Shein, un géant du commerce électronique à croissance rapide, serait le détaillant le plus en vue à être coté depuis des années, automotive de nombreuses marques grand public ont retardé leurs introductions en bourse en raison du faible sentiment des investisseurs et des dépenses modérées des acheteurs à revenus faibles et moyens. Fondée par l’entrepreneur d’origine chinoise Sky Xu en 2012, Shein attend depuis un an le feu vert de Pékin pour son introduction en bourse, qui devait être autorisée par les plus hautes sphères du Parti communiste au pouvoir, selon une supply ayant une connaissance directe du file.
Pékin considère Shein comme politiquement smart et s’est montré prudent quant à l’approbation d’une cotation après des controverses, notamment un scandale de poupées sexuelles en France et des informations faisant état de mauvaises pratiques de travail dans les usines de ses fournisseurs en Chine, a indiqué la supply. Shein a déposé une demande confidentielle pour son introduction en bourse à Hong Kong et n’avait pas rendu publics les paperwork de dépôt vendredi. Avec l’approbation de la CSRC, la société peut organiser des tournées de présentation pour les investisseurs et préparer son audition auprès du comité de cotation de la bourse de Hong Kong, une exigence pour tous les candidats à l’introduction en bourse.
La société pourrait éventuellement viser une introduction en bourse en septembre ou octobre, a indiqué la supply. Les bailleurs de fonds de Shein comprennent Brookfield, Claure Group, D1 Capital, Common Atlantic, HongShan Capital – anciennement Sequoia Capital China, Reliance, SoftBank, le fonds souverain d’Abu Dhabi Mubadala Funding et le fonds souverain d’Arabie Saoudite PIF.
Un porte-parole de Shein a refusé de commenter.
VALORISATION EN FORTE BAISSE DEPUIS 2022Shein était évalué à 100 milliards de {dollars} en 2022, mais les investisseurs ont ensuite réduit sa valeur alors que le increase des achats en ligne provoqué par la pandémie s’est estompé et que les États-Unis, son plus grand marché, ont comblé une échappatoire en matière de droits de douane pour les colis de commerce électronique. Sa dernière levée de fonds, en mai 2023, l’a valorisé à 66 milliards de {dollars}. Shein pourrait désormais viser une valorisation de 40 à 50 milliards de {dollars} lors de son introduction en bourse, a indiqué la supply. La société a indiqué qu’elle pourrait vendre jusqu’à 8 % de ses actions, bien que la participation finale vendue soit probablement inférieure, ce qui permettrait de lever des milliards de {dollars} à un chiffre. Compte tenu de la valorisation inférieure, Shein compenserait également les investisseurs en fournissant des fonds pour acheter des actions dans le cadre de l’offre, selon la supply.
Cela le rendrait beaucoup plus petit que la société mère de son principal rival Temu, PDD Holdings, qui a une capitalisation boursière d’environ 117 milliards de {dollars}, mais environ deux fois la taille du détaillant de mode rapide H&M, évalué à environ 24 milliards de {dollars} et qui a perdu des components de marché au revenue de Shein.
TENTATIVES DE NEW YORK ET DE LONDRES
La cotation de Shein à Hong Kong mettrait fin à un parcours d’introduction en bourse qui l’a mené à travers le monde. La société, qui vend des robes à 5 {dollars} et des denims à 10 {dollars} dans environ 150 pays, a déposé une première demande d’introduction en bourse aux États-Unis en novembre 2023, mais s’est heurtée à l’opposition des législateurs et des régulateurs.
Shein s’est ensuite tourné vers Londres, où la Monetary Conduct Authority britannique a approuvé un projet de prospectus, mais la CSRC a refusé son approbation, bloquant ainsi la cotation. Le lengthy parcours de Shein vers le marché met en évidence à quel level les tensions géopolitiques ont compliqué les cotations à l’étranger de sociétés liées à la Chine et reflète la surveillance plus stricte exercée par Pékin sur les entrepreneurs de premier plan depuis qu’il a interrompu l’introduction en bourse du groupe Ant de Jack Ma à la dernière minute en 2020.
Les nouvelles règles de la CSRC en 2023 lui donnent le pouvoir de contrôler les cotations offshore et de bloquer les offres jugées contraires aux intérêts nationaux. Bien que Shein ait déménagé son siège social à Singapour en 2022, l’entreprise reste soumise aux règles chinoises d’introduction en bourse automotive ses produits sont principalement fabriqués par des fournisseurs tiers en Chine. Une cotation Shein serait un coup de pouce pour Hong Kong, qui est réapparue cette année comme l’un des lieux de cotation les plus fréquentés au monde.
Les paperwork publics montrent que la CSRC a approuvé plus de 180 autres introductions en bourse au cours des 12 derniers mois, contribuant ainsi à relancer les marchés des capitaux propres de la ville.
ENQUÊTES
Fondée à Nanjing, Shein s’est retrouvée au centre des tensions commerciales croissantes entre les États-Unis et la Chine. L’entreprise a été critiquée par des concurrents, des régulateurs et des groupes de défense sur des questions telles que les situations de travail dans les usines de ses fournisseurs, les fonctionnalités prétendument addictives de son software d’achat et l’influence environnemental de l’expédition aérienne de grands volumes de vêtements à bas prix.
Shein a déclaré qu’il appliquait une politique de tolérance zéro à l’égard des abus liés au travail et qu’il avait investi dans des évaluations des risques et des cadres d’atténuation pour protéger les utilisateurs. Son modèle économique – acheter des vêtements en Chine et les envoyer directement chez les acheteurs – a également été récemment remis en query par les efforts américains et européens visant à imposer des droits de douane sur les importations de faible valeur.
Shein a été condamné à une amende de plus de 200 tens of millions d’euros (228 tens of millions de {dollars}) par les régulateurs français pour son utilisation des données des consommateurs et ses remises trompeuses. La Fee européenne a ouvert une enquête formelle contre l’entreprise en février pour vente de produits illégaux.
