Jamie Cox, associé directeur du Harris Monetary Group à Richmond, en Virginie (avec 1,3 milliard de {dollars} d’actifs sous gestion), a eu une réaction viscérale aux chiffres de l’emploi de juin du Bureau of Labor Statistics des États-Unis : « Ces données sont trompeuses et devraient être ignorées », a-t-il déclaré dans un courriel adressé à Fortune. “Il n’y a aucune likelihood que les loisirs et l’hôtellerie publient un résultat négatif en pleine Coupe du monde. Des révisions à la hausse sont à venir dans les prochains mois.”
Il n’est pas seul.
De plus en plus, les analystes et les économistes des grandes banques et establishments financières déclarent ne pas croire ces chiffres. Cela s’explique en partie par la manière dont le gouvernement américain collecte les statistiques économiques. Il faut du temps pour rassembler toutes les données d’enquête nécessaires pour décrire les embauches (masse salariale non agricole, dans le jargon officiel), et le BLS publie une série de révisions de ses chiffres au fil des mois.
Ne pas croire le chiffre preliminary est donc regular. Les chiffres seront toujours révisés plus tard, à mesure que des ensembles de données épars et des réponses aux enquêtes arriveront. Ce graphique de Pantheon Macronomics montre l’ampleur des révisions au fil du temps, généralement à la baisse :
Mais cette fois, les données sur l’emploi contenaient un chiffre qui, à première vue, semble invraisemblable : le secteur des loisirs et de l’hôtellerie a perdu 61 000 emplois en juin, a rapporté le BLS, même si les États-Unis accueillent le plus grand événement sportif de la planète : la Coupe du monde.
Est-il vraiment possible que des dizaines de matches de soccer, suivis par des centaines de milliers de supporters nationaux et de touristes étrangers, aient abouti d’une manière ou d’une autre à une diminution du nombre d’employés dans les hôtels, les bars et les eating places ?
Tiffany Wilding, économiste chez Pimco, a déclaré que le secteur «devait en fait bénéficier des embauches liées à la Coupe du monde».
L’économiste en chef de RSM, Joe Brusuelas, a déclaré dans un courrier électronique que le rapport devait être pris « avec des pincettes ». “Attendez-vous à une révision à la hausse de l’estimation initiale de juin lorsque les données de juillet seront publiées”, a-t-il déclaré.
Il existe de bonnes preuves que la Coupe du monde a récemment stimulé l’activité économique. Ce graphique de Financial institution of America montre que les dépenses par cartes ont augmenté de 5,4 % sur un an au cours de la part de groupes de la coupe. “Cette augmentation est particulièrement due aux ‘non-locaux’ qui viennent dans les villes pour les matches, dont les dépenses ont augmenté de 17,4%”, ont déclaré Liz Everett Krisberg et David Tinsley de l’Institut BofA dans un e-mail.
“Le rapport sur l’emploi aux Etats-Unis est un rappel opportun de ne pas trop insister sur une seule publication de données peu fiables”, a déclaré Paul Donovan d’UBS dans un courrier électronique ce matin. “Il y a eu des révisions notables, et les détails ont montré des variations dans les ajustements saisonniers, faisant évoluer les chiffres de manière plutôt inadaptée. Les tendances sont toujours les mêmes. Dans un environnement politique incertain, les entreprises semblent réticentes à embaucher, mais ne se précipitent pas non plus pour licencier.”
Chez EY-Parthenon, l’économiste en chef Gregory Daco a également été surpris par la faiblesse des chiffres de l’hospitalité, même s’il n’a pas dit que cela pourrait être fake. “Le plus gros problème en juin est venu du secteur des loisirs et de l’hôtellerie, qui a supprimé 61 000 emplois – la plus forte baisse depuis la pandémie – en raison de la faiblesse des embauches saisonnières, malgré le battage médiatique autour de la Coupe du monde”, a-t-il déclaré dans un e-mail.
Dans l’ensemble, l’économie américaine a créé 57 000 emplois en juin, soit environ la moitié du nombre prévu, a rapporté hier le BLS. Le Monetary Occasions suggère que les chiffres étonnamment faibles de l’hôtellerie expliquent pourquoi l’estimation consensuelle était erronée :
“Cependant, il y a peut-être une façon d’expliquer ce mauvais mois. On aurait pu s’attendre à ce que l’emploi dans l’hôtellerie et les loisirs augmente en juin, à l’approche de l’édition nord-américaine de la Coupe du monde… Mais, étrangement, le secteur s’est effondré, perdant 61 000 emplois”, a écrit Robert Armstrong.
“Un incident statistique ? C’est potential, et si l’on enlève les pertes d’hospitalité, on parlerait d’une belle tendance sur quatre mois.”
-1024x683.jpg "La Cour accorde aux démocrates une nouvelle victoire contre Trump grâce au vote par correspondance")
