Bienvenue au 10e article annuel « État de l’État » sur le hashish de l’Oregon. Beaucoup de choses ont changé au fil des ans et je prévois d’écrire bientôt un autre article rétrospectif. Mais pour l’on the spot, couvrons tout ce qui s’est passé en 2025, ce qui est beaucoup.
Données de ventes et de marché
Selon les données de l’OLCC, les ventes totales du 1er janvier au 30 novembre se sont élevées à 848 thousands and thousands de {dollars}. Il s’agit d’une baisse de 3,7 % par rapport à la même période en 2024, où nous avions enregistré un chiffre d’affaires complete de 881 thousands and thousands de {dollars}. Cela signifie-t-il que les détaillants de hashish de l’Oregon vendent moins de produits ? Non, ce n’est pas le cas. En fait, ils vendent peut-être davantage à des prix réduits.
La sombre tendance des prix de détail a continué de baisser tout au lengthy de 2025. Au sein de cette ligne de tendance, la catégorie des extraits/concentrés a atteint un nadir de 15,00 $/gramme (médiane) dans la catégorie des extraits/concentrés en avril ; il affiche à nouveau 15,00 $/gramme pour novembre. La catégorie « marijuana utilisable » a également chuté à un montant effroyable de 3,33 $/gramme (médiane) en avril, et est pratiquement restée steady à partir de ce moment-là. (La marijuana utilisable est essentiellement une fleur, dans le milieu OLCC.)
Il n’y a pas de fin prévisible à la dépression des prix : en fait, elle pourrait même s’aggraver. La récolte d’octobre 2025 a été la plus grande récolte METRC jamais réalisée dans l’Oregon, avec 6 289 890 livres déclarées. Il s’agit d’une augmentation significative et malvenue de 8,9 % par rapport à la récolte d’octobre 2024, qui était elle-même un report. Comme je l’ai écrit l’année dernière :
“Je suis sûr que le marché illicite a également connu une année exceptionnelle ; le temps est le même pour tout le monde et le paradigme de mise en utility est statique… Les consommateurs peuvent en bénéficier, mais cela ne peut pas être bon pour les prix.”
Malheureusement, cela s’est avéré vrai en 2025, et cela se reproduira en 2026. En ce qui concerne ce que les gens achètent réellement dans tous ces magasins OLCC, j’ai compilé ce tableau :
2025 2024 Variation +/- Marijuana utilisable 43,6 % 46,2 % -2,6 Concentré/extrait 26 % 25 % +1,0 Comestible/teinture 14,2 % 13,7 % +0,5 Inhalable avec additifs autres que le canna 10,7 % 9,1 % +1,6 « Autre » 4,9 % 5,4 % -0,5 Chanvre industriel 0% (?) 0,6% -o.6 (?)
Découvrez cette baisse dans la catégorie de la marijuana utilisable. En 2023 et 2024, j’ai noté une « tendance depuis des années à la baisse des ventes de marijuana utilisable par habitant au revenue d’autres catégories ». Nous ne constatons pas seulement ces changements de SKU dans les données : nous avons eu une série de purchasers agricoles qui se sont plaints du fait que les détaillants retiraient leurs commandes de fleurs, en réponse à la préférence des consommateurs pour les produits de vape et de cartouche.
En résumé : les gens achètent plus de hashish de l’Oregon que jamais, à des prix plus bas que jamais. Il y a également plus de hashish que jamais sur le marché OLCC. En examinant cette abondance, les purchasers ne brûlent plus les fleurs comme avant, optant plutôt pour des produits emballés. Tout cela crée un environnement business extrêmement difficile, en particulier pour les petites exploitations agricoles, qui continuent de faiblir et de faire faillite.
Licences et licences de hashish de l’Oregon
Le moratoire sur les licences OLCC de l’Oregon, qui dure depuis plusieurs années, a été ratifié par le législateur en 2024. Nous avons toujours une politique « un entré, un sorti » selon laquelle les titulaires de licence sortants sont autorisés à abandonner (vendre) leurs licences en faveur de nouveaux entrants sur le marché, qui acquièrent (achètent) des licences de remplacement. En dehors de ce paradigme d’achat/vente, il est « interdit à l’OLCC d’accepter de nouvelles demandes de licence pour ainsi dire pour toujours, en raison de formules restrictives basées sur des ratios liées à la inhabitants », comme je l’ai expliqué lors de l’adoption de la loi HB 4121.
En 2025, le nombre de licences a légèrement diminué dans tous les domaines, comme prévu. Ce fut également le cas en 2024 et 2023 en raison d’un moratoire de plusieurs années, conjugué à des faillites d’entreprises. Voici un tableau montrant les numéros de licence actuels par rapport à la même période l’année dernière :
2025 2024 Variation +/- Producteurs 1 351 1 375 -24 Transformateurs 275 288 -13 Grossistes 243 257 -14 Détaillants 769 789 -20 Laboratoires 10 13 -3 Recherche 1 1 aucun
Les chiffres continuent de baisser au rythme lent que nous observons depuis quelques années, ce qui est sain. La plupart conviendraient que nous avons trop de licences dans toutes les catégories, sauf peut-être pour les laboratoires et la recherche. Malheureusement, nous avons perdu quelques laboratoires cette année, peut-être en raison des conséquences de la répression de l’inflation du THC en octobre 2024.
En ce qui concerne les prix, nous avons aidé les gens à acheter et à vendre des licences de producteur à des prix compris entre 60 000 et 85 000 {dollars} tout au lengthy de l’année, les prix ayant augmenté au cours des deux derniers mois. La plupart de ces transactions sont des scénarios de changement de lieu et de propriété, et la plupart des acheteurs sont chinois. Les licences de gros et de transformateur sont négociées moins fréquemment et à des prix inférieurs ; Les prix de détail sont leur propre animal et dépendent largement des performances du magasin. Cela dit, nous avons aidé à vendre quelques licences de vente au détail de changement d’emplacement d’un montant de 100 000 $.
OLCC a mis l’accent sur le déplacement rapide des candidatures dans le système, ce qui est une bonne nouvelle. J’ai rencontré quelques membres du personnel de l’OLCC la semaine dernière, qui ont expliqué leur objectif d’un délai d’attente « zéro » pour les demandes de changement de propriétaire, leurs projets d’appliquer de nouvelles règles exigeant des soumissions soignées et les exigences selon lesquelles les candidats progressent rapidement dans le processus.
Nouvelles règles sur le hashish en Oregon
Marijuana
Les règles du protocole de licence mentionnées ci-dessus seront mises en ligne le 1er janvier 2026, aux côtés des règles qui apportent quelques mises à jour strategies et mettent en œuvre la législation sur la marijuana de 2025. J’ai couvert ces règles dans un article récent et je ne les résumerai pas davantage ici.
Plus tôt cette année, des règles interdisant la vente de la plupart des produits CBN sont également entrées en vigueur. J’ai expliqué :
À compter du 1er juillet 2025, les produits contenant du CBN d’origine artificielle ne pourront plus être vendus dans l’Oregon, que ce soit dans le système OLCC ou sur le marché général (dérivé du chanvre), à moins que le fabricant n’ait effectué une détermination « généralement reconnu comme sûr » (GRAS) ou ait soumis une notification de nouvel ingrédient alimentaire à la FDA et reçu une réponse « sans objection ».
À ma connaissance, personne n’a acquis le statut GRAS ni soumis de notification NDI éligible. Ce n’est pas inattendu, et c’est aussi dommage.
Chanvre
Les règles complètes du registre du chanvre entreront en vigueur le 1er janvier. Ces règles s’appliquent aux pré-rouleaux de fleurs de chanvre, ainsi qu’aux boissons et teintures de chanvre contenant des cannabinoïdes comme le THC, le CBD et autres. Les règles ne s’appliquent pas aux articles à base de chanvre qui sont : a) vendus dans des magasins agréés OLCC, b) dépourvus de cannabinoïdes, c) destinés uniquement à un utilization topique, d) produits alimentaires industriels ou commerciaux, ou e) transitant simplement par l’État.
Une multitude d’exigences en matière d’étiquetage et d’« allégations » pour les produits à base de chanvre vendus dans l’Oregon entreront également en vigueur l’année prochaine. Il reste à voir si et remark l’une de ces nouvelles règles interagira avec la récente interdiction fédérale des produits enivrants à base de chanvre, même si je ne m’attends pas à beaucoup de frictions. Si l’interdiction fédérale est maintenue, nous aurons probablement moins de déclarants hors de l’État et moins de produits entrants au-delà de ce qui est découpé dans l’espace CBD.
Pour ce que ça vaut, plus tôt cette année, l’OLCC et d’autres agences ont publié un rapport détaillant que la plupart des produits à base de chanvre en Oregon sont chauds. Ce n’était pas génial, mais ce n’était pas une shock.
Litige relatif au hashish dans l’Oregon
Les affaires liées au hashish dans l’Oregon ont été portées devant les tribunaux en 2025. Notre bureau a traité une série de différends entre entreprises et investisseurs, ainsi que des escarmouches publiques. Voici ma courte liste :
L’ami de l’entreprise, Andrew DeWeese, a déposé une contestation notable de la clause commerciale dormante contre l’interdiction fédérale des ventes de marijuana entre États. Nous l’encourageons. La mesure de vote 119 a été rejetée par le tribunal de district de l’Oregon. Cette mesure obligeait la plupart des entreprises de hashish de l’Oregon à conclure des accords de paix du travail avec des syndicats agréés, afin de renouveler ou d’obtenir leur permis d’exercice. Cette misérable affaire est désormais en appel devant la Cour d’appel américaine du 9e circuit. La Cour d’appel de l’Oregon s’est prononcée contre les détaillants candidats qui ne voulaient pas payer leurs taxes, comme situation préalable au renouvellement de leur licence. Aucun appel n’a été déposé. Les mises sous séquestre concernant le hashish se sont poursuivies à un rythme soutenu, la plus importante étant celle de Tumalo Industries. Le marché est resté faible, les acheteurs étant à nouveau des initiés de Chalice.
Développements fédéraux
Je devrais inclure un peu le décret du président Trump du 18 décembre, ordonnant le rééchelonnement de la marijuana. Nous l’avons déjà couvert en détail, mais les entreprises de hashish de l’Oregon devraient être ravies.
Selon la voie choisie par Pam Bondi et la mesure de la résistance, la marijuana pourrait passer à l’annexe III en 2026. Si tel est le cas, nombre de nos purchasers réaliseront de meilleures marges du jour au lendemain. Ces entreprises pourraient également voir moins de concurrence de la half des opérateurs de chanvre extérieurs à l’État, en raison de l’interdiction fédérale mentionnée précédemment.
Bouts
L’industrie du chanvre a continué à boiter. On a finalement constaté une augmentation des surfaces plantées, malgré une diminution du nombre d’agriculteurs. Les « vendeurs » agréés ont continué à se joindre au programme ODA, après l’exigence d’enregistrement de 2024. Nous continuons de lutter pour résoudre et finaliser les transactions de l’industrie du hashish structurées par des courtiers. Au moins un courtier essential dans le secteur du hashish dans l’Oregon n’a aucune licence, et quelques autres continuent de semer le désordre. Il existe également des courtiers compétents, bien sûr. Notre conseil est de ne jamais utiliser les accords juridiques proposés par les courtiers. L’OLCC semble être moins punitif et revenir vers l’enseignement de la conformité, en particulier pour les petits opérateurs (y compris les laboratoires). J’aimerais penser que nous avons quelque selected à voir avec cette approche, et j’espère que cela perdurera, mais qui sait dans les deux cas. La Hashish Trade Alliance of Oregon (CIAO) a joué un rôle central dans les négociations législatives de 2025. La CIAO a fait pression avec succès pour obtenir des droits de transfert de producteurs, des extensions d’échantillons commerciaux et des délais d’utility plus réalistes des règles de conformité CBN mentionnées ci-dessus. La pétition d’initiative 39, qui visait à légaliser les cafés à base de hashish, a été soumise en février mais retirée le mois dernier, en raison de problèmes logistiques. Emerge Regulation Group, le cupboard d’avocats Measure 91 et premier cupboard de droit du hashish de l’Oregon, a annoncé qu’il cesserait ses activités après une brillante carrière de 10 ans. Ses avocats restants rejoignent Vicente LLP, basé à Denver.
Le hashish de l’Oregon en 2025 : c’est terminé
Comme toujours, essayer de résumer une année d’histoires dans un si petit espace peut s’avérer difficile. Faites-moi savoir dans les commentaires si j’ai raté quelque selected d’essential. Pour les articles antérieurs de cette série, consultez la liste ci-dessous.
Meilleurs vœux à l’industrie du hashish de l’Oregon et à tous nos purchasers en 2026.
