Les actions de KB Dwelling (NYSE : KBH) ont chuté de 8 % vendredi. La société a publié ses résultats pour le quatrième trimestre 2025 et, bien que les chiffres du chiffre d’affaires et du résultat web aient diminué par rapport à l’année précédente, ils ont dépassé les projections du marché. Le constructeur d’habitations, comme ses pairs, proceed de faire face à des situations difficiles sur le marché immobilier, mais reste concentré sur sa stratégie pour traverser cet environnement difficile.
Des résultats meilleurs que prévu
Les revenus et les bénéfices de KB Dwelling pour le quatrième trimestre 2025 ont diminué par rapport à la période de l’année dernière, mais ont dépassé les estimations. Les revenus de 1,69 milliard de {dollars} ont diminué de 15 % sur un an. Sur une base GAAP, le bénéfice par motion a chuté de 38 % à 1,55 $. Le BPA ajusté a diminué de 24 % à 1,92 $.
Faire face aux vents contraires du marché
Comme mentionné lors de son appel aux résultats, KB Dwelling reste optimiste quant au marché immobilier automotive il estime qu’il existe une demande sous-jacente de logements soutenue par des facteurs tels que la inhabitants, la formation de ménages et la croissance de l’emploi et des salaires. Toutefois, les contraintes d’abordabilité à courtroom terme poussent les consommateurs à retarder leurs décisions d’achat d’une maison.
Au quatrième trimestre, les commandes nettes de KBH ont diminué de 10 % à 2 414, et les maisons livrées ont diminué de 9 % à 3 619. Le prix de vente moyen a chuté de 7 % pour s’établir à 465 600 $. La marge bénéficiaire brute ajustée du secteur immobilier a chuté à 17,8 %, contre 20,9 % l’an dernier, en raison de la baisse des prix, de la hausse des coûts relatifs des terrains et de la mixité géographique.
L’entreprise proceed de se concentrer sur l’amélioration de ses délais de development, la réduction des coûts directs et l’équilibre entre le rythme et les prix. Il croit en l’significance d’offrir des prix transparents et abordables plutôt que de lourdes incitations. KBH a connu un trafic secure dans ses communautés au cours du quatrième trimestre et a terminé la période avec 271 communautés actives, soit une augmentation de 5 % par rapport à l’année précédente.
KB Dwelling se concentre également davantage sur son modèle de development sur commande (BTO), qui permet aux purchasers de choisir des maisons en fonction de leurs préférences et de leur finances. Les maisons BTO ont tendance à générer des marges plus élevées que les maisons en inventory. KBH a constaté une évolution vers davantage de ventes de BTO en novembre et cette tendance s’est poursuivie en décembre.
Au premier trimestre 2026, KBH prévoit d’ouvrir 35 à 40 nouvelles communautés, qui devraient générer des marges brutes favorables, grâce à un combine de ventes largement construit sur commande. Au quatrième trimestre, les maisons BTO représentaient 57 % du complete des livraisons et l’entreprise s’efforce de porter ce chiffre à 70 % ou plus.
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Pour le premier trimestre 2026, KB Dwelling prévoit de générer des revenus immobiliers compris entre 1,05 et 1,15 milliard de {dollars} sur les livraisons prévues de 2 300 à 2 500 logements. La marge bénéficiaire brute ajustée du logement devrait être comprise entre 15,4 et 16,0 %. Les marges seront probablement affectées par des facteurs tels que la pression sur les prix et la hausse des coûts de lot, et la société prévoit de compenser en partie cette pression par une baisse des coûts de development directs par unité.
KBH s’attend à ce que ses marges s’améliorent au cours de l’exercice 2026, aidée par sa stratégie visant à déplacer la composition des ventes vers davantage de logements BTO. Pour l’exercice 2026, la société prévoit des livraisons de 11 000 à 12 500 logements et des revenus immobiliers de 5,10 à 6,10 milliards de {dollars}.
