Message d’invité de Tom Hutchinson, analyste en chef, Cabot Dividend Investor
Le S&P a augmenté de 95 % depuis le début de ce marché haussier en octobre 2022. Il a augmenté de 128 % cette décennie, pour un rendement annuel moyen d’environ 15 %, soit 50 % de plus que la moyenne historique.
Les rendements élevés sont particulièrement impressionnants étant donné que cette décennie a été marquée par une pandémie mondiale, l’inflation la plus élevée depuis 40 ans et les taux d’intérêt les plus élevés depuis 20 ans.
Si les pronostiqueurs avaient vu ces choses arriver dans leur boule de cristal, ils auraient probablement prédit un marché moche. Mais les rendements ont été exceptionnels pour une raison dominante : la technologie.
Le catalyseur de l’intelligence artificielle entraîne une croissance fulgurante des bénéfices dans le plus grand secteur du marché. La technologie est réelle et constitue un catalyseur distinctive dans une génération. Sans technologie, les rendements du marché de ces dernières années seraient plutôt médiocres.
Dans cet esprit, Certain Dividend a compilé une liste de plus de 130 actions technologiques avec des indicateurs d’investissement importants, auxquels vous pouvez accéder ci-dessous :
Mais le marché est devenu cher. Selon le Wall Road Journal, le ratio cours/bénéfice actuel du S&P 500 est de 25,63. C’est bien au-dessus des moyennes historiques, et des valorisations aussi élevées ont rarement été maintenues dans le passé.
Bien entendu, la technologie n’a jamais occupé une place aussi importante dans l’indice. Les actions « Magnificent 7 » plus Broadcom (AVGO) représentent environ 40 % de l’indice. Ces actions se négocient actuellement à un ratio P/E moyen de 31 fois. Nvidia (NVDA) représente à lui seul environ 8 % de l’indice. A titre de perspective, l’ensemble du secteur de l’énergie représente moins de 3% de l’indice.
Si l’on fait abstraction de la surreprésentation de la technologie, les valorisations ne sont pas si élevées. Un S&P 500 à pondération égale a actuellement un ratio P/E de seulement 17 fois. L’énorme pondération technologique est ce qui rend les valorisations actuelles élevées par rapport aux normes historiques, et ces valorisations de haute technologie sont justifiées par une croissance plus élevée des bénéfices.
Le increase de l’IA se poursuivra-t-il en 2026 ? Les investisseurs s’inquiètent de plus en plus de la durabilité des valorisations technologiques et de la query de savoir si tous ces investissements massifs dans l’IA produiront des bénéfices tangibles. Les cours des actions technologiques pourraient continuer de baisser et entraîner la baisse des indices. Je crois que le catalyseur de l’IA est réel et qu’il en est encore à ses débuts. Mais la technologie pourrait encore connaître une année plus difficile en 2026.
Heureusement, il existe de nombreuses actions qui ne sont pas technologiques. Le reste du marché se soucie davantage des taux d’intérêt et de l’économie, et ces choses se présentent bien. La Fed est dans un cycle de baisse des taux, l’inflation est modérée, le pétrole est bon marché et un niveau de croissance économique plus élevé est attendu en 2026.
Le rallye s’élargit et 2026 pourrait être une année où les actions non technologiques brilleront. Les bénéfices globaux devraient croître de 14 % cette année, une grande partie de la croissance par rapport à l’année dernière provenant d’autres secteurs. De nombreuses actions d’autres secteurs se vendent à des valorisations inférieures à celles du marché, et les performances s’améliorent à mesure que les investisseurs cherchent à se diversifier au-delà de la technologie.
Même si la technologie et le marché dans son ensemble s’effondrent en 2026, plusieurs secteurs pourraient connaître une excellente année, peut-être la meilleure de cette décennie jusqu’à présent. Les secteurs notables qui sont bien positionnés avant la nouvelle année comprennent les soins de santé, les companies financiers et les companies publics.
Après une période difficile pendant la majeure partie de 2025, les soins de santé sont de retour et en pleine forme. Les rendements ont époustouflé tous les autres secteurs au cours des trois derniers mois, et cette dynamique pourrait se poursuivre. Les estimations de bénéfices ont augmenté dans les secteurs de la finance et des companies publics. Les valeurs financières bénéficient d’une économie plus forte et de taux d’intérêt plus bas, ou du moins stables. Les companies publics bénéficient de l’IA alors que la demande d’électricité proceed de monter en flèche.
Jusqu’à présent, le marché haussier a été déséquilibré en faveur de la technologie. Mais 2026 s’annonce comme une année de rattrapage pour les autres actions. En voici quelques bons à considérer.
AbbVie Inc. (ABBV)
AbbVie est une société biopharmaceutique basée aux États-Unis, créée en 2013 en tant que spin-off des Laboratoires Abbott (ABT). AbbVie est une société pharmaceutique de recherche spécialisée dans les médicaments à petites molécules. Il s’agit d’une entreprise de pointe, fortement exposée aux besoins très demandés en immunologie et en oncologie, et disposant d’un formidable pipeline.
La société a franchi le cap de l’expiration du brevet de son médicament le plus vendu, Humira. AbbVie a prévu cette éventualité depuis longtemps et a réalisé un travail remarquable en lançant de nouveaux médicaments capables de remplacer les revenus en baisse d’Humira.
Humira représentait 75 % du chiffre d’affaires il y a quelques années. Mais les nouveaux médicaments immunologiques, Skyrizi et Rinvoq, réalisent désormais ensemble des ventes qui remplacent déjà les revenus maximaux d’Humira. Au cours du trimestre le plus récent, les deux médicaments ont généré un chiffre d’affaires combiné de 6,9 milliards de {dollars}, en passe de dépasser largement la meilleure année Humira. AbbVie a également prévu que les deux médicaments rapporteraient 40 milliards de {dollars} d’ici 2029.
Même si ces médicaments sont en prepare de le tuer, AbbVie dispose également d’un solide portefeuille de nouveaux médicaments, notamment d’importantes indications de pointe dans les domaines du most cancers du sang et de la maladie de Parkinson. En fait, 20 médicaments sont actuellement en section III, la dernière section avant l’approbation. AbbVie possède également actuellement plus de 50 médicaments en section antérieure.
La société a officiellement dépassé l’expiration du brevet Humira qui a retenu le titre pendant des années, malgré un rendement de 169 % au cours des cinq dernières années. Imaginez remark ABBV pourrait fonctionner sans rupture de brevet et avec des ventes croissantes.
Ally Financière Inc. (ALLY)
Ally Monetary est la première société bancaire entièrement numérique aux États-Unis, avec 3,3 thousands and thousands de purchasers et plus de 100 milliards de {dollars} de prêts. La principale supply de revenus sont les prêts vehicles (plus de 70 %), mais ils sont également diversifiés dans l’assurance car, les prêts commerciaux, le financement hypothécaire et les cartes de crédit.
La société était le section financier de Basic Motors (GM), où elle s’est développée pour devenir une activité de prêt car pleinement développée, vieille de 100 ans. Elle a été scindée en 2009 pendant la crise financière dans le cadre de la réorganisation de la faillite de GM. Depuis, l’entreprise s’est concentrée sur le commerce en ligne.
La société est en prepare de devenir très bien établie dans le secteur à forte croissance des companies bancaires en ligne du secteur. Elle se concentre davantage sur ce domaine que les banques établies et pourrait devenir un acteur beaucoup plus essential dans les années à venir.
ALLY a généré un solide rendement de 28 % l’année dernière, mais reste bien en deçà du sommet historique. Il est dynamique et est bien positionné avant un an avec une amélioration possible des fondamentaux macroéconomiques.
NextEra Power, Inc. (NEE)
L’IA transforme le secteur des companies publics alors que la demande d’électricité monte en flèche pour répondre aux besoins massifs des centres de données d’IA. La demande croissante fait également croître les activités des companies publics d’électricité.
L’environnement changeant ajoute une autre dimension extrêmement optimistic à ces actions sous-estimées.
NextEra Power (NEE) est le plus grand producteur d’énergie renouvelable du pays et le plus grand service public du pays. Il devrait être dans une place idéale pour en bénéficier à l’avenir.
NEE a toujours été une celebrity pour un service public. Mais ce secteur a connu des difficultés ces dernières années, l’inflation et la hausse des taux d’intérêt ayant fait des companies publics un secteur défavorisé. Mais les choses changent. NEE est en tendance à la hausse depuis avril.
NEE n’est pas seulement un inventory de companies publics ennuyeux et encombrant avec l’avantage attainable d’un bon timing. Il a une longue expérience de surperformance non seulement par rapport au secteur des companies publics, mais également par rapport au marché dans son ensemble. Avant 2023, les rendements totaux du NEE ont plus que doublé ceux du S&P 500 au cours des périodes de cinq et dix ans précédentes.
NEE, c’est deux entreprises en une. Elle possède la Florida Energy and Mild Firm, qui est l’un des companies publics les mieux réglementés du pays, représentant environ 55 % des revenus. Elle possède également NextEra Power Sources, le plus grand producteur mondial d’énergie renouvelable à partir de l’énergie éolienne et solaire. Il représente environ 45 % des revenus et offre un niveau de croissance plus élevé.
NextEra est le meilleur des deux mondes : défense et croissance. Il existe également une immense piste pour des projets de croissance. NextEra a déployé plus de 50 milliards de {dollars} au cours des dernières années pour des expansions de croissance et des acquisitions. Il a également un essential retard dans les projets.
En tant que plus grand producteur d’énergie propre du pays, NextEra dispose d’un énorme avantage pour l’avenir. La croissance fulgurante de la demande d’électricité est principalement due aux centres de données et à l’IA. Les entreprises technologiques sont très soucieuses du carbone et optent autant que attainable pour des options énergétiques propres afin de réduire leur empreinte carbone.
Ressources supplémentaires
Les articles suivants contiennent des actions avec un très lengthy historique de dividendes ou d’entreprises, mûres pour la sélection des investisseurs en croissance des dividendes :
Les aristocrates des dividendes : actions du S&P 500 avec plus de 25 années consécutives d’augmentation des dividendes. La liste des Dividend Kings est encore plus unique que celle des Dividend Aristocrats. Il est composé de 56 actions avec plus de 50 ans d’augmentation consécutive des dividendes. La liste des actions à dividendes élevés : des actions qui séduisent les investisseurs intéressés par les rendements les plus élevés de 5 % ou plus. La liste des actions à dividendes mensuels : actions qui versent des dividendes chaque mois, pour 12 versements de dividendes par an.
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