Le milliardaire Invoice Ackman a livré des nouvelles qui donnent à réfléchir aux investisseurs qui espèrent voir Fannie Mae (FNMA) et Freddie Mac (FMCC) entrer bientôt en bourse. S’exprimant sur X, anciennement Twitter, plus tôt cette semaine, le gestionnaire de fonds spéculatifs a clairement indiqué que ces géants du crédit hypothécaire ne sont pas près d’être prêts pour une introduction en bourse, même si l’administration Trump a lancé l’idée de les rendre publics d’ici fin 2025 ou début 2026.
www.barchart.com
Ackman a souligné que préparer ces entreprises au marché demande beaucoup de temps et d’efforts, en particulier lorsqu’il s’agit de convaincre la communauté financière. Cependant, Ackman a présenté plusieurs idées qui pourraient contribuer à accélérer les progrès.
Ses solutions incluent que le Trésor exerce ses bons de souscription de 79,9 % dans les deux sociétés et récupère leurs actions à la Bourse de New York. Cette approche permettrait aux grands acteurs institutionnels de commencer à construire des positions dès maintenant plutôt que d’attendre une offre formelle. Cela pourrait également aider Trump à respecter son calendrier cible.
Au début, les investisseurs semblaient apprécier ce qu’ils avaient entendu, puisque les actions de la FNMA et de la FMCC ont toutes deux bondi de plus de 7 % après la présentation d’Ackman, et la FNMA était en hausse de 13,69 % à la fermeture des marchés hier. Aujourd’hui, cependant, c’est une autre histoire, et les actions de la FNMA ont chuté presque du même montant, à -13,88 %.
La Federal Nationwide Mortgage Affiliation, également connue sous le nom de Fannie Mae, suggest des options de financement pour les prêts hypothécaires résidentiels à travers l’Amérique. L’entreprise œuvre dans deux domaines principaux : l’habitat unifamilial et multifamilial.
La FNMA achète des prêts hypothécaires aux prêteurs et les regroupe en titres, gère le risque de crédit selon des normes de souscription et gère les pertes sur créances. La société négocie également des titres adossés à des créances hypothécaires, investit dans des projets de logements sociaux et soutient les agences de logement étatiques et locales en garantissant leurs obligations. Ces activités contribuent à maintenir le flux d’argent hypothécaire vers les acheteurs de maison dans tout le pays.
Valorisées à une capitalisation boursière de 65 milliards de {dollars}, les actions de la FNMA se négocient sur les marchés OTC avec un quantity moyen sur trois mois de 7,37 tens of millions.
Fannie Mae a publié de solides résultats au troisième trimestre, indiquant que le géant du crédit hypothécaire proceed de constituer du capital tout en naviguant dans un marché immobilier difficile. Au troisième trimestre 2025, la société a déclaré un bénéfice internet de 3,9 milliards de {dollars}, en hausse de 16 % par rapport au trimestre précédent, portant la valeur nette à 105,5 milliards de {dollars}. Cela marque un progrès significatif depuis janvier 2020, étant donné que Fannie Mae a augmenté sa valeur nette de 92 milliards de {dollars} grâce aux bénéfices non répartis.
L’histoire proceed
La société a déclaré un chiffre d’affaires internet de 7,3 milliards de {dollars} au troisième trimestre et a terminé le trimestre avec un portefeuille de garanties de 4,1 billions de {dollars}. Ces commissions de garantie stables représentaient environ 81 % des revenus totaux, soulignant la cohérence du flux de revenus.
Malgré les problèmes persistants d’accessibilité financière qui ont tenu les acheteurs de maison à l’écart, Fannie Mae a fourni 109 milliards de {dollars} de liquidités au marché hypothécaire au cours du trimestre. Cela a aidé plus de 400 000 ménages, dont 207 000 acheteurs de maison, dont la moitié étaient des primo-accédants.
Les bénéfices du troisième trimestre ont été stimulés par la baisse des provisions pour pertes sur créances et par la réduction des dépenses d’exploitation. Ses coûts administratifs ont diminué principalement parce que l’entreprise a réduit ses effectifs d’employés et de sous-traitants.
Fannie Mae a également modifié la manière dont elle gère les propriétés saisies, ce qui a permis de réduire davantage les dépenses. En outre, la société a déclaré des good points sur l’extinction de dettes suite au rachat de certains de ses propres titres adossés à des créances hypothécaires.
Sur le plan du crédit, les prêts aux unifamiliales continuent de bien performer grâce à de solides indicateurs d’emprunteurs. Toutefois, le secteur multifamilial est confronté à une pression plus forte, automotive les immeubles d’appartements sont confrontés à une croissance plus lente des loyers et à une hausse des coûts d’exploitation. Les impayés et les radiations ont légèrement augmenté dans le portefeuille multifamilial, même si presque tous ces prêts comportent une certaine forme de safety du crédit.
Pour l’avenir, Fannie Mae ne s’attend pas à une reprise significative de l’activité de refinancement à moins que les taux hypothécaires ne tombent en dessous de 5 %. Environ 80 % des nouveaux prêts aux unifamiliales au cours du trimestre étaient des achats de prêts hypothécaires plutôt que des refinancements, ce qui reflète l’environnement des taux. L’entreprise est toujours confrontée à un déficit de capital réglementaire de 25,4 milliards de {dollars} et aurait besoin de 190 milliards de {dollars} pour répondre à l’intégralité de ses exigences en matière de capital.
La route a mis l’accent sur la structure de capital grâce à des bénéfices solides et à une gestion prudente des risques, tout en continuant à soutenir les propriétaires et les locataires américains. Le rendement des capitaux propres requis de la société a atteint 10,3 % pour le trimestre, démontrant une meilleure efficacité du capital.
Sur les cinq analystes couvrant les actions de la FNMA, un recommande « Achat fort », un autre « Conserver », un autre « Vente modérée » et deux recommandent « Vente forte ». L’objectif de cours moyen de l’motion Fannie Mae est de 10,25 $, en dessous du prix actuel de 11,38 $.
www.barchart.com
À la date de publication, Aditya Raghunath n’avait (directement ou indirectement) aucune place sur aucun des titres mentionnés dans cet article. Toutes les informations et données contenues dans cet article sont uniquement à des fins d’info. Cet article a été initialement publié sur Barchart.com
