L’IA clarifiera pour quoi les gestionnaires d’actifs sont payés

La troisième fonction est également la plus difficile à automatiser : la responsabilité.

L’IA peut générer des hypothèses, les remettre en query et tester des cas d’investissement. Il ne peut pas assumer de responsabilité fiduciaire ni expliquer un résultat décevant à un shopper.

Après 25 ans dans la gestion d’actifs, je peux dire que ces conversations définissent la occupation. Au cours d’une dialogue qui a suivi plusieurs années de sous-performance, ce qui importait n’était pas les résultats du modèle mais l’explication des hypothèses qui avaient échoué, à quel second elles avaient échoué, et pourquoi nous avions choisi de ne pas abandonner le processus d’investissement sous la pression.

L’IA peut préparer cette dialog. Il ne peut pas le remplacer.

Les pratiques actuelles de l’industrie reflètent cette réalité. Une enquête menée en 2024 par la Banque d’Angleterre et la Monetary Conduct Authority a révélé que les trois quarts des sociétés financières britanniques ayant répondu utilisent déjà l’IA, mais que seulement 2 % des cas d’utilisation signalés impliquent une prise de décision totalement autonome.

L’IA n’élimine pas la responsabilité. Cela change la façon dont la responsabilité est organisée.

Qui valide les modèles et la qualité des données ? Qui détermine si un sign généré par l’IA peut être investi ? Qui gère la dépendance aux modèles et fournisseurs externes ? Qui explique les décisions qui en résultent aux shoppers ?

Il s’agit de décisions d’investissement et non de simples exercices de conformité.

Les régulateurs et les praticiens vont dans la même course. Les orientations de l’OICV en matière d’IA/ML mettent l’accent sur la responsabilité des hauts responsables, les assessments et la surveillance, les compétences, les contrôles tiers, la divulgation et la qualité des données. Le quantity AI in Asset Administration de la CFA Analysis Basis, édité par Joseph Simonian, définit le problème de manière plus giant : l’IA devrait renforcer, et non supplanter, le jugement humain, la confiance et la responsabilité fiduciaire. Gennaioli, Shleifer et Vishny considèrent la confiance comme un élément central de la délégation des investissements.

Dans un processus d’investissement basé sur l’IA, la confiance se gagne grâce à des décisions que les shoppers peuvent contester et revoir.