S’adressant à ET Now, Rahul Bajoria de BofA World Analysis a expliqué que même si les prévisions sont antérieures aux récentes mesures de la RBI, la principale préoccupation reste intacte.
« Donc, je dirais que les chiffres ont été établis avant que la RBI ne publie les mesures… le principal problème sous-jacent reste celui de la steadiness des paiements… nous allons avoir un léger déficit de la steadiness des paiements… ce qui peut très bien nous ramener vers les niveaux 94… nous devrions en quelque sorte nous stabiliser autour des niveaux 93… mais il existe une incertitude importante quant aux projections ponctuelles.
Un déséquilibre extérieur croissant La place extérieure de l’Inde est de plus en plus tendue à mesure que la hausse des prix de l’énergie accroît le déficit du compte courant.
« Non, absolument… le défi le plus fondamental… est la manière dont les balances extérieures sont établies… avec l’aggravation du déficit du compte courant… il y aura toujours un défi quant à la manière d’attirer les capitaux… les mesures visant à accroître les entrées de capitaux… devraient être la priorité principale… pour stabiliser la monnaie. »
L’équilibre de la RBI La Reserve Financial institution of India, a noté Bajoria, est moins préoccupée par la défense de niveaux spécifiques et plus concentrée sur la prévention des mouvements désordonnés. Selon lui, les sorties de fonds reflètent une tendance mondiale plus giant qu’une faiblesse spécifique à l’Inde.
« Une grande partie des sorties de capitaux… ne sont que des fonds atténuant le risque… nous avons constaté des sorties de capitaux sur les marchés émergents… nous ne sommes pas pointés du doigt… au cours de la moitié de l’année, nous cherchons à ce que les flux de capitaux génèrent un retour… mais le véritable level d’interrogation est… est-ce que cela sera suffisant ?
Hausses de taux : ce n’est pas une politique monétaire donnée. Bajoria a souligné que les hausses de taux dépendent du fait que le choc soit inflationniste ou lié à la croissance.
« Donc, je ne dirais pas que c’est une évidence… cela dépend si cela se manifeste par un choc de croissance ou un choc d’inflation… s’il s’agit d’un choc d’inflation… il y a lieu de procéder à un ajustement monétaire… mais si la croissance descend en dessous de 6,5 %… je ne suis pas entièrement sûr que la RBI serait à l’aise avec une augmentation des taux.
Risques d’inflation : inconvénients limités Même si les prix des produits alimentaires ont récemment baissé, les risques peuvent encore s’accentuer en raison de facteurs pétroliers et mondiaux.
« Ainsi, le risque de baisse vient des prix à haute fréquence… les prix des légumes et des céréales… ont baissé… mais une hausse potentielle des prix du carburant… et les situations mondiales d’El Nino… me font penser que les risques de baisse sont limités… il va y avoir un risque de hausse.
L’évolution de la roupie dépendra de l’évolution des prix du pétrole, des flux de capitaux et des réponses politiques. Les pressions à courtroom terme pourraient persister, mais la stabilité pourrait revenir si les situations mondiales s’améliorent et si les flux entrants reprennent. Pour l’prompt, l’incertitude proceed de dominer les views.
