Vendredi pourrait être une journée de trading mouvementée à Wall Street. Voici pourquoi

Wall Avenue pourrait connaître une fin de semaine risky alors que les merchants se préparent à ce qui, selon Goldman Sachs, sera la plus grande expiration d’choices jamais enregistrée.

Les jours d’expiration des choices surviennent chaque mois à Wall Avenue, lorsque les contrats sur les dérivés à court docket terme expirent. Le vendredi est l’un des rares moments (quatre fois par an) où les choices sur quatre varieties de titres expirent le même jour : choices sur indice, choices sur actions uniques, contrats à terme sur indice et choices sur contrats à terme sur indice. C’est ce qu’on appelle une journée de « quadruple sorcellerie ».

Plus de 7 100 milliards de {dollars} d’expositions sur choices notionnelles devraient expirer ce vendredi, selon Goldman, dont environ 5 000 milliards de {dollars} liés au S&P500 indice et 880 milliards de {dollars} liés aux actions uniques. Les expirations d’choices en décembre sont généralement les plus importantes de l’année, mais celle-ci éclipse tous les information précédents, a déclaré la société.

Pour replacer l’échelle dans son contexte, les choices expirant vendredi représentent une exposition notionnelle égale à environ 10,2 % de la capitalisation boursière totale du Russell 3000, a déclaré Goldman.

Cette dynamique pourrait conduire à des échanges instables, en particulier autour des niveaux très surveillés du S&P 500, selon Jeff Kilburg, fondateur et PDG de KKM Monetary.

“Je m’attends à ce que les volumes soient bien supérieurs à la normale à mesure que les merchants d’choices finalisent leurs earnings et pertes pour 2025”, a déclaré Kilburg. “Mais une grande partie du repositionnement semble avoir déjà eu lieu. 6 800 est un prix d’exercice necessary pour le S&P et nous verrons si les haussiers peuvent défendre ce niveau après avoir poussé le marché au-dessus ce matin.”

Le S&P 500 est en hausse d’environ 15 % cette année, s’échangeant autour de 6 770 jeudi.

Même si le marché dans son ensemble aurait pu accroître les volumes et la volatilité, certaines actions individuelles ayant un intérêt ouvert necessary pourraient voir un scénario différent. Si les merchants d’choices qui couvrent leurs positions disposent d’un grand nombre d’choices au cours de la monnaie, l’activité liée à l’expiration de ces contrats peut en fait calmer les fluctuations des prix plutôt que de les intensifier. Les choices « à la monnaie » ont des prix d’exercice égaux au prix actuel de l’actif sous-jacent.

À mesure que les merchants ajustent leurs couvertures, les prix peuvent être tirés vers des niveaux d’exercice très négociés, un phénomène connu sous le nom de “pin”, laissant les actions osciller près des niveaux clés jusqu’à la clôture, a noté Goldman.

“Cette scenario est souvent appelée ‘épingle’ et peut être une scenario idéale pour un grand investisseur essayant d’entrer ou de sortir d’une place boursière”, a déclaré Goldman.

Les actions dont les choices expirent vendredi et qui représentent une half importante de leur quantity de négociation quotidien typique – et pourraient être sujettes au « épinglage » – comprennent Fonds GeneDx, BILL Titres en portefeuille, Groupe Avis Funds et Arrêt de jeua découvert la société.