Focus sur les actions à dividendes mensuels : Cross Timbers Royalty Trust

Mis à jour le 9 avril 2026 par Nathan Parsh

Grâce à la diversité des offres disponibles en bourse, les investisseurs peuvent acheter des actions d’entreprises de toutes formes et tailles. Les sociétés dont la capitalisation boursière est de 10 milliards de {dollars} ou plus sont considérées comme des actions à grande capitalisation, tandis que les sociétés à petite capitalisation ont une capitalisation boursière inférieure à 2 milliards de {dollars}.

Cependant, même les petites entreprises font des affaires aux États-Unis. Par exemple, les micro-capitalisations ont généralement une capitalisation boursière de 300 tens of millions de {dollars} ou moins.

Cross Timbers Royalty Belief (CRT) est une micro-capitalisation, et en plus elle est minuscule : sa capitalisation boursière n’est que de 63 tens of millions de {dollars}. Bien que sa capitalisation boursière soit minuscule, son dividende est assez vital. L’motion Cross Timbers a un rendement en dividende de 5,7 %.

De plus, Cross Timbers verse un dividende mensuel. Positive Dividend a compilé une base de données de 119 actions à dividendes mensuels (ainsi que des indicateurs financiers importants tels que les rendements des dividendes et les ratios de distribution) à laquelle vous pouvez accéder ci-dessous :

Malgré son rendement élevé et le versement de dividendes mensuels, Cross Timbers a des views très incertaines. L’entreprise a un modèle économique très risqué et ses versements de dividendes annuels ont diminué régulièrement entre 2014 et 2020 et entre 2022 et 2025.

Par conséquent, seuls les investisseurs les plus tolérants au risque devraient envisager d’acheter Cross Timbers.

Aperçu de l’entreprise

Cross Timbers Royalty Belief a été créé le 12 février 1991 et gagne de l’argent à partir de deux sources. Premièrement, les revenus proviennent d’une participation aux bénéfices nets de 75 % dans sept propriétés pétrolières au Texas et en Oklahoma exploitées par des sociétés pétrolières établies.

En outre, les revenus sont générés par une participation aux bénéfices nets de 90 % dans des propriétés productrices de gaz au Texas, en Oklahoma et au Nouveau-Mexique. Le principal champ producteur de gaz est le bassin de San Juan, dans le nord-ouest du Nouveau-Mexique.

La fiducie a été créée pour percevoir le revenu internet, puis effectuer des distributions aux porteurs de elements en fonction sur ce revenu. XTO Vitality, une filiale d’ExxonMobil (XOM), verse le revenu internet de la fiducie le dernier jour ouvrable de chaque mois.

La participation de 75 % dans les bénéfices nets de CRT est réduite des coûts de manufacturing et de développement, tandis que la participation de 90 % dans les bénéfices nets n’est pas soumise à ces coûts. Sans les coûts de manufacturing et de développement, les revenus d’intérêts nets de 75 % ne sont généralement affectés que par les variations des volumes de ventes ou des prix des matières premières.

CRT a généré des revenus de redevances de 12,5 tens of millions de {dollars} en 2022, 12,3 tens of millions de {dollars} en 2023, 6,6 tens of millions de {dollars} en 2024 et 5,7 tens of millions de {dollars} en 2025. L’année dernière, le pétrole représentait environ les trois quarts des revenus totaux, tandis que le gaz représentait le reste.

Le 27 mars 2026, CRT a publié ses résultats financiers pour le quatrième trimestre de l’exercice 2025.

Les volumes de pétrole ont diminué de 7 %, mais ceux du gaz ont bondi de 59 % par rapport à la même période de l’année précédente. En outre, le prix moyen réalisé du gaz a augmenté de 14 %. En conséquence, les flux de trésorerie distribuables (DCF) par half ont augmenté de 11 %.

La guerre en Iran a fait grimper le prix du pétrole jusqu’à environ 100 {dollars} le baril, ce qui devrait entraîner une augmentation significative des distributions pour les actionnaires dans les mois à venir. Sur la base des distributions réalisées jusqu’à présent cette année, les actions de la société rapportent 5,7 %.

Views de croissance

L’un des principaux catalyseurs de l’évolution de Cross Timbers serait la hausse des prix du pétrole et du gaz. La baisse des prix des matières premières a pesé sur les revenus tirés par la fiducie en 2014-2020. D’autre half, grâce à la remontée des prix du pétrole et du gaz vers des sommets de 13 ans en 2023, CRT a atteint la même année un DCF par unité plus élevé depuis 8 ans. Des prix élevés des matières premières peuvent stimuler les revenus distribuables et, par conséquent, le cours des actions. Le conflit actuel au Moyen-Orient devrait donner des résultats solides à courtroom terme.

CRT a des dépenses d’exploitation très minimes puisqu’il s’agit d’une fiducie de redevances. Cela signifie que son levier opérationnel est énorme lorsque les revenus augmentent. Pour cette raison, les prix du pétrole et du gaz sont essentiels pour le revenu distribuable de la fiducie ; sa croissance dépend donc presque entièrement des prix des matières premières.

La fiducie a généré un flux de trésorerie distribuable et distribué moyen de 1,18 $/unité par an au cours des 10 dernières années, avec une diminution notable pendant une grande partie de cette période en dehors de 2022 et 2023. La tendance de la distribution est essentiellement parallèle à la tendance des prix du pétrole et du gaz.

De plus, CRT estime que le taux de déclin naturel de la manufacturing de ses propriétés pétrolières et gazières est de 6 à 8 % par an. Il s’agit d’un impediment vital pour les rendements futurs. Cela dit, nous prévoyons une croissance annuelle moyenne des flux de trésorerie distribuables de 20 % au cours des cinq prochaines années compte tenu de la base de comparaison très faible.

Analyse des dividendes et de la valorisation

Puisque Cross Timbers est une fiducie, ses distributions sont classées comme revenus de redevances. Puisque les distributions sont considérées comme un revenu ordinaire, elles sont imposées au taux marginal d’imposition du particulier.

Les distributions de Cross Timbers sont déclarées 10 jours calendaires avant la date d’enregistrement, le dernier jour ouvrable de chaque mois. Les distributions de la société ont diminué régulièrement entre 2014 et 2020, reflétant la faiblesse des prix des matières premières, mais se sont redressées en 2021 et 2022 grâce à une forte reprise des prix du pétrole et du gaz.

En 2018, Cross Timber a versé des dividendes cumulatifs d’environ 1,43 $ par motion. Cependant, en 2019, les distributions ont chuté à 0,87 $ par motion, suivies d’une nouvelle baisse à 0,77 $ par motion en 2020.

Heureusement, les distributions se sont partiellement redressées en 2021, alors que les prix du pétrole et du gaz ont considérablement augmenté par rapport aux creux de la pandémie. En conséquence, CRT a offert des distributions totales de 1,92 $ par half en 2023 pour un rendement annuel moyen des distributions de 10,9 % cette année-là.

De plus, la fiducie a offert une distribution par half élevée sur 10 ans de 1,96 $ en 2022, grâce aux prix élevés du pétrole et du gaz sur plusieurs années qui ont prévalu tout au lengthy de l’année dernière. Les distributions ont diminué depuis et s’élèvent à un whole prévu d’environ 0,60 $ pour l’année en cours, sur la base du montant reçu pour les quatre premiers paiements de l’année.

Cross Timbers est sans aucun doute une motion à dividendes élevés. Mais son versement variable peut varier considérablement, dépendant presque entièrement de l’orientation des prix du pétrole et du gaz. Sur la base de ses distributions au cours des 12 derniers mois, le titre offre actuellement un rendement de distribution de 5,7 %.

Cependant, nous notons que la fiducie dépend entièrement des prix des matières premières sur lesquels elle n’a aucun contrôle. La fiducie proceed de distribuer la quasi-totalité de ses revenus, comme elle le fait depuis sa création. La couverture des dividendes ne sera jamais solide étant donné que Cross Timbers est tenu de distribuer la quasi-totalité de ses revenus.

La croissance future des distributions dépend d’un revenu distribuable plus élevé. En conséquence, le potentiel de croissance de la distribution de la fiducie repose essentiellement sur les prix du pétrole et du gaz. Si les prix des matières premières restent élevés, la fiducie continuera à offrir des distributions excessives. Cependant, nous notons le caractère fortement cyclique des prix du pétrole et du gaz et leur risque excessif de baisse par rapport à leurs niveaux actuels à lengthy terme, en particulier compte tenu de la transition séculaire des combustibles fossiles vers les sources d’énergie renouvelables.

L’essentiel de la distribution de Cross Timbers est qu’elle est très imprévisible. Même si le rendement international est attrayant, gardez à l’esprit qu’il existe une variabilité significative dans les paiements mensuels, en fonction des prix des matières premières et des niveaux de manufacturing. Les investisseurs doivent tenir compte du risque et de la volatilité associés aux fiducies de redevances pétrolières et gazières avant d’acheter Cross Timbers.

Les actions se négocient à 32,1x les flux de trésorerie distribuables attendus par half, ce qui est bien supérieur à notre objectif de 9,0x. Revenir à notre objectif d’ici 2031 réduirait les rendements annuels de 22,4 % sur cette période.

Au whole, nous prévoyons des rendements totaux de 3,8 % par an jusqu’en 2031 en raison d’un taux de croissance de 20 %, d’un rendement de départ de 5,7 % et d’un vent contraire vital dû à la contraction des multiples.

Pensées finales

Cross Timbers offre aux investisseurs un moyen distinctive de miser sur des prix du pétrole et du gaz potentiellement plus élevés à l’avenir tout en réalisant un revenu mensuel en cours de route. Cependant, les investisseurs doivent prendre en compte les risques et les caractéristiques uniques avant d’acheter des actions d’une fiducie de redevances.

Cross Timbers est une micro-capitalisation, ce qui signifie qu’elle est plus risky et peu négociée que les grandes sociétés. Il s’agit également d’une fiducie de redevances, qui comporte ses propres risques.

Enfin, Cross Timbers n’est pas une motion de croissance de dividendes à lengthy terme qui « dort bien la nuit ». Les résultats futurs dépendent des prix du pétrole et du gaz et du montant réel des réserves dans les propriétés dans lesquelles elle s’intéresse.

En conséquence, Cross Timbers n’est qu’une motion recommandée pour les investisseurs qui acceptent les risques des fiducies de redevances et des micro-capitalisations. En raison d’un manque de croissance de la distribution au cours des dernières années, nous considérons le titre comme une vente.

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