Ne blâmez pas l’indexation pour vos problèmes

L’essor de l’investissement passif a-t-il brisé le marché boursier ? Le niveau de propriété passive est-il trop élevé ? Non. Il n’y a aucune raison solide de croire qu’une indexation plus élevée dégrade l’efficacité du marché. Ce qui compte, ce sont les investisseurs non passifs : sont-ils suffisamment nombreux, bénéficient-ils des incitations adéquates, sont-ils capables d’exprimer leur level de vue through le buying and selling ? Ce qui importe peu, ce sont les investisseurs passifs : ils sont comme le public d’une pièce de théâtre ; ils regardent simplement l’activité sur scène. Il n’existe aucun niveau de propriété passive, autre que 100 %, qui entraîne évidemment un dysfonctionnement du marché.