Focus sur les actions à dividendes mensuels : Ellington Residential Mortgage REIT

Mis à jour le 22 mai 2026 par Felix Martinez

Les fonds de placement immobilier ont parfois des rendements en dividendes supérieurs à 10 %. Ellington Credit score Firm (EARN) en est un exemple. L’motion a aujourd’hui un rendement en dividende massif de 16,9 %.

Les actions à haut rendement peuvent parfois être un signe avant-coureur que des défis importants entravent l’activité. Pour Ellington, à mesure que le cours de l’motion baisse en raison de sa scenario, le rendement du dividende augmente.

Ellington n’est peut-être pas une motion bien connue, mais en octobre 2021, la société a modifié son calendrier de versement de dividendes de trimestriel à mensuel.

Cela signifie que EARN determine sur la liste des actions à dividendes mensuels.

Nous avons compilé une liste de plus de 120 actions à dividendes mensuels, ainsi que des indicateurs financiers importants tels que les rendements des dividendes et les ratios de distribution, que vous pouvez consulter en cliquant sur le lien ci-dessous :

Cet article analysera en détail les views d’investissement d’Ellington Credit score Firm.

Aperçu de l’entreprise

Ellington Credit score Firm est un fonds fermé axé sur les CLO d’entreprises, principalement des tranches de dette mezzanine et d’actions. La société est cotée au NYSE sous le symbole EARN.

EARN a son siège à Previous Greenwich, dans le Connecticut, et est une société à petite capitalisation. Ellington Credit score Firm est gérée en externe par une filiale d’Ellington Administration Group, LLC.

En avril 2024, Ellington Residential Mortgage REIT a changé son nom pour Ellington Credit score Firm et a annoncé son intention de se transformer en une société axée sur les obligations de prêts garantis (« CLO »), s’éloignant de sa focus sur les MBS. Le 17 janvier 2025, les actionnaires ont voté et approuvé la conversion.

Le 1er avril 2025, Ellington Credit score a finalisé sa conversion en un fonds fermé axé sur les CLO.

La société a annoncé de faibles résultats pour le quatrième trimestre de l’exercice 2026, la volatilité persistante du marché des obligations de prêts garantis (CLO) ayant exercé une pression sur les bénéfices et la valeur des actifs. La société a enregistré une perte nette GAAP de 32,3 thousands and thousands de {dollars}, ou 0,86 $ par motion, tandis que le revenu web de placement ajusté s’est élevé à 7,3 thousands and thousands de {dollars}, ou 0,19 $ par motion. La valeur liquidative a diminué à 4,09 $ par motion malgré des distributions trimestrielles totalisant 0,24 $ par motion.

Le portefeuille de CLO de 307,9 thousands and thousands de {dollars} de la société est resté fortement pondéré en investissements en actions CLO, qui ont été affectés par l’élargissement des spreads de crédit, la baisse des prix des prêts à effet de levier et les inquiétudes concernant l’affaiblissement des situations de crédit aux entreprises. La route a déclaré qu’une grande partie de la faiblesse du marché semblait approach plutôt que due à une détérioration des fondamentaux. Au cours du trimestre, Ellington a négocié activement son portefeuille, achetant 30,7 thousands and thousands de {dollars} et vendant 34,2 thousands and thousands de {dollars} d’investissements CLO tout en maintenant une stratégie de couverture défensive.

Ellington a également renforcé son bilan en émettant 54 thousands and thousands de {dollars} de billets de premier rang non garantis échéant en 2031, en utilisant une partie du produit pour refinancer la dette à court docket terme et financer de nouveaux investissements en CLO. La route a déclaré que la récente liquidation du marché a amélioré les opportunités d’investissement grâce à des rendements plus élevés, des remboursements anticipés plus lents et un potentiel de refinancement accru, positionnant ainsi l’entreprise pour une croissance plus forte des bénéfices au cours des prochains trimestres.

Views de croissance

Ellington a vu son bénéfice distribuable ajusté (appelé bénéfice de base avant le deuxième trimestre 2022) par motion diminuer plutôt que croître pour la plupart. Cependant, depuis 2019, le taux de croissance annuel est de 5,3 %.

Au cours de ses premières années, la société a maintenu son nombre d’actions fixed, mais depuis 2016, le nombre d’actions en circulation a augmenté, ce qui peut constituer un autre impediment à la croissance du bénéfice par motion.

En avril 2024, Ellington Credit score a commencé à recentrer et à faire tourner son portefeuille vers des CLO. Au cours du dernier trimestre, la société a augmenté son portefeuille de CLO de 27 % de manière séquentielle pour atteindre 317 thousands and thousands de {dollars}. Par ailleurs, son allocation en capital aux CLO s’est élevée à 87%.

Compte tenu du recentrage du plan d’affaires d’Ellington et de ses mauvais antécédents en matière de croissance des bénéfices, nous prévoyons une croissance du BPA de 6 % par an au cours des cinq prochaines années.

Avantage concurrentiel et efficiency en période de récession

Ellington affirme que ses gestionnaires de portefeuille sont parmi les plus expérimentés du secteur MBS et que ses analyses ont été développées au cours des 30 ans d’histoire de l’entreprise.

La société possède des modèles propriétaires avancés pour les paiements anticipés et l’analyse du crédit. De plus, environ 20 % des employés de l’entreprise se consacrent à la recherche et aux applied sciences de l’data.

Même si les détails de l’entreprise n’étaient pas publics lors du krach immobilier de 2008, une récession de cette ampleur affecterait très certainement EARN.

L’accent mis sur les MBS d’État offre une certaine sécurité, mais une récession prolongée affecterait probablement les résultats financiers d’EARN et entraînerait de nouvelles réductions de dividendes.

Analyse des dividendes

Le dividende a été réduit presque chaque année au cours de son histoire, avec une augmentation en 2021, suivie d’un changement du calendrier de dividende de trimestriel à mensuel, ce que certains actionnaires pourraient apprécier.

Et en mai 2022, le dividende a de nouveau été réduit, de 20 %.

Au cours de cinq des dix dernières années, le taux de distribution de la société était proche ou supérieur à 100 %. Même après une nouvelle réduction du dividende, celui-ci semble rester sous forte pression.

Pourtant, au niveau de 0,96 $ par motion, l’motion EARN rapporte près de 20,1 %. Par conséquent, GAGNEZ des actions reste attrayant pour les investisseurs à revenu en raison de son dividende élevé.

Mais le dividende d’EARN est loin d’être fiable, étant donné l’historique des coupes budgétaires de la société. Le taux de distribution du dividende est attendu à 112% pour 2026.

Chaque fois que le taux de distribution de dividendes d’une entreprise dépasse 100 %, c’est un sign d’alarme, automotive cela signifie que l’entreprise verse plus que ce qu’elle génère à partir de ses bénéfices sous-jacents.

En conséquence, le dividende semble insoutenable au niveau actuel des bénéfices.

Pensées finales

Ellington Credit score a un bilan historique médiocre, tant en termes de bénéfice de base par motion que de dividende. En fait, EARN a réduit le dividende pendant six années consécutives, jusqu’en 2021, puis de nouveau en 2022.

Malgré ces baisses constantes, le rendement reste très élevé, automotive le cours de l’motion s’est également effondré sur le lengthy terme. Les résultats sont volatiles et donc assez risqués.

Ellington Credit score reçoit une notice de vente en raison de son historique de dividendes épouvantable. En outre, son dividende reste fragile, ce qui le laisse exposé à de nouvelles réductions de dividendes.

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