Les commerçants étaient aux prises avec des signaux contradictoires sur une potentielle fin de la guerre qui a commencé il y a plus d’un mois, avec les frappes militaires américano-israéliennes contre l’Iran.
Le S&P 500 a enregistré un achieve au cours de la semaine écourtée des vacances, mettant ainsi fin à une séquence de cinq semaines de pertes. L’indice de référence a clôturé en début de semaine son trimestre le moins performant depuis 2022, alourdidepuis fin février par la guerre et la flambée des prix de l’énergie qui en a résulté.
“Il va être difficile de détourner l’consideration du marché du Moyen-Orient, des prix du pétrole et des risques qui sont apparus”, a déclaré Matthew Miskin, co-stratège en chef des investissements chez Manulife John Hancock Investments. “Les marchés ont été très myopes sur le risque géopolitique et (…) sur la façon dont tout cela va bouleverser.”
Les actions ont chuté cette année, les inquiétudes concernant la perturbation de l’intelligence artificielle et la faiblesse du crédit privé aggravant l’incertitude sur le conflit au Moyen-Orient. Le S&P 500 était pour la dernière fois en baisse de près de 6 % par rapport à son plus haut historique de fin janvier.
L’impression de la guerre sur l’approvisionnement en pétrole et les prix de l’énergie est resté au centre des préoccupations des investisseurs, en particulier le statut du détroit d’Ormuz, un canal essentiel de transport du pétrole au Moyen-Orient où le trafic est au level mort. Le brut américain a dépassé les 110 {dollars} le baril jeudi après que le produit de base se soit stabilisé au-dessus de 100 {dollars} le baril plus tôt dans la semaine pour la première fois depuis 2022. “Le marché évalue le prix du pétrole”, a déclaré Doug Huber, directeur adjoint des investissements chez Wealth Enhancement Group. “Les anticipations d’inflation, les marchés obligataires, tout est lié à cette conception de l’motion du pétrole.”
L’IPC SAUTERA, PRIX ÉLEVÉS À LA POMPE
L’indice des prix à la consommation de la semaine prochaine, un indicateur d’inflation étroitement surveillé, constitue un premier take a look at du choc énergétique de la guerre. Alors que le prix du brut américain a bondi de quelque 90 % depuis le début de l’année, le prix moyen de l’essence aux États-Unis a dépassé cette semaine les 4 {dollars} le gallon pour la première fois depuis plus de trois ans.
“Nous pensons que la première étape de la répercussion du prix du pétrole sera arrivée en mars through le carburant”, a déclaré BNP Paribas dans une word présentant le rapport de l’IPC.
Le rapport de mars sur l’IPC, attendu le 10 avril, devrait avoir grimpé de 0,9% sur une base mensuelle, selon un sondage Reuters publié jeudi. Hors prix de l’énergie et des produits alimentaires, le niveau « de base » de l’IPC devrait avoir augmenté de 0,3 %.
Miskin a déclaré qu’il étudierait les « effets d’entraînement » sur d’autres biens et providers découlant de la guerre et de la flambée des prix de l’énergie, tout en ajoutant que le rapport de mars pourrait être trop tôt pour constater un impression inflationniste plus massive.
“Vous essayez simplement d’obtenir autant de données en temps réel que attainable pour déterminer où vont les tendances de l’inflation et de la croissance économique”, a déclaré Miskin.
LES RÉSULTATS DU T1 SONT À VENIR, AVEC DE GRANDS ESPOIRS DE BÉNÉFICES
Les craintes d’inflation provoquées par la guerre ont conduit les marchés à exclure en grande partie toute réduction des taux d’intérêt cette année, après que de telles réductions aient été un élément clé de nombreuses views haussières sur les actions.
“Le marché a déjà l’inflation en tête”, a déclaré Patrick Ryan, stratège en chef des investissements chez Madison Investments. Si l’IPC devait « surprendre avec un chiffre beaucoup plus élevé, cela pourrait également être quelque selected que le marché prendrait négativement ».
La semaine prochaine verra également la publication d’une autre mesure de l’inflation, l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle, mais ces données PCE couvriront février, une période largement antérieure au début de la guerre. Une lecture actualisée de la croissance économique américaine au quatrième trimestre est également attendue, tandis que les investisseurs analyseront également la publication mercredi du procès-verbal de la réunion de mars de la Réserve fédérale pour trouver des indices sur l’évolution future des taux.
Le début de la saison des résultats va également commencer à attirer l’consideration de Wall Avenue, les investisseurs comptant sur des views globalement solides de bénéfices des entreprises pour soutenir les actions américaines cette année. Delta Air Traces et le fabricant de boissons Constellation Manufacturers font partie de ceux qui doivent publier leur rapport la semaine prochaine.
Ces rapports offriront un avant-goût de la saison des rapports du premier trimestre, qui débutera la semaine suivante. Dans l’ensemble, les sociétés du S&P 500 devraient afficher une hausse de 14,4 % de leurs bénéfices au premier trimestre par rapport à la période de l’année précédente, selon LSEG IBES.
“La saison des résultats du premier trimestre qui débutera à la mi-avril devrait montrer que la croissance sous-jacente des bénéfices proceed de se renforcer et de s’élargir”, ont déclaré les stratèges actions de Deutsche Financial institution dans une word.
