Sous la pression des analystes pour justifier sa valorisation époustouflante, SpaceX se diversifie au-delà des fusées et des satellites vers une opportunité commerciale apparemment anodine mais profitable : la location de la capacité informatique inutilisée de son complexe de centres de données Colossus.
En mai, SpaceX a accepté de donner à Anthropic l’accès à environ 325 000 GPU Nvidia dans ses centres de données Colossus pour 1,25 milliard de {dollars} par mois. Quelques semaines plus tard, il a conclu un accord similaire pour fournir à Google environ 110 000 GPU pour 920 tens of millions de {dollars} par mois. Ensemble, les deux contrats pourraient générer environ 26 milliards de {dollars} par an pour l’entreprise, soit plus que le chiffre d’affaires whole de SpaceX l’année dernière.
Alors que les projets ambitieux de Musk visant à construire des centres de données orbitaux et à établir une colonie sur Mars sont probables dans des années, ces accords pourraient aider à expliquer remark SpaceX peut justifier une valorisation de 1,8 billion de {dollars} après son introduction en bourse file le mois dernier.
La location de ses ordinateurs inutilisés donne à SpaceX des revenus immédiats grâce à l’infrastructure qu’il a déjà construite, tout en donnant aux investisseurs une autre raison de considérer l’entreprise comme plus qu’un easy fabricant de fusées, comme Musk l’a positionné à plusieurs reprises, selon Sean Cray, analyste principal chargé des télécommunications, des médias et de la technologie chez Moody’s.
Le modèle économique fonctionne parce que la demande en matière de calcul IA proceed de dépasser l’offre à mesure que la course à l’IA s’intensifie et que les entreprises construisent des modèles de plus en plus puissants. Parallèlement, la development d’un grand centre de données peut nécessiter des années de développement et un investissement necessary.
Cela rend l’offre de SpaceX attrayante à l’heure actuelle et lui permet de facturer un supplément aux shoppers qui ont besoin de cette puissance de calcul immédiatement, a déclaré Cray à Fortune.
Pour l’prompt, la majeure partie de l’argent de SpaceX provient toujours de Starlink et de son activité de lancement traditionnelle. La société a généré 18,7 milliards de {dollars} de revenus l’année dernière, dont 11,4 milliards de {dollars} grâce aux providers de connectivité et environ 4,1 milliards de {dollars} grâce aux lancements et autres travaux liés à l’espace.
Son phase IA a contribué à hauteur de 3,2 milliards de {dollars} supplémentaires, mais il a également enregistré une perte d’exploitation d’environ 6,4 milliards de {dollars}, même si Musk a présenté l’IA comme la prochaine supply de revenus de l’entreprise après l’acquisition de xAI en février.
Cela s’explique en partie par le fait que Grok, le grand modèle linguistique de l’entreprise, nécessite des investissements massifs dans les GPU, l’électricité et d’autres infrastructures pour le former et le faire fonctionner. Dans le même temps, Grok est jusqu’à présent à la traîne des modèles créés par Anthropic et OpenAI en termes de revenus et de capacités.
Pourtant, même si Grok ne parvient pas à rattraper ses concurrents de sitôt, l’activité de location de ordinateurs montre aux investisseurs que l’entreprise a fait ses preuves vers la rentabilité grâce à son phase IA, a déclaré Cray.
“Cela montre qu’il existe différentes manières pour eux de générer des revenus dans leur phase de l’IA”, a-t-il déclaré. “Cela ne doit pas nécessairement provenir de Grok et de ses purposes d’entreprise d’IA.”
Mieux encore, l’entreprise dispose également d’une flexibilité quant à ce qu’elle fait avec le matériel. SpaceX peut louer de la capacité à des shoppers externes, mais il peut également l’utiliser pour former des variations plus récentes de Grok ou la rediriger vers les propres utilisations internes de Starlink.
Un écueil potentiel
Cette mise en garde pourrait être une bénédiction et une malédiction, a prévenu Sridhar Tayur, professeur de gestion des opérations à l’Université Carnegie Mellon. Les contrats avec Google et Anthropic prévoient une clause d’annulation de 90 jours qui donne à SpaceX la possibilité de récupérer son calcul si les besoins de Grok augmentent soudainement.
Mais la même clause pourrait également permettre à ses shoppers de se retirer si une capacité de calcul moins chère devenait disponible, augmentant ainsi le risque que les revenus de cette activité soient temporaires.
« Est-ce une affaire ponctuelle qui ne constitue pas votre activité principale ? » il a demandé. « Ou est-ce que l’infrastructure en tant que service va devenir un élément everlasting ?
Les concurrents de SpaceX ont peut-être déjà pris observe des good points potentiels liés à la location de matériel informatique.
Meta serait en pourparlers pour louer sa puissance de calcul à Anthropic dans le cadre d’un accord qui pourrait valoir jusqu’à 10 milliards de {dollars} sur deux ans, a rapporté Reuters. Meta est également en pourparlers avec Anthropic pour louer sa puissance de calcul, ont indiqué des sources au New York Instances.
Pourtant, les views de SpaceX semblent prometteuses pour le second. Le Wall Avenue Journal a rapporté vendredi que la société était en pourparlers pour fournir au Pentagone une capacité de centre de données potentiellement d’une valeur de plusieurs milliards de {dollars} pour l’exécution de modèles d’IA.
L’accord n’est pas définitif, mais s’il est conclu, il renforcerait l’argument selon lequel la vente de calcul pourrait devenir une activité à lengthy terme plutôt que temporaire.
Justifier sa valorisation
La prévoyance de Musk a permis à SpaceX de vendre son ordinateur en premier lieu. En 2024, xAI a mis en ligne son premier cluster Colossus majeur en seulement 122 jours en convertissant une usine existante. Depuis lors, la société a étendu son complexe dans la région de Memphis à environ 2 tens of millions de pieds carrés à travers Colossus et Colossus II, qui fournissent ensemble environ 1 gigawatt de puissance de calcul, avec l’intention d’inclure à terme 1 million de GPU.
La valorisation de SpaceX dépend d’une énorme croissance future. Et les critiques ont fait valoir que sa valeur marchande dépend fortement de paris à lengthy terme qui nécessiteraient des investissements massifs avant de générer des revenus significatifs – s’ils se concrétisent.
D’un autre côté, les accords avec Anthropic et Google montrent que SpaceX peut générer des milliards de {dollars} à partir des infrastructures qu’il possède déjà tout en travaillant pour atteindre ces objectifs à lengthy terme.
La pérennité de cette activité dépendra de la persistance ou non de la pénurie d’infrastructures d’IA. OpenAI travaille avec des partenaires dans le cadre de l’initiative Stargate annoncée l’année dernière pour construire un vaste réseau de centres de données à travers les États-Unis afin de faciliter le développement de l’IA.
Pourtant, pour l’prompt, SpaceX a quelque selected que presque tous les grands développeurs d’IA souhaitent et ne peut pas construire assez rapidement.
“Il y aura probablement d’autres tiers qui seraient intéressés par ce calcul, automobile à ce rythme-là, c’est une course pour sécuriser cette capacité de calcul”, a déclaré Cray.
