Dans un coin très petit, et du moins jusqu’à présent obscur, du marché de la cryptographie, les investisseurs se précipitent plutôt que de se diriger vers les sorties. Les fonds négociés en bourse dits HYPE attirent de nouveaux actifs auprès des investisseurs à un second où les principaux paris sur la cryptographie, notamment bitcoin et éthertankent.
En mai, Bitwise et 21shares ont lancé des indices de suivi d’ETF au comptant pour HYPE, un actif cryptographique décentralisé qui fonctionne sur sa propre blockchain, hyperliquide. Les produits qui se négocient sous les tickers BHYP et THYPont levé près de 150 hundreds of thousands de {dollars} d’actifs et ont connu depuis leur lancement des entrées nettes pour la plupart positives, ce qui a attiré l’consideration de Nate Geraci, président de NovaDius Wealth Administration.
Grayscale a lancé mercredi son propre ETF Grayscale Hyperliquid Staking (HYPG).
“Il s’agit d’un marché qui a pénétré 1% de son marché potentiel. La plupart des gens ne savent toujours pas ce qu’est l’hyperliquide”, a déclaré à CNBC le directeur des investissements de Bitwise, Matt Hougan.
Hyperliquide est une bourse à terme décentralisée et perpétuelle basée sur la blockchain. Il fonctionne 24 heures sur 24 pour les commerçants en dehors des États-Unis. Il a existé tranquillement jusqu’à l’été dernier, lorsque la guerre entre les États-Unis et l’Iran a poussé les commerçants à se précipiter pour accéder aux marchés pétroliers le week-end. Le quantity a rapidement atteint environ 1 milliard de {dollars} par jour rien que pour le pétrole brut, a déclaré Stephen Coltman, vice-président et responsable macro de 21shares.
Pour un jeton dont la plupart des conseillers financiers et des investisseurs n’avaient jamais entendu parler il y a un mois, l’accueil a été difficile à ignorer, surtout à un second où le bitcoin connaît une forte baisse. Les ETF Spot Bitcoin ont saigné leurs actifs. L’ETF iShares Bitcoin Belief (ça ira), a par exemple terminé la semaine en baisse d’environ 16%.
IBIT 5 jours
Les flux HYPE sont moins susceptibles d’être une rotation hors de la cryptographie existante qu’un mouvement des investisseurs vers quelque selected de véritablement nouveau.
“L’hyperliquide apparel de nouveaux investisseurs extérieurs à l’écosystème cryptographique vers cet actif numérique particulier. Je pense que cela s’adresse à un kind d’investisseur bien différent de celui du bitcoin”, a déclaré Zach Pandl, responsable de la recherche en niveaux de gris.
Pandl a déclaré que les investisseurs sont attirés par un modèle de revenus qu’ils peuvent comprendre. La plupart des jetons cryptographiques ont une relation indirecte avec l’activité sous-jacente de la plateforme, mais l’hyperliquide est différent.
“Dans le cas de l’hyperliquide, 99 % des frais générés sur la plateforme servent au rachat de HYPE, l’actif”, a déclaré Hougan. “Il existe une boucle très étroite entre l’activité qui se déroule dans le domaine des cryptomonnaies et la valeur de l’actif hyperliquide”, a déclaré Hougan.
Il s’agit d’un mécanisme de marché que les investisseurs en actions traditionnels reconnaîtraient immédiatement : la pratique des sociétés ouvertes utilisant leurs liquidités pour racheter leurs propres actions. “C’est très similaire à un rachat d’actions, où toutes les transactions sont générées et utilisées pour racheter le jeton”, a déclaré Coltman.
Efficiency des ETF hyperliquides depuis leur lancement en mai 2026.
Les specialists de l’ETF affirment que ces fonds constituent un level d’entrée pratique pour les investisseurs qui souhaitent s’exposer sans la complexité liée à la création d’un portefeuille numérique ou à la navigation dans un échange décentralisé.
Vendredi, l’ETF Grayscale Hyperliquid Staking, qui vient d’être lancé, disposait de 4,5 hundreds of thousands de {dollars} d’actifs. L’ETF 21shares Hyperliquid a 75,8 hundreds of thousands de {dollars} d’actifs sous gestion, tandis que l’ETF Bitwise Hyperliquid a 71,14 hundreds of thousands de {dollars}.
Geraci a déclaré qu’à mesure que les investisseurs se familiarisent avec l’hyperliquide through les ETF, il est raisonnable de s’attendre à ce que les produits puissent contribuer à accélérer l’adoption généralisée de la plateforme elle-même.
“Je considère les ETF crypto au comptant comme un pont necessary entre TradFi [traditional finance] et DeFi [decentralized finance]. Bien qu’il soit difficile de déterminer le degré de chevauchement entre les investisseurs HYPE ETF et les utilisateurs hyperliquides, les ETF augmentent sans aucun doute la notoriété de la plateforme”, a-t-il écrit dans un e-mail à CNBC.
Mais les specialists de l’ETF ont averti que la sensibilisation est encore faible, que la concurrence est généralisée et que les risques restent élevés.
21shares souligne son historique de référence, ayant répertorié un produit HYPE en Europe, en août 2025. Grayscale a le ratio de dépenses le plus bas, à 0,29 %, contre 21shares à 0,30 % et Bitwise à 0,34 %. Bitwise entretient des relations solides avec les household workplaces.
“Le plus grand défi de l’hyperliquide pourrait être la concurrence croissante de TradFi et de DeFi, une dynamique qu’un environnement réglementaire plus favorable pourrait intensifier”, a écrit Geraci.
La plate-forme reste indisponible aux États-Unis, mais Pandl a déclaré qu’il s’attend à ce que l’approbation soit 2027, ce qu’il a qualifié de “échéancier raisonnable pour le second où nous pourrons avoir une réglementation suffisamment claire autour des échanges décentralisés pour que les utilisateurs américains puissent commencer à accéder à la plate-forme”.
Le paysage pourrait alors être considérablement plus peuplé. L’histoire de la croissance rapide des actifs des ETF hyperliquides montre que certains investisseurs n’attendent pas.
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