Focus sur les actions à dividendes mensuels : FPI Propriétés de Choix

Mis à jour le 29 avril 2026 par Nathan Parsh

Les fiducies de placement immobilier – ou REIT, en abrégé – peuvent être une fantastique supply de rendement, de sécurité et de croissance pour les investisseurs en dividendes. Par exemple, Selection Properties Actual Property Funding Belief (PPRQF) a un rendement en dividendes de 5,1 %.

Propriétés de Choix verse également ses dividendes mensuellement, ce qui est uncommon dans un monde où la grande majorité des actions à dividendes versent des versements trimestriels.

Nous ne couvrons actuellement que 119 actions à dividende mensuel. Vous pouvez consulter notre liste complète des actions à dividendes mensuels (ainsi que les ratios cours/bénéfice, les rendements des dividendes et les ratios de distribution) en cliquant sur le lien ci-dessous :

Le rendement en dividendes élevé et les versements de dividendes mensuels de Propriétés de Choix en font une motion intéressante pour les investisseurs en dividendes, même si son versement de dividendes a largement stagné ces dernières années.

Cet article analysera les views d’investissement de Propriétés de Choix.

Aperçu de l’entreprise

Propriétés de Choix est une FPI canadienne dont les activités sont concentrées dans plusieurs des plus grands marchés du Canada. Compte tenu de sa taille et de son envergure et du fait que ses activités sont uniquement concentrées au Canada, il s’agit de l’un des principaux FPI au Canada. La fiducie a misé gros sur le marché immobilier canadien et, jusqu’à présent, la stratégie a fonctionné.

La société possède un portefeuille immobilier de haute qualité composé de près de 700 propriétés, qui représentent près de 69 thousands and thousands de pieds carrés de superficie locative brute (SLB).

Supply : Présentation aux investisseurs

Les propriétés comprennent des actifs commerciaux, industriels, de bureaux, multifamiliaux et de développement. Plus de 400 des investissements de Propriétés de Choix sont destinés à leur plus grand locataire, le plus grand détaillant au Canada, Loblaw.

Du level de vue de l’investissement, Propriétés de Choix présente des caractéristiques intéressantes, dont la moindre n’est pas son rendement. Cependant, il présente également une dépendance inhabituelle à l’égard d’un seul locataire, un manque de diversification que nous trouvons quelque peu préoccupant.

Si les épiceries sont généralement assez stables, ce niveau de focus sur ce qui équivaut à un seul locataire est très uncommon. Ce manque de diversification est un facteur essential à prendre en compte pour les investisseurs qui envisagent Propriétés de Choix.

S’il serait préférable que l’entreprise se diversifie pour consolider sa focus, c’est un processus lent. De plus, étant donné que le locataire est très dépendant et qu’il est généralement steady, nous ne voyons pas nécessairement de risque énorme en raison des difficultés du secteur. Cependant, ce sort de focus sur un seul locataire est extrêmement inhabituel pour une FPI et mérite d’être noté.

Views de croissance

Propriétés de Choix a connu des difficultés de croissance depuis son introduction en bourse en 2013. Depuis 2016, la fiducie a composé les fonds d’exploitation ajustés par motion à un taux de seulement 2,1 % par an.

La confiance n’a cessé de croître en termes de taille de portefeuille et de revenus, mais les coûts d’exploitation relativement élevés et la dilution due aux émissions d’actions ont limité les rendements pour les actionnaires. L’histoire a montré que Propriétés de Choix peut afficher de fortes caractéristiques de croissance en {dollars}, mais les investisseurs ont été laissés sur leur faim une fois convertis en actions.

Le Fonds de placement immobilier Propriétés de Choix a publié ses résultats financiers pour le quatrième trimestre et l’exercice 2025 le 18 février 2026.

Pour le trimestre, la fiducie a déclaré une perte nette de 53,4 thousands and thousands de {dollars}, ce qui se evaluate défavorablement au bénéfice internet de 791,9 thousands and thousands de {dollars} de l’exercice précédent. Ce brusque renversement s’explique principalement par un ajustement défavorable de la juste valeur des components échangeables de la fiducie.

Les FFO par unité déclarés ont augmenté de 0,8 %. tandis que la fiducie a réalisé une croissance du NOI sur les mêmes actifs de 2,4 %. Le taux d’occupation a augmenté de 20 factors de base pour atteindre 98,2 %. Les taux d’occupation par classe d’actifs étaient de 98 % pour le commerce de détail, de 98,8 % pour l’industriel et de 93,7 % pour les usages mixtes et résidentiels. Les spreads des baux de renouvellement longue durée s’élèvent à 21,5% sur la période.

Le Fonds de placement immobilier Propriétés de Choix a réalisé des transactions immobilières d’une valeur de 261,3 thousands and thousands de {dollars} au cours de la période et a ajouté 600 500 pieds carrés de nouveaux espaces commerciaux à son portefeuille.

Supply : Présentation aux investisseurs

Pour l’année, les FFO par unité ont augmenté de 4,2 % pour atteindre 0,75 USD. Nous prévoyons que la fiducie générera des FFO par unité de 0,80 $ pour 2026. La croissance des FFO devrait être de 2,4 % par an au cours des cinq prochaines années.

Analyse des dividendes et de la valorisation

Parallèlement à ses difficultés de croissance, le dividende de Propriétés de Choix a connu de modestes augmentations au fil des ans, en particulier pour les investisseurs américains. Depuis 2016, le dividende n’a augmenté que de 0,6 % par an.

Cela étant dit, le dividende semble assez sûr aujourd’hui puisque le taux de distribution attendu pour 2026 est de 71 %, ce qui serait le taux de distribution le plus bas depuis plus d’une décennie.

Même si ce ratio de distribution est modestement élevé par rapport à la plupart des entreprises, il est également vrai que les REIT distribuent généralement la quasi-totalité de leurs revenus, il n’est donc pas inhabituel que le ratio de distribution de Selection dépasse 70 %. La distribution actuelle de Propriétés de Choix confère à l’motion un rendement de 5,1 %, ce qui représente un rendement en dividendes attrayant.

Remarque : En tant qu’motion canadienne, un impôt sur les dividendes de 15 % sera imposé aux investisseurs américains qui investissent dans l’entreprise en dehors d’un compte de retraite. Consultez notre information sur les impôts canadiens pour les investisseurs américains ici.

Les investisseurs ne devraient pas s’attendre à ce que Propriétés de Choix soit une motion de croissance des dividendes, automotive la distribution est restée relativement steady depuis mai 2017. Avec le ratio de distribution aussi élevé qu’il est et la croissance modérée des FFO par motion, les investisseurs ne devraient pas s’attendre à ce que le paiement connaisse une augmentation large de sitôt. Cependant, la fiducie a récemment augmenté son dividende de 1,3 % pour 0,78 $ CAD.

Propriétés de Choix n’a pas non plus réduit la distribution, et nous ne voyons pas de menace imminente dans ce sens pour le second. Mais il convient de mentionner que si le FFO par motion se détériore considérablement à l’avenir, la fiducie devra probablement réduire la distribution en raison de son taux de distribution élevé.

Cela est d’autant plus vrai que nous considérons la capacité d’emprunt de Propriétés de Choix comme limitée, compte tenu de son endettement déjà élevé. Propriétés de Choix a un ratio d’endettement de près de 1,5, ce qui, selon la société, est inférieur à celui de ses pairs du secteur.

En outre, d’importants montants de dettes arriveront à échéance par étapes dans les années à venir, de sorte que nous considérons que le financement par emprunt de la fiducie est aujourd’hui proche de sa capacité. Selection a des échéances de dette stables dans les années à venir, et bien qu’elles soient étalées, les montants sont importants. Selection n’a pas la capacité de les rembourser à mesure qu’ils arrivent à échéance, le refinancement semble donc être la seule choice viable.

En cas de baisse de ses bénéfices, Propriétés de Choix devrait se tourner vers une plus grande dilution pour obtenir du capital supplémentaire. Même si nous ne prévoyons pas de réduction des dividendes dans un avenir proche, la combinaison d’un manque de croissance ajustée des FFO par motion, d’un taux de distribution élevé et d’un niveau d’endettement élevé semble risquée.

Les actions de la fiducie se négocient à 14 fois les FFO par half attendus pour 2026, ce qui est supérieur à notre objectif de 12. Revenir à notre objectif d’ici 2031 réduirait les rendements annuels de 3,0 % sur cette période.

Combiné à une croissance des FFO de 2,4 % et au rendement actuel de 5,1 %, le rendement annuel complete au cours des cinq prochaines années pourrait n’être que de 4,3 %.

Pensées finales

Propriétés de Choix est une motion à dividendes élevés et ses versements de dividendes mensuels la distinguent des investisseurs à revenu. Cependant, un sure nombre de facteurs nous rendent prudents à l’égard de Propriétés de Choix aujourd’hui, comme le manque de diversification de son portefeuille immobilier et son niveau d’endettement alarmant.

Nous considérons ce titre comme un choix quelque peu risqué pour ceux qui exigent une croissance constante des dividendes. De plus, le potentiel de rendement complete n’est pas particulièrement attrayant. En raison de l’absence de croissance des dividendes à lengthy terme, les actions de Propriétés de Choix reçoivent une recommandation de vente.

Ne manquez pas les ressources ci-dessous pour plus de recherches mensuelles sur l’investissement en actions à dividendes.

Et consultez les ressources ci-dessous pour des idées d’investissement plus intéressantes pour les actions de croissance des dividendes et/ou les titres d’investissement à haut rendement.