Décision de la Fed sur les taux d’intérêt en juin 2026 : la Fed maintient ses taux stables

WASHINGTON – La première réunion de Kevin Warsh en tant que président de la Réserve fédérale s’est terminée mercredi sans aucun changement dans les taux d’intérêt et avec un clin d’œil à d’éventuelles hausses à venir. La réunion a également vu la suppression d’un libellé clé indiquant un parti pris en faveur de futures réductions dans une déclaration politique considérablement plus courte.

Le Comité fédéral de l’Open Market a voté à l’unanimité pour maintenir son taux d’emprunt de référence au jour le jour ancré dans une fourchette de 3,5 % à 3,75 %. Le taux des fonds fédéraux s’est maintenu à ce niveau depuis que la banque centrale a abaissé ses taux de trois quarts de level de pourcentage à la fin de 2025.

Avec une multitude d’intrigues autour de la prise de Warsh à la tête de la banque centrale, la réunion a suivi le même schéma que les autres cette année en ce qui concerne les taux, mais différait par ailleurs.

Les responsables de la Fed, à travers leur grille de « dot plots » étroitement surveillée, ont retiré leurs prévisions antérieures d’une baisse des taux cette année et ont indiqué qu’une hausse est potential. Cependant, le résumé des projections économiques a manqué la participation d’un membre : Warsh.

Warsh a critiqué l’outil de prévision ainsi que d’autres orientations prospectives du comité, notamment les projections sur le chômage, l’inflation et le produit intérieur brut du SEP.

Avant la réunion, les observateurs de la Fed soupçonnaient que Warsh ne soumettrait pas ses views, et certains prévoyaient qu’il pourrait envisager de mettre fin à cette fonctionnalité. Il a confirmé lors d’une conférence de presse suite à la décision qu’il avait refusé de partager ses prévisions et qu’il formait des groupes de travail pour réviser les principales opérations de la Fed.

“Je n’ai pas soumis de level pour moi”, a déclaré Warsh. “Cela n’aide pas à la conduite de la politique. Je pense que d’ici la fin de l’année, comme je l’ai mentionné dans mes déclarations d’ouverture, il y aura un examen de la communication en général, des conférences de presse, des factors, des réunions, and so forth., des transcriptions, des procès-verbaux. Cela fera partie de cela. Je ne veux pas préjuger des résultats, mais je suis assez ouvert d’esprit quant à ce qu’ils pourraient être.”

Sur la base des 18 des 19 réponses possibles, l’estimation médiane du taux des fonds fédéraux à la fin de 2026 est désormais de 3,8 %, contre 3,4 % dans les projections précédentes de mars, ce qui indique que le comité considère qu’au moins une hausse des taux est nécessaire cette année. Les contributors à la réunion étaient divisés sur la voie à suivre en matière de taux cette année, huit s’attendant à aucun changement, un à une baisse et neuf à au moins une hausse.

Il manquait un level supplémentaire pour les projections 2028.

Lors de la conférence de presse, Warsh a reconnu les changements apportés à la déclaration du comité.

“C’est un peu plus court docket, un peu plus easy et cela évite l’utilisation d’un langage plus ancien”, a-t-il déclaré. “Cette déclaration ne fait que vous donner les faits, du mieux que nous pouvons en juger.”

En plus de l’annonce des taux, qui était largement attendue sur les marchés financiers, la déclaration post-réunion du FOMC a non seulement supprimé les termes antérieurs considérés comme un clin d’œil à un assouplissement à l’avenir, mais a également porté atteinte au reste. Warsh a critiqué la Fed pour sa communication extreme.

Le communiqué de cette semaine ne comptait que 130 mots, contre 341 pour le communiqué du 29 avril suite à la réunion la plus récente. La déclaration ne suggest qu’un bref résumé de la state of affairs économique, suivi d’un engagement à contrôler l’inflation.

“L’activité économique se développe à un rythme soutenu malgré une incertitude élevée due en partie au conflit au Moyen-Orient. La croissance de la productivité et les investissements en capital sont forts”, indique le communiqué. “Les créations d’emplois ont suivi le rythme de la inhabitants lively, et le taux de chômage a peu changé.”

“L’inflation reste élevée par rapport à l’objectif de 2% fixé par le Comité, reflétant en partie les chocs d’offre qui ont entraîné des hausses de prix dans certains secteurs, notamment l’énergie. Le Comité assurera la stabilité des prix”, ont déclaré les décideurs.

Le communiqué be aware également que la Fed maintiendrait sa politique de « réserves suffisantes » dans le système bancaire, ce qui indique qu’il n’y a pas de plans immédiats pour réduire les avoirs obligataires de la banque centrale sur son bilan de 6 700 milliards de {dollars}, comme le préconisait Warsh.

L’approbation unanime de la déclaration est intervenue après que le verbiage dit d’orientations prospectives ait suscité trois dissidences lors de la réunion d’avril de la half des présidents des banques de réserve régionales qui souhaitaient conserver une choice bilatérale pour d’éventuelles hausses ou réductions à venir.

Conformément à l’incertitude entourant les taux, les responsables ont également ajusté leurs indications sur la path que prendrait la politique à partir de maintenant. La grille, qui indique de manière anonyme les views de taux pour les contributors à la réunion, a effacé une indication antérieure d’une baisse cette année et a repoussé toute réduction à 2027 et 2028, alors que les décideurs politiques évaluent la durabilité d’une hausse d’inflation provoquée par la guerre en Iran.

La grille indique une projection médiane du taux des fonds de 3,8 % d’ici la fin de l’année, soit quelque 0,16 level de pourcentage au-dessus du niveau actuel, ce qui suggère qu’une hausse est tout à fait envisageable. Ils continuent de s’attendre à un taux des fonds à lengthy terme de 3,1 %.

Les responsables ont modifié leur level de vue sur l’économie, related leurs views d’inflation pour 2026 à 3,6 % pour l’inflation globale et à 3,3 % pour l’inflation de base, qui exclut l’alimentation et l’énergie. Lors de la dernière mise à jour en mars, les membres du comité prévoyaient des taux de 2,7 % pour les deux mesures. Ils ont également légèrement abaissé leur prévision de croissance du produit intérieur brut à 2,2%, en baisse de 0,2 level de pourcentage par rapport à mars, et ont abaissé leur prévision de chômage à 4,3%, en baisse de 0,1 level de pourcentage.

La poussée inflationniste a posé un dilemme aux décideurs politiques qui sont formés à ignorer les chocs d’offre à court docket terme tels que la flambée énergétique associée à la guerre.

Les récents indicateurs d’inflation ont atteint des sommets sur plusieurs années, l’indice des prix à la consommation pour mai indiquant un taux d’inflation annuel de 4,2 %, bien que la mesure de base qui exclut l’alimentation et l’énergie soit inférieure au chiffre world de 2,9 %. L’inflation a été supérieure à l’objectif de 2 % de la Fed au cours des cinq dernières années.

Warsh a déclaré aux journalistes que la Fed s’était engagée à réduire l’inflation à 2 %.

“L’engagement à tenir ses promesses est fort, unanime et sans ambiguïté, et c’est, je pense, un message necessary que nous avons manqué depuis cinq ans, et nous allons y remédier”, a déclaré Warsh.

Bien qu’il ait fait peu de commentaires publics en dehors de son audition de affirmation et de sa prestation de serment le 22 mai en tant que président, Warsh a fait valoir que l’inflation provoquée par un choc d’offre devrait généralement être prise en compte lors de la formulation de la politique. Il a également soutenu que l’intelligence artificielle aurait à terme un affect désinflationniste sur l’économie, dans la mesure où l’augmentation de la productivité contribuerait à réduire le coût des biens et des companies.

Pourtant, les arguments en faveur d’une baisse des taux ont été rendus plus compliqués par un marché du travail étonnamment résilient. La croissance de la masse salariale non agricole a de nouveau dépassé les attentes en mai avec un acquire de 172 000 tandis que le taux de chômage, l’indicateur le plus surveillé par la Fed, était à 4,3 %, inchangé au cours de l’année écoulée.

Avant cette décision, le marché ne prévoyait aucune baisse en 2026 et une hausse d’un quart de level était attendue d’ici la fin de l’année, selon l’indicateur FedWatch du groupe CME. À la suite de la décision et des remarques de Warsh, les merchants s’attendaient désormais à une hausse des taux dès octobre.

Correction : Suite à la décision et aux remarques de Warsh, les merchants anticipaient désormais qu’une hausse pourrait avoir lieu dès octobre. Une model antérieure indiquait mal le mouvement attendu.