Warren Buffett et Greg Abel assistent à l’assemblée annuelle des actionnaires de Berkshire Hathaway à Omaha, Nebraska, le 3 mai 2025.
David A. Grogen | CNBC
Berkshire Hathaway a annoncé une forte baisse de son bénéfice d’exploitation pour le quatrième trimestre, due en grande partie à la faiblesse des activités d’assurance du conglomérat.
Le bénéfice d’exploitation a totalisé 10,2 milliards de {dollars} au quatrième trimestre. Cela représente une baisse de plus de 29 % par rapport aux 14,56 milliards de {dollars} de l’année précédente.
Il s’agissait du dernier trimestre sous la path de Warren Buffett, PDG, qui a annoncé sa démission lors de l’assemblée annuelle des actionnaires en mai dernier. Greg Abel a pris les rênes pour démarrer 2026 et s’est engagé dans la lettre annuelle de Berkshire accompagnant les résultats de samedi à poursuivre la tradition bâtie par Buffett sur la solidité financière et la self-discipline du capital. Buffett reste président.
Les bénéfices de souscription d’assurance ont chuté de 54 %, à 1,56 milliard de {dollars}, contre 3,41 milliards de {dollars} un an auparavant. Les revenus des placements d’assurance ont chuté de près de 25 %, passant de 4,088 milliards de {dollars} à 3,1 milliards de {dollars}.
Pour l’ensemble de l’année 2025, le bénéfice d’exploitation s’est élevé à 44,49 milliards de {dollars}. C’est une baisse par rapport aux 47,44 milliards de {dollars} de l’année précédente.
Les bénéfices de la souscription d’assurance se sont élevés à 7,26 milliards de {dollars}, contre 9 milliards de {dollars} en 2024. Les revenus des placements d’assurance pour l’année ont diminué à 12,5 milliards de {dollars} contre 13,6 milliards de {dollars} un an auparavant.
Le bénéfice international, qui comprend les good points ou pertes sur les investissements boursiers du conglomérat, a légèrement diminué au quatrième trimestre, à 19,2 milliards de {dollars}, contre 19,7 milliards de {dollars} un an auparavant. Toutefois, ces chiffres ont été impactés par une dépréciation de 4,5 milliards de {dollars} des investissements de Berkshire dans Kraft Heinz et Occidental Petroleum. Les good points d’investissement se sont élevés à 13,5 milliards de {dollars}.
Dans le même temps, le bénéfice international pour l’ensemble de l’année est tombé à 66,97 milliards de {dollars}, contre 89 milliards de {dollars} un an auparavant. Certes, Berkshire dit toujours aux investisseurs de prêter peu d’consideration à la efficiency de ses investissements sur de courtes périodes.
“Le montant des good points (pertes) d’investissement au cours d’un trimestre donné n’a généralement aucune signification et fournit des chiffres de bénéfice internet par motion qui peuvent être extrêmement trompeurs pour les investisseurs qui ont peu ou pas de connaissances en matière de règles comptables”, a déclaré la société dans son communiqué de résultats.
Pas de rachats, la trésorerie diminue légèrement
Buffett s’est encore une fois abstenu de racheter des actions de Berkshire, même si le quatrième trimestre s’est terminé sur une ligne plate. Malgré l’absence de rachats, la trésorerie du conglomérat a chuté à 373,3 milliards de {dollars}, contre un document de 381,6 milliards de {dollars} au troisième trimestre.
Les actions de catégorie A de Berkshire Hathaway ont augmenté de 10 % en 2025, à la traîne de la development de 16,4 du S&P 500. Pourtant, le management de Buffett a conduit à une création de richesse sans précédent pour les actionnaires.
Depuis 1965, Berkshire Hathaway a enregistré des good points annuels composés de 19,7 %. Cela représente presque le double des augmentations composées du S&P 500 au cours de cette période. Les good points globaux de Berkshire dépassent 6 000 000 % sur cette période, tandis que le S&P 500 n’a gagné que 46 061 %, dividendes compris, a noté Abel dans sa première lettre annuelle aux actionnaires en tant que PDG.
