Plus le canal pétrolier very important ne rouvrira pas, disent les commerçants, plus la consommation devra se recalibrer à la baisse pour s’aligner sur une offre qui a chuté d’au moins 10 %. Et pour que cela se produise, les gens devront acheter moins, soit par des prix qu’ils ne peuvent pas se permettre, soit par une intervention gouvernementale pour forcer la consommation à baisser. Un milliard de barils de perte d’approvisionnement est déjà presque garanti – soit plus du double des shares d’urgence que les gouvernements ont débloqués peu de temps après le début du conflit, fin février. Les réserves s’épuisent rapidement, ce qui contribue pour l’on the spot à contenir les prix du pétrole. Mais avec la fermeture qui en est maintenant à sa neuvième semaine, la destruction de la demande qui a commencé dans des secteurs moins évidents comme la pétrochimie en Asie, s’étend tranquillement aux marchés quotidiens du monde entier.
“La destruction de la demande se produit dans des endroits qui ne sont pas des centres de tarification visibles”, a déclaré Saad Rahim, économiste en chef du dealer Trafigura Group, lors du FT Commodities International Summit à Lausanne cette semaine. “Cet ajustement est déjà en practice de se produire, mais si cela proceed, il devra devenir de plus en plus essential. Nous sommes à un level d’inflexion critique.”
Les industries et les marchés les plus dépendants – notamment les usines pétrochimiques d’Asie et du Moyen-Orient et les expéditions de gaz de pétrole liquéfié, un flamable very important pour la delicacies en Inde – ont été immédiatement touchés lorsque les États-Unis et Israël ont attaqué l’Iran pour la première fois le 28 février. Aujourd’hui, alors que l’deadlock entre le président américain Donald Trump et ses adversaires iraniens se prolonge, l’impression se déplace de plus en plus vers l’ouest – et vers des produits qui sont au cœur de la vie quotidienne des consommateurs. Les compagnies aériennes en Europe et aux États-Unis suppriment des milliers de vols. Les analystes mettent en garde contre une faiblesse de la consommation d’essence après que les prix ont atteint 4 {dollars} le gallon aux États-Unis, et du diesel, utilisé pour alimenter tout, des camions aux engins de building. La demande mondiale de pétrole est sur le level de connaître ce mois-ci sa plus forte baisse depuis cinq ans, selon l’Agence internationale de l’énergie, qui a coordonné les mesures d’urgence prises par les principales économies pour contrecarrer le choc de l’offre.
Le géant du commerce Gunvor Group estime que la perte pourrait doubler le mois prochain pour atteindre 5 hundreds of thousands de barils par jour, soit 5 % des approvisionnements mondiaux, et, comme d’autres grands négociants, voit un risque croissant de récession économique. D’autres analystes affirment que l’impression a déjà atteint environ 4 hundreds of thousands par jour.
Ce bilan start à prendre forme. L’Allemagne a réduit de moitié ses prévisions de croissance économique, tandis que le Fonds monétaire worldwide a réduit ses estimations mondiales, invoquant la guerre.
Dans le plus « sévère » des trois scénarios modélisés par la Banque centrale européenne, les prix du Brent culminent à 145 {dollars} le baril et réduisent de moitié la croissance de la région. La nécessité d’un ajustement à la baisse de la demande de pétrole et de l’activité économique, probablement par le biais de prix qui découragent la consommation, ne fera qu’augmenter à mesure que le détroit reste fermé.
La demande mondiale est déjà confrontée à une baisse de 5,3 hundreds of thousands de barils par jour ce trimestre, et une interruption de 12 semaines du cours d’Ormuz propulserait le Dated Brent, le principal prix physique du brut au monde, au-dessus du report de ce mois-ci, à 154 {dollars} le baril, selon le marketing consultant FGE NexantECA.
“Comme il n’y a toujours pas de disaster seen” à l’ouest, “les gens pensent que tout va bien et que le seul impression est une légère hausse des prix à la pompe”, a déclaré Cuneyt Kazokoglu, directeur de la transition énergétique de FGE. Mais la destruction de la demande “viendra et se produira par vagues. L’Asie était en première ligne, l’Afrique vient ensuite. L’Europe a déjà commencé à parler du manque de certains carburants et à en ressentir l’impression sur les prix”.
En fin de compte, dans un marché où la demande doit s’ajuster à la baisse pour répondre à une offre plus faible, les prix du pétrole pourraient être le moteur de ce recalibrage. Dans des scénarios extrêmes, où le prix à lui seul power le marché à s’équilibrer, FGE estime que le pétrole brut devrait grimper jusqu’à 250 {dollars} le baril.
Plusieurs analystes ont déclaré en privé que l’extrême incertitude quant à l’challenge du conflit rendait presque not possible la modélisation de l’impression sur la demande. Mais sans une answer rapide, les conséquences économiques pourraient être profondes.
