Focus sur les actions à dividendes mensuels : PennantPark Investment Corporation

Publié le 27 mars 2026 par Bob Ciura

Les actions à dividendes mensuels présentent un attrait instantané pour de nombreux investisseurs à revenu. Les actions qui versent leurs dividendes chaque mois offrent des versements plus fréquents que les actions qui versent des dividendes trimestriels ou semestriels traditionnels.

Pour cette raison, nous avons créé une liste complète de plus de 100 actions à dividendes mensuels.

Vous pouvez télécharger notre feuille de calcul Excel complète de toutes les actions à dividendes mensuels (ainsi que les mesures importantes telles que les rendements des dividendes et les ratios de distribution) en cliquant sur le lien ci-dessous :

PennantPark Funding Company (PNNT) est une motion à dividende mensuel avec un rendement élevé.

Cela rend potentiellement le titre plus attrayant pour les investisseurs à revenu recherchant des versements de dividendes plus fréquents.

Cet article analysera PennantPark Funding Company plus en détail.

Aperçu de l’entreprise

PennantPark Funding Company est une société de développement business axée sur l’octroi de crédits privés aux principales entreprises américaines du marché intermédiaire, avec généralement entre 10 et 50 thousands and thousands de {dollars} d’EBITDA, par le biais principalement de prêts garantis de premier rang de premier rang.

Au 31 décembre 2025, PNNT disposait d’un portefeuille d’investissement de 1,22 milliard de {dollars} réparti dans 158 entreprises, avec un rendement moyen pondéré sur les investissements en dette portant intérêt de 10,9 %.

Le portefeuille était composé de 40 % de dettes garanties de premier rang, 2 % de dettes garanties de deuxième rang, 17 % de dettes subordonnées, 24 % d’actions privilégiées et ordinaires et 17 % de titres du gouvernement américain.

Le portefeuille de dettes portant intérêt était à taux variable de 89 %, et quatre sociétés du portefeuille étaient en non-accumulation, représentant 1,1 % du portefeuille à la juste valeur.

Le 9 février 2026, PennantPark Funding a publié ses résultats du premier trimestre pour le trimestre clos le 31 décembre 2025.

Pour le trimestre, le revenu de placement whole a diminué d’une année sur l’autre, passant de 34,2 thousands and thousands de {dollars} à 27,3 thousands and thousands de {dollars}, en raison d’un portefeuille plus petit et de rendements plus faibles.

Le revenu internet de placement est tombé à 7,0 thousands and thousands de {dollars}, ou 0,11 $ par motion, contre 13,0 thousands and thousands de {dollars}, ou 0,20 $ par motion, soit une baisse de 45 % du bénéfice par motion.

PennantPark a déclaré des positive factors d’investissement nets de 9,0 thousands and thousands de {dollars}, ou 0,14 $ par motion, en baisse par rapport aux 16,1 thousands and thousands de {dollars}, ou 0,25 $ par motion, il y a un an, les positive factors réalisés ayant été plus que compensés par une dépréciation latente.

La valeur liquidative a chuté de 1,5 % d’un trimestre à l’autre à 7,00 $ par motion contre 7,11 $, reflétant la dépréciation et les distributions.

PennantPark a également annoncé qu’à compter du paiement d’avril 2026, son dividende mensuel de 0,08 $ sera divisé en un dividende de base de 0,04 $ et un dividende supplémentaire de 0,04 $, le supplément devant être payé jusqu’en décembre 2026 et soutenu par les retombées des revenus.

Views de croissance

PennantPark Funding a historiquement affiché des résultats relativement solides. Bien que le NII/motion ait chuté pendant la pandémie, il a depuis retrouvé ses niveaux d’avant la pandémie.

Plus précisément, de 2016 à 2018, le NII par motion de PennantPark est passé de 0,99 USD à 0,75 USD, principalement parce que la société a réduit et repositionné son portefeuille vers des actifs à faible rendement, ce qui a réduit les revenus de placement malgré la baisse des dépenses.

Cette baisse s’explique par un portefeuille plus petit au prix coûtant et par une baisse des rendements, compensés seulement en partie par la réduction des coûts de la dette et des frais de gestion.

De 2019 à 2021, le NII par motion a encore chuté, passant de 0,66 $ à 0,54 $, principalement en raison de l’effondrement des taux d’intérêt de base pendant la COVID.

Étant donné que plus de 90 % du portefeuille était à taux variable, la forte baisse du LIBOR a directement réduit les revenus de placement, et le bénéfice découlant de la baisse des coûts de financement n’a pas entièrement compensé la baisse des revenus.

La course attribue explicitement la pression de cette période sur NII à l’environnement tarifaire.

De 2022 à 2025, le NII a considérablement rebondi, culminant à 1,00 $ en 2023 avant de retomber à 0,71 $ en 2025.

Le rebond a été alimenté par des taux de base plus élevés dans le portefeuille à taux variable, tandis que la baisse qui a suivi a été causée par un portefeuille plus petit, des rendements moyens plus faibles et des revenus de dividendes plus faibles, ce qui a réduit les revenus de placement en 2025 par rapport à 2024, compensés seulement en partie par une baisse des dépenses.

À l’avenir, nous nous attendons désormais à ce que le NII par motion et le dividende diminuent d’environ 2 % par an, reflétant la taille réduite du portefeuille suite à des remboursements élevés, un rendement moyen pondéré plus faible sur les investissements en dette et la pression des dépréciations non réalisées.

Analyse des dividendes et de la valorisation

Historiquement, le PNNT s’est négocié dans une fourchette P/NII moyenne à élevée à un chiffre, généralement autour de ~8 à 10x.

Le a number of s’est comprimé pendant les périodes de tensions (7,8x en 2020 et 6,0x en 2023) et a augmenté pendant les périodes de plus grande confiance dans les bénéfices (avec un pic à 12,4x en 2021).

Aujourd’hui, le titre se négocie à l’un des multiples les plus bas de son histoire, les investisseurs anticipant la possibilité d’une réduction des dividendes après la compression du NII de l’année dernière.

PNNT a un ratio P/NII de 4,7, inférieur à notre estimation de juste valeur de 6,5. Un a number of de valorisation en growth pourrait augmenter les rendements annuels de 6,7 % par an au cours des cinq prochaines années.

De plus, nous prévoyons une croissance annuelle du NII de -2 %, et le PNNT rapporte actuellement 21,2 %. Au whole, les rendements annuels devraient atteindre 17,6 % par an.

Pensées finales

Dans l’ensemble, PNNT offre un rendement élevé très attractif et a augmenté son dividende ces dernières années, mais le versement n’est que faiblement couvert.

Et le dividende a déjà été réduit, ce qui rend le revenu attrayant tout en étant clairement exposé au risque de crédit, économique et de taux d’intérêt.

Nous prévoyons des rendements annualisés de 17,6 % jusqu’en 2031, alimentés principalement par le rendement des dividendes de départ et les vents favorables en matière de valorisation, compensés par une croissance négative.

Lecture supplémentaire

Ne manquez pas les ressources ci-dessous pour plus de recherches mensuelles sur l’investissement en actions à dividendes.

Et consultez les ressources ci-dessous pour des idées d’investissement plus intéressantes pour les actions de croissance des dividendes et/ou les titres d’investissement à haut rendement.