Alors qu’un changement de régime se profile à la Fed, un candidat apparaît comme le favori pour la présidence.

Le président Donald Trump sait qui il va choisir comme prochain président de la Réserve fédérale, mais ne l’a pas encore dit. Les marchés de prédiction ont pris leur décision, mais le chief joue également la prudence.

Même si cette partie du mystère semble prête à être éclaircie dans les semaines à venir, ce qui est beaucoup moins sure est le kind d’environnement auquel le nouveau dirigeant de la banque centrale sera confronté à un carrefour potentiel pour l’économie américaine.

Le directeur du Conseil économique nationwide, Kevin Hassett, a été clairement désigné favori, soutenu par un article de Bloomberg Information la semaine dernière qui a handicapé la course à cinq pour succéder à l’actuel président Jerome Powell, dont le mandat expire en mai.

Interrogé dimanche sur la scenario, Trump a déclaré aux journalistes à bord d’Air Pressure One : “Je sais qui je vais choisir, oui. Nous l’annoncerons.” Au-delà de cela, il a souri lorsqu’on lui a posé des questions sur Hassett, ajoutant “Je ne vous le dis pas, nous l’annoncerons.”

Le candidat lui-même a fait le tour du circuit des discussions du week-end, esquivant également les questions sur ses views. Hassett fait partie d’un groupe qui comprend également les gouverneurs actuels Christopher Waller et Michelle Bowman, l’ancien gouverneur Kevin Warsh et le chef des titres à revenu fixe de BlackRock, Rick Rieder.

“Je suis vraiment honoré de faire partie d’un groupe de très bons candidats”, a déclaré Hassett dimanche sur “Face the Nation” de CBS. Il a noté que les marchés avaient réagi positivement à l’annonce selon laquelle il devenait le favori, affirmant que les Américains “pouvaient s’attendre à ce que le président Trump choisisse quelqu’un qui les aidera, vous savez, à obtenir des prêts vehicles moins chers et un accès plus facile aux prêts hypothécaires à des taux plus bas”.

Peu de temps avant cela, sur Fox Information, Hassett avait simplement déclaré : « S’il me choisit, je serais heureux de servir. »

Les marchés des prédictions se sont lancés dans la course ces derniers jours, plaçant de fortes possibilities pour que Hassett obtienne le poste. Lundi après-midi, les merchants de Kalshi ont attribué une probabilité de 79 %, tandis que PredictIt a estimé la probability à 75 % et Polymarket à seulement 63 %, « aucune annonce d’ici Noël » ayant la deuxième probabilité la plus élevée de 22 %, dépassant facilement l’un des quatre autres finalistes.

Quel que soit le véritable choix, celui-ci prendra la relève d’une Fed actuellement déchirée entre des responsables qui pensent que des réductions supplémentaires des taux d’intérêt sont justifiées pour éviter d’éventuels problèmes sur le marché du travail et ceux qui craignent que l’inflation proceed de constituer une menace qui serait exacerbée par un nouvel assouplissement de la politique monétaire.

Pour la prochaine décision sur les taux, le 10 décembre, les merchants du marché à terme attribuent une probabilité de 87,6 % à une baisse des échanges qui ont été très volatils ces dernières semaines.

Trump et d’autres responsables de l’administration ont exprimé clairement leur préférence pour des taux beaucoup plus bas, et le président a déclaré qu’il s’agissait d’un check décisif pour le prochain président. En 2026, les membres du groupe tournant des présidents régionaux qui obtiendront un vote au Comité fédéral de l’open market auront une tendance belliciste, ce qui signifie une préférence pour lutter contre l’inflation et maintenir les taux stables.

Mais le prochain régime de la Fed ne se limitera pas aux taux.

Dans une interview accordée à CNBC la semaine dernière, le secrétaire au Trésor Scott Bessent, qui dirige la recherche du président de la Fed, s’est déclaré favorable à une refonte de la mission de la Fed.

“Nous sommes arrivés à un level où la politique monétaire est devenue très compliquée, et il ne s’agit pas simplement de réduire les taux”, a-t-il déclaré. “Je pense que nous devons en quelque sorte simplifier les choses.”

Bessent a particulièrement souligné le rôle des présidents régionaux.

Bien qu’ils jouent un rôle relativement limité – du moins par rapport au président et au Conseil des gouverneurs – dans la fixation des taux et d’autres questions liées à la politique monétaire, les commentaires publics des dirigeants locaux peuvent parfois faire bouger les marchés.

Bessent a déclaré que cela fait partie de problèmes plus larges liés au rôle démesuré que la Fed joue dans l’économie et les marchés financiers, en grande partie depuis la crise financière, lorsque la banque centrale a joué un rôle central dans la mise en œuvre de programmes visant à sortir l’économie de sa pire chute depuis la Grande Dépression.

“Je pense qu’il est temps pour la Fed de revenir au second plan comme elle le faisait auparavant, de calmer les choses et de travailler pour le peuple américain, et de mettre la politique monétaire sur la bonne voie”, a-t-il déclaré. “Tous ces discours de ces présidents de banques… sont tout simplement redondants. Pourquoi ne sortent-ils pas simplement pour parler des questions importantes pour le peuple américain, plutôt que de la imaginative and prescient à courtroom terme de la prochaine réunion ?”

L’opinion sur les présidents régionaux est importante dans la mesure où leur mandat sera renouvelé en 2026. Même si les conseils locaux recrutent les présidents, ils sont soumis à l’approbation du Conseil des gouverneurs. Bessent a également commenté le fait que plusieurs présidents ne sont pas issus des districts qu’ils représentent.

Mohamed El-Erian, conseiller économique en chef d’Allianz, a applaudi le level de vue de Bessent.

“Nous n’avons pas besoin d’une Fed play-by-play”, a déclaré El-Erian lundi matin sur CNBC. “Nous avons besoin que la Fed calme la scenario. Nous avons besoin que la Fed prenne du recul et adopte une imaginative and prescient plus massive et visionnaire. Et nous avons besoin de réformes. Nous avons désespérément besoin de réformes. Et je pense que les cinq sur la liste restreinte sont déterminés à réformer cette establishment, ce qui est essentiel, non seulement pour les États-Unis mais pour l’économie mondiale.”

Correction : La prochaine réunion politique de la Réserve fédérale aura lieu les 9 et 10 décembre, avec une décision sur les taux publiée le deuxième jour. Une model antérieure de cette histoire avait mal indiqué la date.