Marc Rowan, PDG d’Apollo World Administration LLC, s’exprime lors d’une interview sur un épisode de Bloomberg Wealth avec David Rubenstein à New York, le 5 avril 2022.
Jeenah Lune | Bloomberg | Getty Pictures
Gestion globale Apollo Le PDG Marc Rowan a averti mercredi les investisseurs qu’il préparait son géant de la gestion d’actifs à un éventuel ralentissement des marchés et a vivement critiqué ce qu’il a qualifié de pratiques « flagrantes » de certains assureurs concurrents.
Le contexte économique solide actuel – qui a permis à Apollo de publier un trimestre document, au cours duquel la société a atteint 1 000 milliards de {dollars} d’actifs sous gestion et des bénéfices data liés aux frais – masque un risque croissant de ce qu’il a appelé des chocs « hors des sentiers battus ».
“Tout ce que nous voyons devant nous est en réalité assez fort”, a déclaré Rowan. Mais il existe “à notre avis de bien plus grandes probabilities d’obtenir des résultats hors-jeu”.
Rowan, qui a cofondé Apollo en 1990 et supervisé sa transformation en un géant des actifs alternatifs et de l’assurance, a déclaré qu’il était désormais plus préoccupé par les facteurs extérieurs qui font dérailler l’économie qu’à aucun autre second au cours de ses quatre décennies à Wall Road.
Ses commentaires, qui interviennent alors que le marché boursier américain se négocie à des niveaux document, s’ajoutent aux inquiétudes exprimées par les dirigeants financiers, notamment JPMorgan Chase PDG Jamie Dimon.
Rowan estime que la probabilité d’un choc exogène se situe entre 30 et 35 %, bien plus élevée que le niveau de risque habituel, a-t-il déclaré.
Selon Rowan, une convergence de forces pourrait déstabiliser les marchés, notamment une « réinitialisation géopolitique totale », des politiques qui pourraient s’avérer inflationnistes en restreignant le travail et le commerce, et le vaste cycle de l’intelligence artificielle qui remodèle l’emploi et la croissance économique.
“Presque tout ce que nous faisons, intentionnellement ou non, a le potentiel d’être inflationniste”, a déclaré Rowan, faisant apparemment référence aux tarifs douaniers du président Donald Trump et à la politique d’immigration américaine.
« Restreindre l’offre de biens, restreindre l’offre de main-d’œuvre et la libre circulation des biens et de la main-d’œuvre – peut-être pour des raisons bonnes et valables qui doivent être faites – sont autant de facteurs inflationnistes à courtroom terme, même si nous n’en voyons aucun signe », a-t-il déclaré.
À propos de l’IA, Rowan a prédit un bouleversement socio-économique : « Presque tous les emplois seront améliorés ou remplacés. Nous allons assister à un renversement complet : ascendant des cols bleus et stress des cols blancs. »
Les bilans des entreprises et des consommateurs restent solides, tandis que les funds publiques sont tendues, a-t-il ajouté.
Craintes de contagion
Alors qu’Apollo connaît aujourd’hui des résultats solides, a déclaré Rowan, il se prépare à des temps plus agités à venir.
La société a amélioré la qualité de crédit de ses investissements à revenu fixe, réduit son exposition aux secteurs plus risqués tels que les logiciels et stocké environ 40 milliards de {dollars} de liquidités dans son activité d’assurance.
“Cela signifie que nous investissons en veillant à protéger notre capital et à nous assurer que nous sommes là pour traverser les cycles en cas de corrections, ce à quoi nous nous attendons franchement”, a déclaré Rowan.
Mais Rowan – qui a transformé Apollo en se développant dans l’assurance en 2009 by way of Athene, vendeur de rentes et de produits de retraite – a réservé ses remarques les plus acerbes aux autres assureurs. Le secteur de l’assurance fournit à Apollo un pool de capitaux necessary et steady à investir, semblable au modèle d’assurance « flottant » popularisé par Berkshire Hathawayet est désormais au cœur de sa stratégie.
“Tout le monde dans notre secteur ne fait pas ce qu’il devrait faire. Tout le monde ne gère pas son entreprise de la même manière que nous l’avons fait”, a déclaré Rowan. “Nous craignons la contagion.”
La contagion signifierait que les tensions se propageraient à travers le secteur, augmentant le risque que les régulateurs ou les banques centrales soient obligés d’intervenir pour protéger les purchasers des assurances et des retraites.
Rowan n’a pas nommé d’entreprises spécifiques qui, selon lui, agissaient mal.
Mais il a suggéré que certains assureurs s’appuient sur ce qu’il a qualifié de pratiques « flagrantes » – notamment des buildings offshore aux Caïmans, des prêts garantis complexes et des hypothèses de crédit agressives – qui pourraient donner l’impression que certains bilans sont plus solides qu’ils ne le sont.
“Ce que nous pouvons faire, c’est être transparents, nous engager à obtenir des notations plus élevées, renforcer notre capital et gérer l’entreprise sur le lengthy terme”, a déclaré Rowan.
