Focus sur les aristocrates des dividendes : Cintas Corporation

Mis à jour le 10 mars 2026 par Felix Martinez

La plupart des investisseurs en croissance des dividendes visent une augmentation des revenus de dividendes au fil du temps. Nous pensons que le meilleur moyen d’y parvenir est de se concentrer sur les actions de croissance des dividendes de haute qualité.

Pour les meilleures actions de croissance des dividendes, envisagez d’investir dans les Dividend Aristocrats, un groupe sélectionné de 69 sociétés de l’indice S&P 500 avec plus de 25 années consécutives d’augmentation des dividendes.

Vous pouvez consulter une feuille de calcul téléchargeable complète des 69 aristocrates des dividendes, ainsi que plusieurs indicateurs financiers importants tels que les rendements des dividendes et les ratios cours/bénéfice, en cliquant sur le lien ci-dessous :

Avertissement : Positive Dividend n’est en aucun cas affilié à S&P International. S&P International possède et gère l’indice Dividend Aristocrats. Les informations contenues dans cet article et la feuille de calcul téléchargeable sont basées sur l’examen, le résumé et l’analyse de Positive Dividend de l’ETF S&P 500 Dividend Aristocrats (NOBL) et d’autres sources, et visent à aider les investisseurs individuels à mieux comprendre cet ETF et l’indice sur lequel il est basé. Aucune des informations contenues dans cet article ou cette feuille de calcul ne constitue une donnée officielle de S&P International. Consultez S&P International pour obtenir des informations officielles.

Nous examinons les 69 aristocrates de dividendes chaque année, et le prochain titre de la série 2025 est Cintas Company (CTAS). Cintas est une motion à dividendes à forte croissance. Elle a augmenté son dividende pendant 43 années consécutives, dont une hausse de 15,4 % en 2025.

Cintas augmente son dividende chaque année, mais son rendement actuel n’est que de 0,8 %, nettement inférieur à celui de l’indice plus giant S&P 500.

Cet article examinera Cintas plus en détail.

Aperçu de l’entreprise

Cintas Company a été fondée en 1929 sous le nom d’Acme Industrial Laundry Firm. Elle a été fondée par Richard « Doc » Farmer, qui a commencé à collecter des chiffons imbibés de produits chimiques dans les usines et à les nettoyer moyennant des frais.

Après avoir obtenu son diplôme universitaire, le petit-fils de Doc Farmer, Richard T. Farmer, rejoint l’entreprise en 1956. Après avoir acquis suffisamment d’expérience, il quitte l’entreprise familiale pour créer Cintas en 1968.

Aujourd’hui, c’est la plus grande entreprise de son secteur, générant un chiffre d’affaires annuel de plus de 8 milliards de {dollars}.

Cintas conçoit et fabrique des uniformes d’entreprise, des tapis d’entrée, des fournitures de toilettes, des produits de safety incendie et des produits de premiers secours. La société dispose d’une clientèle giant et diversifiée, comprenant plus d’un million d’entreprises en Amérique du Nord, en Amérique latine, en Europe et en Asie.

Cintas est certainement une entreprise en croissance, et ce depuis longtemps. Grâce à ses avantages compétitifs, elle devrait poursuivre sa croissance dans les années à venir.

Supply : Présentation aux investisseurs

Views de croissance

Cintas connaît une forte croissance depuis plusieurs années. Elle a connu des taux de croissance particulièrement élevés dans les années qui ont suivi la Grande Récession, lorsque les embauches ont repris et que le marché du travail s’est redressé. Le pays s’est à nouveau rapidement remis de la pandémie de coronavirus l’année dernière, même si le taux de chômage a grimpé en flèche pendant une période prolongée.

L’entreprise proceed de bien performer. Cintas a déclaré un chiffre d’affaires de 2,80 milliards de {dollars} au deuxième trimestre de l’exercice 2026, soit une augmentation de 9,3 % d’une année sur l’autre, tandis que le BPA dilué est passé de 1,09 $ à 1,21 $, soit une augmentation de 11,0 % qui a légèrement dépassé les attentes. La croissance du chiffre d’affaires s’explique principalement par une forte demande dans tous les segments d’activité, avec une croissance organique du chiffre d’affaires de 8,6 % après ajustement des acquisitions et des effets de change.

Le bénéfice internet a augmenté de 10,4 % à 495,3 tens of millions de {dollars}, reflétant l’growth proceed de la location d’uniformes de base, des companies d’set up et des produits de sécurité.

La rentabilité s’est améliorée au cours du trimestre grâce à l’augmentation des marges dans l’ensemble de l’entreprise. La marge brute a augmenté de 10,6 % à 1,41 milliard de {dollars}, représentant 50,4 % du chiffre d’affaires, contre 49,8 % pour la période de l’année précédente, reflétant le pouvoir de fixation des prix et l’efficacité opérationnelle.

Le bénéfice d’exploitation a augmenté de 10,9 % à 655,7 tens of millions de {dollars}, tandis que la marge opérationnelle s’est améliorée à 23,4 % contre 23,1 %. La société a déclaré un bénéfice avant impôts de 628,5 tens of millions de {dollars}, tandis que le taux d’imposition effectif a légèrement augmenté, passant de 20,7 % à 21,2 %, en partie influencé par les ajustements fiscaux sur la rémunération à base d’actions.

Au cours du trimestre, Cintas a continué à restituer du capital aux actionnaires par le biais de rachats et de dividendes. La société a racheté pour 622,5 tens of millions de {dollars} d’actions au cours du trimestre et a versé 180,7 tens of millions de {dollars} de dividendes, portant le capital complete restitué à 1,24 milliard de {dollars} au premier semestre de l’exercice 2026.

À la suite de ces bons résultats, la path a relevé ses prévisions pour l’exercice 2026, s’attendant désormais à un chiffre d’affaires compris entre 11,15 et 11,22 milliards de {dollars} et à un BPA dilué entre 4,81 et 4,88 {dollars}, reflétant une croissance soutenue de son portefeuille de companies et une exécution opérationnelle proceed.

Au complete, nous prévoyons un taux de croissance annuel moyen du bénéfice par motion de 10 % au cours des cinq prochaines années pour Cintas.

Avantages concurrentiels et efficiency en récession

L’avantage opérationnel distinct de Cintas réside dans son vaste réseau de distribution, qui comprend plus de 11 000 itinéraires de livraison locaux.

C’est la plus grande entreprise de son secteur, ce qui lui confère le contrôle du marché. Il serait très difficile pour un nouveau concurrent d’entrer sur le marché et de tenter de perturber le modèle économique de Cintas, encore plus après l’achat de G&K. Cela permet de maintenir la concurrence à distance, automotive Cintas dispose d’une clientèle très établie. Ses capacités de distribution et sa réputation de qualité permettent à Cintas de réaliser des marges élevées.

Même si Cintas est une entreprise à forte croissance, elle dépend également d’une économie mondiale saine. Lorsque l’économie entre en récession, les entreprises embauchent moins de personnes et réduisent souvent leurs effectifs. Cela réduit la demande pour les produits fabriqués par Cintas. Cintas a eu du mal à accroître son bénéfice par motion pendant la Grande Récession, malgré le fait que la récession ait officiellement pris fin en 2010.

Le bénéfice par motion de la société pour 2008-2010 est présenté ci-dessous :

Bénéfice par motion 2007 de 2,09 $ Bénéfice par motion 2008 de 2,15 $ (augmentation de 2,9 %) Bénéfice par motion 2009 de 1,83 $ (baisse de 15 %) Bénéfice par motion 2010 de 1,49 $ (baisse de 19 %)

Comme vous pouvez le constater, Cintas a connu des difficultés en 2009 et 2010, avec deux années consécutives de baisses de bénéfices à deux chiffres. Cela reflète à quel level les bénéfices de l’entreprise sont étroitement liés à l’état de l’économie.

Dans le même temps, Cintas est restée rentable, ce qui lui a permis de continuer à augmenter ses dividendes chaque année. Le dividende semble également assez sûr aux niveaux actuels.

Valorisation et rendements attendus

Sur la base d’un bénéfice par motion attendu de 4,90 $ pour l’exercice 2026, l’motion Cintas se négocie à un ratio cours/bénéfice d’environ 40,8x. Il s’agit d’une valorisation très élevée par rapport au marché dans son ensemble et aux valorisations historiques de Cintas. Notre estimation de la juste valeur de l’motion Cintas est un ratio P/E de 38x.

Par conséquent, l’motion CTAS semble actuellement surévaluée.

Si le titre devait revenir à notre juste valeur estimée, le ratio cours/bénéfice serait inférieur d’environ 1 % au cours des cinq prochaines années en raison de multiples contractions de valorisation.

En conséquence, Cintas est nettement surévaluée. La croissance du bénéfice par motion (attendue à 10 % par an) et le rendement du dividende de 0,9 % compenseront les rendements négatifs liés à la baisse des multiples de valorisation. Mais globalement, les rendements totaux sont estimés à seulement 9,9 % par an au cours des cinq prochaines années.

La valorisation de Cintas est aujourd’hui élevée et nous pensons que les investisseurs devraient éviter le titre et attendre un recul des prix.

Pensées finales

Cintas est une société très solide avec des taux de croissance élevés des bénéfices et des dividendes. Cependant, Cintas semble se négocier à une valorisation plutôt élevée, ses actions ayant bien résisté à la liquidation globale du marché au cours de l’année écoulée.

Une autre conséquence du fait que les actions atteignent continuellement de nouveaux sommets historiques au cours des dernières années est que l’motion a un faible rendement en dividendes, inférieur à la moyenne de l’indice S&P 500.

Bien que la société bénéficie d’un versement de dividendes sécurisé avec une marge pour de futures augmentations de dividendes, le titre est surévalué. Nous le considérons comme un maintien malgré ses fondamentaux supérieurs, uniquement en raison de sa valorisation élevée.

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