Deux responsables de la Réserve fédérale ont fait half jeudi d’un sure optimisme quant à l’inflation, même s’ils n’ont indiqué aucune probabilité que les taux d’intérêt changent dans un avenir proche.
Le président de la Réserve fédérale de Chicago, Austan Goolsbee, a déclaré jeudi que l’inflation suivait toujours une mauvaise tendance, même s’il y avait quelques factors positifs. Un peu plus tard dans l’après-midi, le président de la Fed de New York, John Williams, a déclaré qu’il s’attendait à ce que les chiffres de l’inflation commencent à baisser.
Dans une interview en direct sur CNBC depuis son district d’origine, Goolsbee a refusé de spéculer sur la path qu’il pense que les taux d’intérêt vont prendre. Cependant, il a déclaré qu’il restait carrément concentré sur l’inflation, dans des remarques qui reflétaient le sentiment exprimé il y a une semaine par le nouveau président de la Fed, Kevin Warsh.
“Vous avez constaté une légère amélioration de l’inflation des companies, et j’ai identifié cela comme quelque selected que nous voudrions voir”, a déclaré Goolsbee depuis la salle des marchés de la Cboe. “Mais à l’heure actuelle, entre les deux points du mandat de la Fed, l’inflation et le marché du travail, le problème est clairement du côté de l’inflation.”
Ces commentaires interviennent quelques heures après que le département du Commerce a annoncé que l’inflation sous-jacente, mesurée par l’indice de référence préféré de la Fed, l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle, s’élevait à 3,4 % en mai, son plus haut niveau depuis octobre 2023.
Les hausses de prix ont été réparties assez uniformément, les biens ayant augmenté de 0,4% et les companies de 0,5%, soit la plus forte hausse depuis janvier. Du côté des biens, une grande partie de la hausse a été tirée par l’énergie, qui a bondi de 6,5 %, tandis que les companies ont été poussés à la hausse par les companies de transport, un secteur smart aux prix du gaz et qui a accéléré de 0,8 %.
Les marchés s’attendent à ce que la Fed augmente son taux de référence en septembre, mais Goolsbee ne s’est pas engagé sur sa place. Il a dit qu’il “applaudissait” la décision de Warsh de décourager de telles “orientations prospectives” de la communication de la Fed. La déclaration post-réunion du Comité fédéral de l’Open Market a été considérablement plus courte que la norme, et les indications prospectives ont été supprimées.
“Rationnalisons, tirons quelques indications prospectives. Ne spéculons pas sur l’évolution des taux”, a-t-il déclaré. “Je pense qu’il est sain que nous ayons ces réinitialisations.”
Goolsbee a dissipé la notion de rancune au sein de la Fed maintenant que Warsh a pris le relais. Il a noté que les deux hommes étaient des « corps de renard » pendant la crise financière mondiale, lorsque Warsh aidait à concevoir des programmes de sauvetage et que Goolsbee était conseiller économique principal à la Maison Blanche de Barack Obama.
“Il arrive avec de nouvelles idées. C’est un gars sérieux. Vous avez vu lors de la conférence de presse qu’il arrive avec un type différent”, a déclaré Goolsbee. “Avant d’être à la Fed, et depuis que je suis à la Fed, j’ai été mal à l’aise avec l’utilisation des indications prospectives et avec les spéculations sur l’avenir des taux de façon régulière.”
Williams voit des raisons d’espérer
Williams, le dirigeant de la Fed de New York, a déclaré qu’il s’attend à ce que les chiffres de l’inflation commencent à baisser, même s’il est satisfait des taux d’intérêt à leur niveau actuel.
Les premières remarques de l’influent décideur politique depuis la réunion de la semaine dernière indiquent une moindre inquiétude concernant l’inflation, mais pas encore suffisamment pour parler de réductions.
“Etant donné le niveau élevé de l’inflation, il est impératif que nous la ramenions à notre objectif à lengthy terme de 2% sur une base sturdy”, a déclaré Williams lors d’un discours prononcé lors du symposium du Crane Cash Fund à Jersey Metropolis, dans le New Jersey. “L’orientation actuelle de la politique monétaire est bien placée pour y parvenir.”
Williams a cité trois raisons pour lesquelles il pense que l’inflation va s’atténuer : l’impression décroissant des droits de douane ; espère que la guerre en Iran touche à sa fin et que les prix de l’énergie vont baisser ; et l’attente d’un ralentissement de l’inflation du logement à mesure que les augmentations des loyers se modèrent.
L’inflation, a-t-il déclaré, chutera à 3,5 % cette année, contre 4,1 % actuellement, et « poursuivra sa trajectoire glissante » pour revenir à l’objectif de 2 % de la Fed d’ici 2028.
“Comme la Coupe du monde, l’économie peut prendre des tournants surprenants et imprévisibles”, a-t-il déclaré. “Une selected qui est sûre est mon engagement inébranlable à soutenir un most d’emploi et à ramener l’inflation jusqu’à notre objectif à lengthy terme de 2% de manière sturdy.”
La prochaine réunion du FOMC se tiendra les 28 et 29 juillet, les marchés s’attendant à une probabilité d’environ 30 % d’une hausse, selon FedWatch du groupe CME. Goolsbee participe sans droit de vote aux réunions du FOMC cette année, mais obtiendra un vote en 2027. Williams est un électeur everlasting.
