Reddit, Inc. (RDDT) a déclaré un chiffre d’affaires whole de 663 tens of millions de {dollars} pour le premier trimestre 2026, en hausse de 69 % d’une année sur l’autre par rapport aux 392,4 tens of millions de {dollars} du premier trimestre 2025, prolongeant la séquence de la plateforme à sept trimestres consécutifs de croissance des revenus d’au moins 60 %. La société a converti cette accélération du chiffre d’affaires en un bénéfice internet GAAP de 204 tens of millions de {dollars} – une marge nette de 31 % – et un EBITDA ajusté de 266 tens of millions de {dollars}, marquant un changement structurel décisif vers une rentabilité à grande échelle.
Chiffre d’affaires du premier trimestre 2026 : croissance de 69 % à mesure que la publicité atteint son ampleur
Les revenus publicitaires ont atteint 625 tens of millions de {dollars} au premier trimestre 2026, en hausse de 74 % d’une année sur l’autre, et représentaient 94 % des revenus totaux. Les 6 % restants, soit 39 tens of millions de {dollars}, provenaient des licences de données et d’autres revenus, qui ont augmenté de 15 % sur un an. La divergence des taux de croissance (publicité à 74 % contre licence à 15 %) confirme la plate-forme publicitaire comme principal moteur de croissance.
Composante des revenus T1 2026 (GAAP) T1 2025 (GAAP) Croissance sur un an Half du whole des revenus publicitaires 625 tens of millions de {dollars} 359 tens of millions de {dollars} +74 % 94 % Autres revenus (licences) 39 tens of millions de {dollars} 34 tens of millions de {dollars} +15 % 6 % Revenu whole 663 tens of millions de {dollars} 392,4 tens of millions de {dollars} +69 % 100 %
Le résultat de 663 tens of millions de {dollars} a dépassé d’environ 8,5 % les estimations consensuelles des analystes d’environ 611 tens of millions de {dollars}, grâce à la drive des campagnes de marque dans le haut de l’entonnoir et de la publicité à la efficiency dans le bas de l’entonnoir.
Enlargement de l’ARPU et tendances des utilisateurs : monétiser la communauté
Les uniques actifs quotidiens mondiaux (DAUq) ont atteint 126,8 tens of millions au premier trimestre 2026, en hausse de 17 % sur un an. Le DAUq américain s’élevait à 53,5 tens of millions, en hausse de 7 % sur un an, tandis que le DAUq worldwide s’est développé à un rythme plus rapide alors que les investissements de Reddit en matière de localisation dans plus de 30 langues continuent de développer une viewers en dehors des États-Unis.
Le chiffre le plus conséquent est le revenu moyen par utilisateur (ARPU). L’ARPU trimestriel mondial a atteint 5,23 $, en hausse de 44 % sur un an. L’ARPU trimestriel aux États-Unis s’est élevé à 9,63 $, contre 6,27 $ au premier trimestre 2025, soit une augmentation de 54 % reflétant l’amélioration du ciblage publicitaire, les nouveaux codecs de campagne et une adoption plus giant par les annonceurs. L’écart de 27 factors de pourcentage entre la croissance de l’ARPU (44 %) et la croissance du DAUq (17 %) confirme que l’efficacité de la monétisation, et non l’enlargement de l’viewers, est le principal moteur de l’accélération des revenus.
Utilisateurs et ARPU Métrique T1 2026 T1 2025 Variation en glissement annuel International DAUq 126,8 tens of millions 108,4 tens of millions +17 % US DAUq 53,5 tens of millions 50,0 tens of millions +7 % ARPU trimestriel mondial 5,23 $ 3,63 $ +44 % ARPU trimestriel américain 9,63 $ 6,27 $ +54 % ARPU trimestriel worldwide 2,02 $ 1,34 $ +51%
Le ratio de 4,8 : 1 entre l’ARPU américain et worldwide reflète l’écart entre une infrastructure publicitaire nationale mature et un développement de la monétisation internationale à un stade précoce – un écart qui représente également une opportunité de croissance structurelle à lengthy terme.
Rentabilité GAAP et marge d’EBITDA : le changement structurel
Reddit a déclaré un bénéfice internet GAAP de 204 tens of millions de {dollars} au premier trimestre 2026, avec une marge nette de 31 %. Le bénéfice dilué par motion selon les PCGR s’est élevé à 1,01 $, contre 0,13 $ par motion diluée au premier trimestre 2025, soit une multiplication par sept d’une année sur l’autre. Le bénéfice d’exploitation GAAP a atteint 182,9 tens of millions de {dollars} au premier trimestre 2026, contre 3,9 tens of millions de {dollars} au premier trimestre 2025, reflétant le levier d’exploitation intégré à la plateforme publicitaire, les revenus augmentant plus rapidement que les dépenses.
Sur une base non-GAAP, l’EBITDA ajusté a atteint 266 tens of millions de {dollars}, en hausse de 131 % d’une année sur l’autre, avec une marge d’EBITDA ajusté de 40 %, contre environ 29 % au premier trimestre 2025, soit une augmentation de 1 100 factors de base en une seule année. L’atteinte d’une marge d’EBITDA ajusté de 40 % au premier trimestre, historiquement le trimestre le plus faible de la saison pour la publicité numérique, suggère que la construction de la marge est sturdy plutôt que transitoire.
Prévisions pour le deuxième trimestre 2026 : 715 à 725 tens of millions de {dollars} et la voie à suivre
Pour le deuxième trimestre 2026 (avril-juin 2026), Reddit a guidé ses revenus totaux entre 715 et 725 tens of millions de {dollars}, avec un level médian de 720 tens of millions de {dollars}, ce qui représente une croissance d’environ 43 à 45 % d’une année sur l’autre. La société a guidé l’EBITDA ajusté pour le deuxième trimestre 2026 dans une fourchette de 285 tens of millions de {dollars} à 295 tens of millions de {dollars}, avec des dépenses d’exploitation ajustées d’environ 430 tens of millions de {dollars}, soit une croissance des coûts d’environ 29 % d’une année sur l’autre par rapport à un taux de croissance des revenus qui le dépasse largement, maintenant ainsi le levier d’exploitation.
La marge d’EBITDA ajusté implicite au level médian des prévisions du deuxième trimestre – environ 40 % – indique que la route s’attend à ce que le niveau de rentabilité atteint au premier trimestre se maintienne même si la société investit dans le développement de produits et la couverture des ventes internationales.
Signaux clés pour les investisseurs
Les revenus publicitaires augmentent de 74 % d’une année sur l’autre — plus rapidement que la croissance totale des revenus de 69 % — indique que la plate-forme publicitaire est le principal moteur de croissance et que la répartition des revenus s’oriente davantage vers le section à plus forte croissance. L’ARPU trimestriel américain de 9,63 $ contre l’ARPU worldwide de 2,02 $ (un ratio de 4,8 pour 1) indique que les shares internationaux restent considérablement sous-monétisés par rapport aux shares nationaux, ce qui représente un levier de croissance structurel à lengthy terme à mesure que la couverture des ventes directes s’étend. Une marge d’EBITDA ajusté de 40 % (non-GAAP) au premier trimestre 2026 – le trimestre le plus faible de Reddit sur le plan saisonnier – suggère que les marges non-GAAP pour l’ensemble de l’année pourraient se maintenir ou s’améliorer si les deuxième et quatrième trimestres suivaient les modèles de demande publicitaire saisonnière typiques. Les prévisions de dépenses d’exploitation ajustées pour le deuxième trimestre 2026, d’environ 430 tens of millions de {dollars}, impliquent une croissance des coûts d’environ 29 % d’une année sur l’autre par rapport à une croissance des revenus qui, même en cas de décélération guidée, la dépasse largement, soutenant le maintien du levier d’exploitation. Le nombre d’annonceurs actifs a augmenté de 75 % d’une année sur l’autre au premier trimestre 2026 et le quantity de conversion a doublé, ce qui indique que l’adoption du côté de la demande s’élargit et réduit le risque de focus des revenus.
Tous les chiffres financiers proviennent du communiqué de presse sur les résultats de Reddit pour le premier trimestre 2026 (avril 2026), sauf indication contraire. Les chiffres GAAP et ajustés (non-GAAP) sont étiquetés par période tout au lengthy.
