Technique, la société qui a construit son identité autour de la thésaurisation du Bitcoin, est désormais assise sur des pertes papier – et en achète de toute façon.
Le prix d’achat moyen de la société se situe à environ 75 985 {dollars} par pièce, bien au-dessus du prix actuel du Bitcoin, à environ 66 850 {dollars}.
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Cet écart a poussé la valeur liquidative de Technique en dessous de 1, ce qui signifie que l’motion vaut moins que le Bitcoin qu’elle détient. Il s’agit d’un revirement brutal pour une entreprise qui a longtemps exigé une prime sur sa propre trésorerie.
Une autre série d’achats
Malgré cela, le co-fondateur Michael Saylor a publié le graphique d’accumulation de Bitcoin de l’entreprise sur X ce week-end avec le message « Le deuxième siècle begin » – son sign récurrent qu’un autre achat est à venir.
L’achat le plus récent de Technique a eu lieu la dernière semaine de février, lorsque la société a ajouté 3 015 pièces pour plus de 200 tens of millions de {dollars}, portant son whole à 720 737 Bitcoins. Aux prix actuels, cette cache vaut environ 48 milliards de {dollars}.
Le deuxième siècle begin. pic.twitter.com/stZzNhLgay
– Michael Saylor (@saylor) 8 mars 2026
La dette et les capitaux propres continuent d’alimenter les achats
La société n’a pas interrompu ses achats malgré un massive déclin du marché. Technique proceed de financer ses achats par le biais d’offres de titres de créance et d’actions – un modèle qui fonctionne bien lorsque le Bitcoin grimpe, mais qui fait l’objet d’un examen plus approfondi lorsque les prix baissent.
Avec sa valeur liquidative désormais inférieure à 1, certains investisseurs bénéficient d’une exposition au Bitcoin à prix réduit through l’motion, ce qui est une dynamique qui a rarement joué en faveur de Saylor auparavant.
Les données de SaylorTracker montrent l’ampleur du déficit actuel. La perte non réalisée de l’entreprise s’accroît à chaque baisse du prix du Bitcoin, mais l’entreprise ne montre aucun signe de changement de cap.
Saylor a clairement indiqué dans des déclarations antérieures que la stratégie n’est pas une transaction à courtroom terme mais un pari à lengthy terme sur Bitcoin comme actif de réserve.
La pression monte dans l’espace du Trésor Bitcoin
La stratégie n’est pas la seule à ressentir la pression. Selon les rapports, le secteur plus massive de la trésorerie Bitcoin pourrait connaître une consolidation en 2026, les entreprises génératrices de liquidités s’orientant vers l’absorption d’entreprises qui accumulent simplement des pièces sans produire de revenus.
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Wojciech Kaszycki, directeur de la stratégie de la société de trésorerie BTCS, a déclaré que les sociétés dont les activités se négocient en dessous de leur valeur liquidative subissent une réelle pression. En consolidant avec un autre joueur, « parfois deux plus deux font six ou plus », a-t-il déclaré.
Saylor a écarté cette voie. Il a déclaré que les fusions et acquisitions prennent trop de temps et comportent trop d’incertitudes, notant que les transactions qui semblent attrayantes au départ peuvent être très différentes six à neuf mois plus tard.
Reste à savoir si un autre achat sera confirmé. Mais si l’histoire est un information, la publication du graphique est rarement accompagnée d’un dépôt à suivre.
Picture en vedette de mybrokerone.com, graphique de TradingView
