Le changement est devenu seen ces dernières semaines. Selon deVere Group, près de 2 300 milliards de {dollars} ont été effacés de la valeur marchande combinée des Magnificent Seven au cours du mois de juin.
Cette correction intervient après une forte development motivée par l’espoir que l’IA transformerait le secteur technologique et créerait une nouvelle obscure de bénéfices pour les entreprises. Cet optimisme cède désormais la place à une approche plus prudente alors que les investisseurs attendent la preuve que les dépenses se traduisent par des bénéfices plus élevés.
La prochaine saison des résultats du trimestre de juin devrait constituer un check necessary pour le secteur.
Nigel Inexperienced, directeur général du groupe deVere, a déclaré que les marchés entrent dans une part plus exigeante en matière d’investissements dans l’IA.
La connexion avec le Pakistan qui a aidé Donald Trump à remporter un jackpot crypto de 1,4 milliard de {dollars}. « La part facile de l’histoire des investissements dans l’IA est terminée. Les investisseurs étaient prêts à soutenir des dépenses massives alors que les attentes étaient élevées et que les cours des actions ne cessaient d’augmenter. Ils veulent maintenant la preuve que ces investissements produiront des retours », a-t-il déclaré. Microsoft, Amazon, Alphabet et Meta investissent des centaines de milliards de {dollars} dans l’infrastructure de l’IA, notamment dans les centres de données, les puces avancées et la capacité de cloud computing. Au lieu de ralentir, ces investissements continuent d’augmenter. Des rapports suggèrent que les dépenses des plus grandes entreprises technologiques en infrastructures d’IA pourraient dépasser 700 milliards cette année, soit environ 70 % de plus que l’année dernière. Cela a commencé à affecter les flux de trésorerie disponibles, les entreprises dépensant davantage de liquidités pour leur enlargement au lieu de générer des bénéfices plus élevés.
Une présentation d’Apollo World Administration publiée en juin souligne la même tendance. Le rapport indique que les investisseurs commencent à délaisser les entreprises ayant de lourdes dépenses en capital au revenue d’entreprises ayant un flux de trésorerie disponible plus necessary. Il montre également que les flux de trésorerie disponibles chez les hyperscalers ont commencé à diminuer tandis que les dépenses d’investissement en pourcentage des flux de trésorerie d’exploitation continuent d’augmenter.
L’indice Magnificent Seven a chuté de plus de 13 % par rapport à son récent sommet, tandis que l’ensemble du S&P 500 et du Nasdaq ont connu des baisses beaucoup plus faibles. Les investisseurs qui considéraient les sept sociétés comme un seul secteur commencent désormais à les différencier en fonction de leur modèle économique, de leur rentabilité et de la monétisation de l’IA.
La pression n’est pas uniforme sur les sept titres. Amazon, Microsoft, Alphabet et Meta se demandent si leurs dépenses massives en infrastructure d’IA généreront à terme suffisamment de revenus. Apple est confronté à la hausse des coûts de mémoire et de stockage, ce qui a récemment contraint l’entreprise à augmenter les prix de plusieurs produits. Nvidia, bien qu’il soit jusqu’à présent le plus grand bénéficiaire de l’IA, est également confronté à une concurrence croissante sur le marché des semi-conducteurs.
Dans le même temps, les investisseurs se tournent vers les entreprises qui fournissent l’écosystème de l’IA plutôt que vers celles qui le construisent. Les fabricants de puces, les fabricants de mémoire et les fournisseurs d’infrastructures informatiques ont continué à afficher de bons résultats, même si les géants de la technologie ont connu des difficultés.
Inexperienced estime que cela reflète un changement plus massive dans la façon de penser des investisseurs. “Les entreprises qui fournissent des puces, de la mémoire et de la puissance de calcul obtiennent de bien meilleurs résultats que celles qui dépensent des centaines de milliards pour construire des systèmes d’IA. Posséder une stratégie d’IA et maîtriser les facets économiques de l’IA sont deux choses différentes”, a-t-il déclaré.
Ce changement reflète également des inquiétudes concernant le financement. Alors que les taux d’intérêt devraient rester élevés, emprunter pour financer des projets d’IA deviendra plus coûteux. Plusieurs grandes entreprises technologiques s’appuient de plus en plus sur les marchés de la dette malgré d’importantes réserves de liquidités.
Les rapports suggèrent que les investisseurs ne récompensent plus uniquement les annonces en matière d’IA. Au lieu de cela, ils souhaitent voir une croissance mesurable des revenus, une augmentation des marges et une amélioration de la génération de liquidités.
Macquarie a déclaré dans une récente word stratégique que l’adoption de l’IA proceed de croître beaucoup plus rapidement que les cycles technologiques précédents. Les revenus annualisés de l’IA sont déjà estimés à environ 175 milliards de {dollars}, tandis que les investissements dans l’IA devraient atteindre environ 850 milliards de {dollars} cette année. La maison de courtage a noté que les taux d’adoption restent élevés même si les inquiétudes concernant la valorisation et les dépenses ont augmenté.
Apollo ne considère pas non plus la récente correction comme la fin du cycle de l’IA. Au lieu de cela, il soutient que les marchés deviennent plus sélectifs et mettent davantage l’accent sur la rentabilité plutôt que sur la seule croissance.
Inexperienced pense que le changement le plus necessary concernera la façon dont les investisseurs perçoivent les Sept Mercenaires. Il s’attend à ce que le marché cesse de les traiter comme un seul groupe et récompense uniquement les entreprises qui réussissent à convertir leurs investissements dans l’IA en une croissance sturdy des bénéfices.
(Avertissement : les recommandations, ideas, factors de vue et opinions donnés par les specialists sont les leurs. Ceux-ci ne représentent pas les factors de vue d’Financial Instances)
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