Berkshire Hathaway est en passe d’être à la traîne du S&P 500 au cours de la dernière année de Buffett en tant que PDG

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Juste avant que Warren Buffett ne surprenne les actionnaires début mai en projetant de quitter son poste de PDG à la fin de l’année, le président de Berkshire Hathaway Actions B surperformaient l’indice de référence S&P500 de 22,4 factors de pourcentage en 2025.

Au cours des trois mois suivants, BRKB a chuté de 14,9 % pour atteindre un plus bas de clôture après la réunion de 459,11 $ le 4 août.

Depuis cette date, il a rebondi de 9,9 % pour clôturer à 504,34 $, en hausse de 11,3 % depuis le début de l’année.

Mais cela n’a pas suffi à rattraper la hausse de 37,9% du S&P depuis son plus bas de clôture de l’année à 4982,77 le 8 avril.

Après une séquence de quatre jours de victoires consécutives, l’indice a terminé aujourd’hui à 6 870,40, soit seulement 20 factors en dessous de son plus haut historique de fin octobre, et en hausse de 16,8 % depuis le début de l’année.

Ainsi, avec 17 jours de bourse restants en 2025 et 26 jours calendaires avant que Greg Abel ne prenne la path de Berkshire, les actions B de Berkshire sont en retard de 5,5 factors de pourcentage sur le S&P.

Ils étaient en baisse de 12,2 factors de pourcentage le 29 octobre et avaient perdu 0,6 level de pourcentage même le 20 novembre.

Ce n’est cependant pas toute l’histoire, automotive Buffett aime comparer la efficiency boursière de Berkshire à celle du S&P, dividendes inclus.

Cela donne à l’indice 1,4 level de pourcentage supplémentaire pour un acquire whole depuis le début de l’année de 18,2 %, soit près de 7 factors de pourcentage devant Berkshire.

Melinda French Gates affirme que The Giving Pledge, qu’elle a lancé en 2010 avec Invoice Gates, son ancien mari, et Warren Buffett, a encore du travail à faire pour atteindre l’objectif de Buffett de changer « la norme autour de ce que l’on attend des personnes très riches ».

Le website Web de The Pledge indique que « plus de 250 des philanthropes les plus riches du monde » ont promis de « donner la majorité de leur richesse à des causes caritatives de leur vivant ou de leur testomony ».

Lors d’une apparition sur le podcast “The Large Interview” de Wired cette semaine, French Gates a déclaré : “J’aurais aimé que nous ayons encore plus de succès avec cet engagement que nous ne l’avons été jusqu’à présent ; c’est un problème sur lequel il faut continuer à travailler.”

Ceux qui ont fait cette promesse ont-ils « réellement donné de l’argent » ?

“Certains d’entre eux, oui, certains à grande échelle, et nous essayons de démontrer à travers cet engagement que vous pouvez donner à grande échelle. Mais ont-ils donné suffisamment ? Non. Vous savez, certains le font, et d’autres essaient ou ne sont pas prêts à le faire.”

Elle a reconnu qu’un problème clé est d’amener les gens très riches à commencer à donner leur argent, en partie parce qu’« il faut un sure temps pour savoir à quelles organisations vous pouvez faire confiance pour être efficaces avec votre argent ».

Et si vous créez votre propre véhicule, « Qui dois-je embaucher en qui je peux avoir confiance pour qu’il reste fidèle à mes valeurs, à ma mission ? »

“Il y a beaucoup d’obstacles qui empêchent les gens de se lancer, mais nous savons de quoi il s’agit. Une fois que vous avez commencé, vous pouvez construire un volant d’inertie et ensuite nous essayons de leur démontrer : allez grand. Vous pouvez aller grand, vous pouvez faire preuve d’audace.”

VIDÉO : En 2018, Melinda Gates, coprésidente et cofondatrice de la Fondation Invoice et Melinda Gates, s’est entretenue avec Becky Fast de CNBC pour discuter de la manière dont la fondation visait à améliorer la santé mondiale et à éliminer la pauvreté.

En août, un rapport de l’Institute for Coverage Research affirmait que le Giving Pledge était « non tenu, inexécutable, et ne constituait pas notre ticket pour un avenir plus juste et meilleur », et que de nombreux premiers donateurs étaient devenus « bien plus riches depuis qu’ils l’ont signé ».

Un porte-parole de Giving Pledge a qualifié le rapport de « trompeur » avec des données incomplètes qui excluent « des formes importantes de dons caritatifs », y compris les contributions à des fondations.

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Buffett sur l’évaluation des « douves » (1999)

Warren Buffett explique pourquoi il est necessary d’examiner ce qu’il appelle le « fossé » d’une entreprise, sa capacité à conserver un avantage sur ses concurrents.

MEMBRE DU PUBLIC : J’aimerais que vous approfondissiez avec nous et que vous nous disiez quels sont, pour vous, les signes d’une bonne gestion et de fossés économiques…

WARREN BUFFETT : Les fossés et la path font partie du processus d’évaluation, dans le sens où ils entrent dans notre réflexion quant au degré de certitude que nous attribuons au flux de revenus – au flux de liquidités, en fait – que nous attendons dans le futur et à son montant.

Je veux dire, vous savez, c’est — c’est un artwork, en termes d’évaluation des entreprises. Les formules deviennent simples à la fin.

Mais si vous et moi examinions chacun le secteur du chewing-gum – nous ne possédons pas de Wrigley, donc j’utilise Wrigley assez souvent en classe – choisissez un chiffre selon lequel vous vous attendriez à ce que la croissance unitaire du chewing-gum, vous savez, augmente dans les 10 ou 20 prochaines années.

Donnez-moi vos attentes quant à la flexibilité dont vous disposez en matière de prix et à quel level il existe un risque que la half de marché de Wrigley soit considérablement réduite. Vous pouvez traverser tout cela. C’est ce que nous vivons.

C’est-à-dire – et dans le – dans ce cas, nous évaluons les douves. Nous évaluons l’élasticité-prix, qui interagit de certaines manières avec le fossé. Nous évaluons la probabilité que la demande unitaire évolue à l’avenir. Nous évaluons la probabilité que la path soit soit très intelligente avec les liquidités qu’elle développe, soit très stupide avec ces liquidités.

Et tout cela entre dans notre évaluation de ce à quoi ressemble ce flux d’argent au fil des ans.

Mais la valeur de l’investissement – ​​la façon dont l’investissement sera réalisé – dépend de la façon dont ce flux se développera au cours des 10 ou 20 prochaines années…

Si vous disposez de douves suffisamment grandes, vous n’avez pas besoin d’autant de gestion.

Vous savez, cela nous ramène à la remarque de Peter Lynch selon laquelle il aime acheter une entreprise qui est si bonne qu’un fool peut la diriger, automotive tôt ou tard on le fera. Eh bien — (Rires)

C’est… je veux dire, il disait la même selected. Je veux dire, il disait que ce qu’il aime vraiment, c’est une entreprise avec de formidables douves où rien ne peut arriver aux douves. Et il n’y a pas beaucoup d’entreprises comme celle-là. Mais alors, vous vous impliquez dans l’évaluation de toutes ces nuances.

Ce [a can of Coca-Cola]pas la model cerise, mais la model régulière – celle-ci est entourée d’un formidable fossé. Il y a même un fossé là-dedans, vous savez, dans le conteneur.

Vous savez, je… une étude a été réalisée sur le pourcentage de personnes capables d’identifier, les yeux bandés, le produit qu’elles tenaient simplement en saisissant le récipient. Et rares sont ceux qui pourraient égaler Coca-Cola à cet égard.

Vous avez donc ici un cas où ce produit a une half d’esprit. S’il y a 6 milliards de personnes dans le monde — je ne sais pas quel pourcentage d’entre elles ont en tête quelque selected qui est favorable à Coca-Cola, mais ce serait un nombre énorme.

Et la query est la suivante : dans 10 ans, ce chiffre sera-t-il encore plus grand, et l’impression sera-t-elle juste un peu plus favorable, en moyenne, pour les milliards de personnes qui en sont atteintes ? Et c’est la raison d’être de l’entreprise.

Principaux titres détenus par Berkshire en actions cotées en bourse aux États-Unis et au Japon, par valeur marchande, sur la base des derniers cours de clôture.

Les avoirs sont au 30 septembre 2025, comme indiqué dans le file 13F de Berkshire Hathaway du 14 novembre 2025, à l’exception de :

La liste complète des titres et des valeurs marchandes actuelles est disponible sur Berkshire Hathaway Portfolio Tracker de CNBC.com.

Veuillez m’envoyer vos questions ou commentaires sur le bulletin d’data à alex.crippen@nbcuni.com. (Désolé, mais nous ne transmettons pas de questions ou de commentaires à Buffett lui-même.)

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En outre, les lettres annuelles de Buffett aux actionnaires sont une lecture fortement recommandée. Ils sont rassemblés ici sur le website Internet de Berkshire.

— Alex Crippen, rédacteur en chef, Warren Buffett Watch