plafonner les demandes à 5 %. Blue Owl a attribué ces demandes plus élevées que d’habitude à « des inquiétudes accrues du marché concernant les perturbations liées à l’IA pour les éditeurs de logiciels ».
“Nous continuons d’observer un décalage significatif entre le dialogue public sur le crédit privé et les tendances sous-jacentes de notre portefeuille”, a déclaré Blue Owl dans les lettres aux actionnaires.
Le secteur du crédit privé a été secoué ces derniers mois par des craintes d’être surexposé à l’industrie du logiciel – un domaine qui a été sous pression en raison des craintes de désintermédiation de l’intelligence artificielle.
Les logiciels représentent environ 20 % de l’exposition du portefeuille des sociétés de développement business, connues sous le nom de BDC (un proxy coté en bourse pour le crédit privé), selon Jefferies. Les craintes généralisées concernant le risque de défaut dans le secteur ont poussé un groupe restreint mais riche d’investisseurs institutionnels à chercher à se retirer d’un grand nombre de ces fonds.
“Alors que les perturbations des marchés publics et l’incertitude liée à l’IA remodèlent le sentiment, la dispersion augmente dans le secteur, créant des opportunités pour les prêteurs expérimentés de déployer des capitaux de manière sélective à des situations améliorées”, peut-on lire dans la lettre axée sur la technologie.
Blue Owl, qui a la particularité de disposer de deux de ces fonds de crédit privés non négociés, est également parmi les derniers à signaler des rachats. Le pourcentage de rachats de l’entreprise est plusieurs fois supérieur à celui de ses pairs.
La plupart des entreprises ont choisi d’utiliser le plafond de 5 %, mais certaines, notamment Falaise et Pierre noire a permis un peu plus de rachats.
Le fonds technologique OTIC de Blue Owl a enregistré des demandes de rachat de 17 % au quatrième trimestre, qu’il a satisfaites. Les demandes de l’OCIC étaient de 5 % au quatrième trimestre.
Les deux fonds avaient auparavant suscité l’intérêt des fonds spéculatifs Saba et Cox, qui proposaient des offres publiques d’achat aux détenteurs bloqués avec une forte décote.
Blue Owl a déclaré qu’au cours du trimestre le plus récent, les demandes de rachat de son fonds technologique avaient été amplifiées par une base d’actionnaires plus concentrée, en particulier au sein de certains canaux de richesse et régions. Pour son fonds phare, la société a déclaré que l’activité était portée par une « petite minorité d’investisseurs », 90 % des actionnaires ayant choisi de ne pas soumissionner.
Les deux fonds ont enregistré des entrées brutes, qui, combinées aux seuils de 5 %, ont entraîné de modestes sorties nettes.
