Un « scénario cauchemardesque » se profile alors que les marchés se dirigent vers la plus grande perturbation de la production pétrolière jamais vue, selon Yergin

Les germes de la crise remontent à la fin des années 1970, lorsque les travailleurs du pétrole iraniens se sont mis en grève et que la révolution a inauguré la République islamique, a écrit Daniel Yergin, vice-président de S&P International et auteur de The Prize: The Epic Quest for Oil, Cash and Energy, dans un éditorial du Monetary Occasions ce week-end.

« L’un des legs de tout cela a été le scénario cauchemardesque selon lequel le pétrole qui traverse le Golfe est interdit par une guerre prolongée et destructrice », a-t-il ajouté. “La crainte ? Que cela entraîne une flambée des prix de l’énergie qui plongerait l’économie mondiale dans une profonde récession. Depuis le début de la guerre en Iran il y a une semaine, Téhéran a fait tout ce qu’il pouvait pour que cela devienne réalité.”

En effet, les prix du brut ont grimpé de 36 % au cours de la semaine dernière, alors que les attaques iraniennes contre des navires dans le détroit d’Ormuz, par lequel transitent 20 % du pétrole et du gaz naturel liquéfié mondiaux, ont effectivement fermé cette voie navigable étroite.

Les principaux producteurs de pétrole du golfe Persique étant incapables d’exporter leur brut, ils ont commencé à pomper moins, la capacité de stockage étant déjà pleine.

L’Irak a réduit sa manufacturing de 60 %, la ramenant à 1,7 à 1,8 million de barils par jour, contre environ 4,3 hundreds of thousands par jour avant la guerre. Le Koweït et les Émirats arabes unis ont également réduit leur manufacturing.

Pendant ce temps, le marché du GNL a subi un choc lorsque le Qatar a été contraint de limiter sa manufacturing. Yergin a souligné que les prix au comptant en Asie, qui dépendent fortement du GNL, ont presque doublé depuis le début de la guerre, tandis que les prix du gaz naturel en Europe ont augmenté d’environ 50 %.

“Mais le scénario le plus difficile serait celui de graves dommages aux infrastructures et d’une fermeture prolongée du détroit”, a-t-il déclaré. « Cela alimenterait les craintes d’une pénurie d’approvisionnement à lengthy terme. »

L’Iran a déjà commencé à cibler les infrastructures pétrolières de ses voisins du Golfe, même si ses systèmes de défense aérienne ont jusqu’à présent évité de graves dommages. Au même second, des frappes aériennes américano-israéliennes ont touché une importante raffinerie près de Téhéran qui fournit du carburant à l’économie civile et militaire.

Certes, l’économie mondiale est très différente de ce qu’elle était lors des crises pétrolières des années 1970, avec la révolution du schiste transformant les États-Unis en une puissance énergétique tandis que les principaux pays importateurs d’énergie sont devenus plus résilients, a noté Yergin.

Alors que d’autres analystes ont averti que le pétrole pourrait atteindre 100 {dollars} le baril avec la fermeture du détroit d’Ormuz, les marchés n’en sont pas encore là. Vendredi, le brut Brent s’est établi à 92,69 {dollars} le baril et le West Texas Intermediate à 90,90 {dollars}.

« Les prix actuels du pétrole, dans les années 90, sont loin du pire scénario », a écrit Yergin. “Mais à l’heure actuelle, le monde est confronté à la plus grande perturbation de la manufacturing pétrolière de l’histoire ainsi qu’à un choc retentissant sur les marchés mondiaux du gaz. La query clé pour les marchés mondiaux de l’énergie est désormais la durée de cette guerre explosive.”

Jusqu’à présent, les États-Unis et l’Iran n’ont montré aucun signe de recul. Le président Donald Trump a exigé une « reddition inconditionnelle » et a demandé à avoir son mot à dire sur le choix du prochain chef suprême de l’Iran. L’Iran s’est engagé à poursuivre les combats tout en élargissant ses cibles pour inclure les infrastructures civiles telles que les usines de dessalement qui fournissent la majeure partie de l’approvisionnement en eau du Golfe.

Wall Road n’est pas non plus convaincu que Trump puisse rétablir le trafic maritime dans le détroit d’Ormuz. Il a annoncé un programme de réassurance de 20 milliards de {dollars} pour les pétroliers et a déclaré que la marine américaine escorterait les pétroliers à travers le détroit si nécessaire.

Mais les États-Unis et leurs alliés du Golfe ont eu du mal à abattre les drones iraniens Shahed, qui ont touché plusieurs cibles militaires majeures.

“Essayer de protéger autant de navires est une entreprise logistique huge”, a écrit vendredi Robin Brooks, chercheur principal à la Brookings Establishment, dans une observe de Substack. “Tout ce que l’Iran a besoin de faire, c’est de se faufiler à travers quelques drones pour faire exploser un navire et nous passons de ce qui est actuellement un incident très grave à un choc pétrolier massif. En bref, je ne pense pas que les assurances américaines concernant les escortes de la marine soient si crédibles. Il y a tout simplement beaucoup trop de pétroliers à protéger.”