Focus sur les actions à dividendes mensuels : Morguard North American Residential REIT

Publié le 13 février 2026 par Bob Ciura

Les actions à dividendes mensuels présentent un attrait instantané pour de nombreux investisseurs à revenu. Les actions qui versent leurs dividendes chaque mois offrent des versements plus fréquents que les actions qui versent des dividendes trimestriels ou semestriels traditionnels.

Pour cette raison, nous avons créé une liste complète de plus de 100 actions à dividendes mensuels.

Vous pouvez télécharger notre feuille de calcul Excel complète de toutes les actions à dividendes mensuels (ainsi que les mesures importantes telles que les rendements des dividendes et les ratios de distribution) en cliquant sur le lien ci-dessous :

Morguard North American Residential REIT (MNARF) est une motion à dividende mensuel avec un rendement élevé. Cela rend potentiellement le titre plus attrayant pour les investisseurs à revenu recherchant des versements de dividendes plus fréquents.

Cet article analysera plus en détail Morguard North American Residential REIT.

Aperçu de l’entreprise

Morguard North American Residential Actual Property Funding Belief (MNARF) est une FPI résidentielle multifamiliale cotée au Canada qui possède et exploite un portefeuille diversifié de communautés d’appartements locatifs à travers le Canada et les États-Unis.

Au 30 septembre 2025, le FPI détenait des participations dans 43 propriétés résidentielles comprenant environ 13 100 appartements, dont environ 41 % des appartements étaient situés au Canada et 59 % aux États-Unis, offrant ainsi une diversification géographique et économique.

Le portefeuille canadien est fortement axé sur l’Ontario, en particulier Toronto et Mississauga, tandis que le portefeuille américain couvre des États à forte croissance démographique tels que l’Illinois, la Floride, le Texas, la Géorgie et le Colorado.

Le MNARF se concentre sur les logements locatifs de milieu de gamme fondés sur la nécessité. Le FPI a généré 243 thousands and thousands de {dollars} de revenus l’année dernière.

Le 27 octobre 2025, le MNARF a publié ses résultats du troisième trimestre terminé le 30 septembre 2025, avec des revenus provenant des propriétés immobilières de 63,0 thousands and thousands de {dollars}, en hausse de 2,2 % d’une année sur l’autre, stimulés par les augmentations des taux de location et les mouvements de change favorables.

Le bénéfice d’exploitation web a augmenté d’environ 4,0 % d’une année sur l’autre pour atteindre 33,4 thousands and thousands de {dollars}, soutenu par une meilleure efficiency opérationnelle aux États-Unis et une demande de location résiliente, partiellement compensée par un ralentissement du taux d’occupation au Canada lié à la nouvelle offre et aux projets d’investissement en cours.

Les fondamentaux du portefeuille étaient solides, avec un loyer mensuel moyen en hausse de 4,7 % au Canada et de 1,5 % aux États-Unis, tandis que le taux d’occupation était en moyenne de 94,3 % au Canada et de 92,5 % aux États-Unis.

Les FFO par motion ont augmenté de deux cents d’une année sur l’autre pour atteindre environ 0,31 $. Pour l’exercice 2025, nous prévoyons un FFO par motion de 1,30 $.

Views de croissance

Le MNARF a enregistré une croissance modérée des FFO par motion de 4,5 % par an entre 2015 et 2024. Le FPI a bénéficié de l’growth du portefeuille, de l’amélioration des fondamentaux locatifs et de l’efficacité opérationnelle au Canada et aux États-Unis.

Le taux d’occupation a augmenté, les loyers ont augmenté régulièrement en fonction du chiffre d’affaires et les acquisitions ont contribué, en particulier sur les marchés américains présentant des tendances démographiques favorables.

Au cours des années 2018 à 2021, le ratio FFO/motion est devenu plus inégal, en raison d’une combinaison de solides performances au niveau de l’immobilier et de pressions externes.

Alors que le NOI des biens comparables a continué de croître grâce à des augmentations de loyer et à un contrôle discipliné des coûts, les résultats ont été périodiquement plombés par des prices d’intérêts plus élevées, des mouvements de change et des coûts d’exploitation élevés, en particulier pendant la pandémie.

En 2020 et 2021, la route a noté que les coûts liés à la COVID, l’allègement temporaire des loyers et le ralentissement du chiffre d’affaires avaient modéré la croissance, même si la demande résidentielle s’est avérée résiliente et que le taux d’occupation est resté élevé.

De 2022 à 2024, les FFO/half ont fortement augmenté avant de se modérer, principalement en raison de la forte croissance des loyers post-pandémique, de la hausse des loyers de rotation et de la pénurie de logements sur les marchés canadien et américain.

L’augmentation en 2022 et 2023 reflète une croissance exceptionnelle du NOI des biens comparables, en particulier dans la Sunbelt américaine et sur les marchés urbains canadiens.

Le recul de 2024 reflète une section de normalisation, avec des prices d’intérêts plus élevées, une croissance plus lente des loyers et une hausse des coûts d’exploitation et des impôts fonciers compensant en partie les fondamentaux locatifs toujours sains.

À l’avenir, nous nous attendons à ce que la croissance des FFO par motion de 3 % soit tirée par la croissance des loyers et un taux d’occupation élevé, partiellement compensés par des intérêts et des coûts d’exploitation plus élevés.

Nous prévoyons la même croissance pour le dividende, que la société a augmenté pendant quatre années consécutives en termes de {dollars} canadiens. Le FPI n’a jamais réduit son dividende mensuel depuis qu’il a commencé à le verser en 2012.

Analyse des dividendes et de la valorisation

Le MNARF possède un portefeuille résidentiel nord-américain bien diversifié, un taux d’occupation constamment élevé et un bon ratio de distribution de dividendes à 44 %, ce qui offre une safety significative contre la volatilité des flux de trésorerie.

Le faible effet de levier du FPI, à 39,5 % par rapport à ses pairs, réduit le risque de refinancement, tandis que l’accent mis sur les logements locatifs de milieu de gamme soutient une demande secure à travers les cycles.

De plus, le MNARF n’a jamais réduit son dividende depuis 2012, prouvant sa résilience dans divers environnements économiques. Cela dit, un ralentissement prolongé de l’immobilier résidentiel devrait quand même avoir un affect négatif sur les résultats du FPI.

MNARF s’est négocié dans une fourchette de valorisation très étroite au cours de la dernière décennie, avec une moyenne d’un peu plus de 12 fois les FFO.

Aujourd’hui, le FPI se négocie à 10,6 fois le FFO attendu pour cette année. Nous pensons qu’une légère décote est juste, étant donné que les investisseurs devraient exiger un rendement plus élevé pour correspondre aux attentes de croissance des FFO/actions dans la fourchette inférieure à un chiffre.

C’est pourquoi nous avons fixé notre juste a number of à un niveau encore plus bas, 9x.

Une baisse du ratio P/FFO pourrait réduire les rendements annuels de 3,3 % au cours des cinq prochaines années. En incluant une croissance attendue de 3 % des FFO par motion et un rendement du dividende de 4,1 %, les rendements totaux sont estimés à 3,8 % par an au cours des cinq prochaines années.

Pensées finales

MNARF offre un portefeuille résidentiel positionné défensivement avec un effet de levier conservateur et un solide historique de distribution, ce qui en fait un placement solide axé sur le revenu avec un potentiel de croissance modéré.

Nous prévoyons des rendements annualisés de 3,8 % au cours des cinq prochaines années, alimentés par le rendement du dividende de départ et notre estimation de croissance, compensés par d’éventuels vents contraires en matière de valorisation. Le MNARF obtient une cote de maintien.

Lecture supplémentaire

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