Il y a une expression qui n’apparaît pas souvent dans les appels aux revenus des entrepreneurs de la défense : « une opportunité en or ». C’est le style de langage qui apparel l’consideration des gens. Jim Taiclet, PDG de Lockheed Martin (LMT), l’a quand même utilisé.
S’adressant aux investisseurs lors de la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2026 de l’entreprise, le jeudi 23 avril, Taiclet n’a pas tenté d’être subtil sur ce que l’environnement politique actuel signifie pour le plus grand entrepreneur de défense au monde.
Alors que la guerre en Iran stimule les dépenses du Pentagone, que l’administration Trump a demandé un funds de défense report de 1 500 milliards de {dollars} et que les dirigeants du ministère de la Défense sont ouvertement disposés à restructurer leurs relations commerciales avec les sous-traitants, Taiclet a déclaré aux investisseurs que le second ne pouvait pas être mieux choisi.
“Il s’agit d’une opportunité en or en ce second, en fonction de qui est au gouvernement”, a déclaré Taiclet, citant “leur expérience, leur volonté de changement, la demande qu’ils ont pour ce que nous faisons et ce que font nos partenaires de notre industrie”.
Pour une entreprise qui tire 73 % de ses revenus du gouvernement fédéral, selon l’Université de l’Iowa, et 65 % du seul ministère de la Défense, ces deux mots – opportunité en or – représentent non seulement un optimisme, mais une thèse commerciale.
Le développement le plus significatif de l’annonce des résultats de Taiclet n’a pas été l’annonce d’un contrat. C’était une query structurelle.
Lockheed Martin et le Pentagone ont travaillé sur ce que Taiclet a décrit comme un « modèle industrial plus industrial pour les systèmes d’armes majeurs », une rupture avec le cadre traditionnel de passation des marchés publics qui a historiquement fait peser des risques sur les fabricants de défense.
Dans le cadre de cette nouvelle approche, le Pentagone a ajouté un « élément de récupération » à ses contrats avec Lockheed Martin, selon The Motley Idiot. Si le gouvernement modifie les taux de manufacturing ou les circumstances contractuelles, que ce soit en raison de modifications budgétaires, d’une motion du Congrès ou d’une redéfinition des priorités stratégiques, Lockheed Martin reçoit malgré tout un paiement.
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“Si, pour une raison quelconque, le gouvernement décide que le taux de manufacturing ne sera pas aussi élevé au cours de la cinquième, de la sixième année ou autre, ou si un changement au Congrès modifie la façon dont cet accord peut être approprié, alors il existe des mécanismes de retour en arrière ou de récupération pour que l’entreprise soit entière”, a déclaré Taiclet.
Cette safety est extrêmement importante pour une entreprise qui augmente sa manufacturing dans un environnement de guerre. Cela supprime l’exposition financière qui a historiquement incité les entrepreneurs de la défense à hésiter à engager des capitaux dans des accélérations rapides de la manufacturing, et cela signale que les dirigeants du Pentagone sont prêts à partager les risques en échange de rapidité.
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“Cela n’a jamais vraiment été fait auparavant”, a déclaré Taiclet, “et c’est parce que les dirigeants du département sont actuellement disposés à s’engager dans des sujets tels que l’atténuation des risques”.
Le conflit iranien a été un catalyseur direct pour les activités contractuelles de Lockheed Martin, et les chiffres le reflètent.
Depuis le début du conflit, le Pentagone a conclu de nombreux nouveaux contrats avec Lockheed Martin en plus des accords existants. Au début du mois seulement, deux récompenses majeures ont été remportées, selon les résultats de l’entreprise.
Un contrat de 4,7 milliards de {dollars} pour accélérer la manufacturing d’intercepteurs d’amélioration du phase de missile PAC-3, a rapporté Reuters.
Un contrat de 1,9 milliard de {dollars} pour maintenir les systèmes de upkeep et de formation du personnel navigant du C-130J, selon Lockheed Martin.
Lockheed Martin et le ministère de la Défense ont également signé des accords-cadres pluriannuels pour augmenter la manufacturing de munitions au cours du trimestre, en réponse directe aux taux de consommation sur le théâtre du Moyen-Orient.
Les relations de l’entreprise avec le gouvernement américain couvrent tout, depuis les missiles top-secrets utilisés dans la guerre en Iran jusqu’au vaisseau spatial Orion qui a achevé la mission historique Artemis II autour de la Lune au cours du trimestre. Lockheed Martin dispose d’une douzaine de capacités qu’aucun autre entrepreneur du secteur de la défense ne peut égaler à la même échelle.
Le Pentagone a ajouté un “élément de récupération” à ses contrats avec Lockheed Martin.ERNESTO BENAVIDES / AFP through Getty Photos
Les résultats financiers du premier trimestre ont été mitigés : solides en haut et plus faibles en bas.
Selon la publication des résultats d’avril de Lockheed Martin, les résultats du premier trimestre 2026 comprenaient :
Ventes de 18,0 milliards de {dollars}, soit à peu près en ligne avec le premier trimestre 2025
Bénéfice web de 1,5 milliard de {dollars}, ou 6,44 {dollars} par motion
Trésorerie provenant de l’exploitation de 220 tens of millions de {dollars}, flux de trésorerie disponible de 291 tens of millions de {dollars}
Views financières pour l’ensemble de l’année 2026 réaffirméesSource : Résultats du premier trimestre 2026 de Lockheed Martin
La société n’a pas répondu à ses attentes en matière de bénéfices, principalement en raison de la baisse des volumes de son programme d’avions de fight F-16 et d’autres programmes classifiés. Les flux de trésorerie disponibles représentent un recul notable par rapport aux 955 tens of millions de {dollars} générés au premier trimestre 2025, en grande partie grâce au calendrier du fonds de roulement et aux 511 tens of millions de {dollars} de dépenses en capital, a révélé le communiqué de presse.
“Les capacités supérieures de Lockheed Martin en matière de fourniture de applied sciences et de systèmes de défense avancés ainsi que d’exploration spatiale ont été prouvées à maintes reprises en 2026”, a déclaré Taiclet.
La efficiency boursière de LMT a été steady, quoique peu spectaculaire, par rapport à l’ensemble du marché. Le LMT est en hausse de 6,64 % depuis le début de l’année, contre 4,67 % pour le S&P 500, a rapporté Yahoo Finance, bien que le rendement sur un an de 12,92 % soit inférieur aux 30,64 % de l’indice sur la même période. Les rendements sur trois ans et cinq ans s’élèvent respectivement à 15,73 % et 55,76 %.
Pour ceux d’entre vous qui surveillent les dépenses de défense, c’est essential. L’administration Trump a proposé un funds du Pentagone de 1 500 milliards de {dollars}, soit une augmentation de 445 milliards de {dollars} par rapport à l’année dernière, mais il n’a pas encore été adopté par le Congrès.
Le financement de la guerre en Iran est poursuivi séparément par le biais d’une législation de réconciliation budgétaire. Ni l’un ni l’autre n’est garanti, selon Searching for Alpha.
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Mais Lockheed Martin n’attend pas.
Les contrats remportés arrivent déjà, les accords-cadres de manufacturing sont signés et le PDG présente publiquement l’environnement actuel comme un level d’inflexion générationnel pour l’entreprise.
Pour vous, en tant qu’investisseur, l’histoire de Lockheed Martin en 2026 consiste à déterminer si la volonté du Pentagone d’adopter des buildings de contrats commerciaux, combinée aux dépenses de défense soutenues entraînées par le conflit iranien, se traduira par le kind d’accélération des bénéfices que les rendements relativement modestes du titre n’ont pas encore reflété.
Associated: Le funds de la défense de 2,2 milliards de {dollars} proposé par Trump renforce les views de Lockheed Martin
Cette histoire a été initialement publiée par TheStreet le 25 avril 2026, où elle est apparue pour la première fois dans la part Investissement. Ajoutez TheStreet comme supply préférée en cliquant ici.
