Un mineur de Bitcoin vient de vendre pour plus d’un milliard de {dollars} de ses propres avoirs.
Ce qui, à première vue, peut paraître étrange. Après tout, les mineurs de Bitcoin sont des entreprises qui utilisent des ordinateurs énergivores pour générer du Bitcoin. Ils sont censés les accumuler, pas les jeter.
Mais la décision de cette société n’a que très peu à voir avec l’état actuel du marché de la cryptographie, et tout à voir avec une tendance plus importante que j’ai identifiée l’année dernière.
En fait, je suis convaincu que c’est un indicateur clair de la course que prendra cette industrie.
Et si vous n’y prêtez pas consideration, vous pourriez passer à côté d’une énorme opportunité.
De la crypto au calcul
Marathon Digital (Nasdaq : MARA) a récemment vendu plus de 15 000 bitcoins pour environ 1,1 milliard de {dollars}.
La majeure partie de cet argent sert au rachat d’un milliard de {dollars} de ses billets convertibles. Et en soi, cela peut ressembler à une easy gestion de bilan de routine.
Mais ce n’est qu’une partie de l’histoire.
Fin février, Marathon a annoncé un partenariat avec Starwood Digital Ventures pour créer une infrastructure pour les costs de travail d’IA sur ses websites existants. Le développement preliminary vise environ 1 gigawatt de capacité, avec un cheminement vers plus de 2,5 gigawatts au fil du temps.
Cela ferait plus que doubler les quelque 1,9 gigawatts que la société exploite déjà dans 18 centres de données dans le monde.
Pour rappel, 1 gigawatt équivaut à suffisamment d’électricité pour alimenter environ 750 000 foyers.
En pleine building, Marathon parle de suffisamment de puissance pour faire fonctionner une ville américaine de taille moyenne.
Picture : Wikimédia Commons
C’est un changement radical dans le modèle économique de l’entreprise.
Et ce n’est pas un cas isolé.
Core Scientific (Nasdaq : CORZ), l’un des plus grands opérateurs miniers de bitcoins aux États-Unis, utilise ses installations à un utilization similaire.
La société a signé des accords à lengthy terme avec CoreWeave (Nasdaq : CRWV), un fournisseur de cloud d’IA qui fournit de la puissance de calcul aux entreprises qui forment et exécutent des modèles d’IA.
En termes simples, Core Scientific a utilisé des websites conçus pour extraire du Bitcoin et les a utilisés pour héberger et alimenter le matériel d’IA de CoreWeave.
En août 2024, Core Scientific a déclaré que ces contrats représentaient environ 6,7 milliards de {dollars} de revenus projetés sur 12 ans.
Depuis lors, la relation n’a fait que s’approfondir, CoreWeave étendant sa présence dans les installations de Core Scientific.
Et d’autres mineurs évoluent dans la même course.
En février, Hut 8 (Nasdaq : HUT) a annoncé que son modèle « power-first » avait déjà produit sa première transaction d’infrastructure d’IA. L’entreprise parle d’un pipeline de développement de 8 500 mégawatts.
IREN (Nasdaq : IREN), que de nombreux investisseurs considèrent encore comme un mineur de Bitcoin, se décrit désormais comme construisant des centres de données pour les costs de travail de l’IA et du cloud. La société dispose de plus de 4,5 gigawatts d’énergie sécurisés à travers l’Amérique du Nord et affirme que son activité AI Cloud peut accueillir plus de 60 000 GPU sur ses campus de Colombie-Britannique.
Comme vous pouvez le constater, l’infrastructure d’IA n’est plus une activité secondaire pour ces entreprises.
Cela devient le enterprise.
Au cours de la dernière décennie, les mineurs de Bitcoin ont sécurisé des terres, assemblé de grandes quantités d’énergie, construit des infrastructures électriques, installé des systèmes de refroidissement et appris à faire fonctionner des installations gourmandes en calcul 24 heures sur 24.
Bitcoin était simplement la première cost de travail justifiant cet investissement.
Mais maintenant, il y en a un autre.
Vous voyez, les entreprises d’IA ont besoin de ce que ces mineurs ont déjà : une énergie bon marché, un calcul dense et des websites pouvant être mis en ligne rapidement.
L’Agence internationale de l’énergie prévoit que la consommation mondiale d’électricité des centres de données fera plus que doubler d’ici 2030 pour atteindre environ 945 térawattheures, l’IA étant le principal moteur.
Picture : AIE
Aux États-Unis, les centres de données pourraient consommer entre 9 et 17 % de l’électricité américaine d’ici 2030, contre environ 4 à 5 % aujourd’hui.
Cela représente une nouvelle demande large pour un réseau électrique qui n’a pas été conçu pour ce rythme d’growth. Ce qui rend les websites existants connectés à l’électricité plus précieux que jamais.
C’est pourquoi les mineurs de Bitcoin prennent cette décision aujourd’hui.
Parce qu’ils n’ont jamais vraiment travaillé uniquement dans le domaine du Bitcoin. Leur activité consistait à convertir l’électricité en revenus grâce à des costs de travail gourmandes en calcul.
L’IA et le calcul haute efficiency commencent à ressembler à la prochaine model de ce modèle, même si les facets économiques sont complètement différents.
Les revenus miniers augmentent et diminuent en fonction des prix du bitcoin, des difficultés du réseau et des cycles de réduction de moitié.
Mais la capacité d’IA est généralement vendue dans le cadre d’accords à plus lengthy terme liés à l’utilisation et à la disponibilité, ce qui rend les revenus plus prévisibles. Et, dans de nombreux cas, plus précieux.
CoinShares estime que les mineurs cotés pourraient tirer jusqu’à 70 % de leurs revenus de l’IA d’ici fin 2026, contre environ 30 % aujourd’hui. L’hébergement IA de Core Scientific représentait déjà 39 % de son chiffre d’affaires au quatrième trimestre, tandis que l’activité AI Cloud d’IREN contribuait à 9 % et proceed de se développer.
Cela ne signifie pas que tous les mineurs réussiront la transition vers ce nouveau modèle économique.
Certains ne le feront pas.
Mais il devient difficile d’ignorer la course que prend l’industrie.
Voici mon avis
Pour moi, la vente de Bitcoin par Marathon ressemble à une entreprise traitant le Bitcoin comme une supply de financement pour une building plus importante.
Et si j’ai raison, il ne s’agit pas ici d’une histoire d’un seul mineur collectant de l’argent.
C’est l’histoire d’une industrie qui change d’identité.
Les sociétés minières ont passé des années à construire une infrastructure informatique à grande échelle ancrée dans la disponibilité énergétique.
Cette infrastructure est maintenant reconvertie en infrastructure d’IA.
Et à l’heure actuelle, la demande dans ce domaine augmente plus rapidement que toute autre selected technologique.
Salutations,
Ian KingStratège en chef, Banyan Hill Publishing
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