Bitwise regarde au-delà de la récente baisse du Bitcoin et se tourne vers un level de pression beaucoup plus essential : près de 30 000 milliards de {dollars} de dette mondiale qui nécessitera un refinancement en 2026.
La société a déclaré que des rendements plus élevés des obligations d’État japonaises et un avertissement du FMI concernant la diminution de la demande de dette publique pourraient pousser les marchés dans une state of affairs plus difficile, une configuration qui, selon Bitwise, pourrait éventuellement favoriser Bitcoin.
La pression de la dette revient sur le devant de la scène
Selon Bitwise, ce kind de stress pourrait être essential si les banques centrales réagissaient en fournissant de nouvelles liquidités. La société a présenté Bitcoin comme un actif qui se situe en dehors des bilans gouvernementaux et ne dépend pas d’un émetteur central, ce qui lui confère un rôle différent lorsque les emprunts souverains deviennent plus difficiles à gérer.
Picture : IFCMarkets
Le rapport relie également l’attrait du Bitcoin aux taux d’intérêt réels. Bitwise a déclaré que l’actif avait tendance à mieux se comporter lorsque les rendements réels chutent, et qu’une combinaison d’inflation persistante et d’une pause de la Réserve fédérale pourrait aider à y parvenir.
Le rallye du Bitcoin en mai s’est essoufflé après une forte hausse au-dessus de 80 000 $. Il a brièvement atteint environ 83 000 $, puis est retombé à 70 000 $ après que les sorties d’ETF se soient accélérées et que la confiance se soit calmée.
Bitcoin a récupéré au-dessus de 80 000 $ en mai 2026 avant de stagner au seuil haussier de 80 000 $ à 85 000 $ et de tomber par la suite à 72 000 $. Les sorties d’ETP, les tensions sur les obligations souveraines et les data ont défini le mois.
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– Bitwise en Europe (@Bitwise_Europe) 1er juin 2026
Une gamme difficile pour les merchants
Bitwise a déclaré que la hausse avait été facilitée par une courte compression, des signaux en chaîne plus forts et environ 166,5 tens of millions de {dollars} d’entrées nettes dans les ETP Bitcoin. Les détenteurs à lengthy terme ont également ajouté environ 125 000 BTC au cours du mois précédent, ce qui a apporté un sure soutien au rallye.
Cette picture a changé rapidement. Les ETP Bitcoin mondiaux ont enregistré des sorties nettes de plus d’un milliard de {dollars}, et la société a déclaré que la pression avait fait baisser la confiance, Bitcoin n’ayant pas réussi à franchir la bande de 80 000 à 85 000 {dollars}.
Bitwise a appelé cette zone la principale ligne de démarcation du marché. Il a déclaré que l’évolution des prix autour de cette fourchette continuera à déterminer si les merchants considèrent le marché comme sain ou fragile.
BTCUSD s’échange à 69 402 $ sur le graphique de 24 heures : TradingView
Les modèles de maintien continuent de resserrer l’offre
Même avec une demande plus faible, Bitwise a déclaré que l’offre évolue dans une path plus serrée. Les investisseurs à lengthy terme détiennent désormais un montant report de 14,85 tens of millions de BTC, soit environ 73 % de l’offre en circulation.
La société a ajouté que 60 % du Bitcoin n’a pas bougé depuis plus d’un an, 48,5 % depuis plus de deux ans, 42,8 % depuis plus de trois ans et 33 % depuis au moins cinq ans. Ce kind d’inactivité, a déclaré Bitwise, réduit l’offre disponible alors que les acheteurs ont mis plus de temps à revenir.
Le rapport affirme également que Bitcoin semble toujours bon marché à côté des principales valeurs technologiques américaines. Il a déclaré que le ratio MVRV de Bitcoin se situe en dessous de sa moyenne à lengthy terme, tandis que le cours/valeur comptable du Nasdaq 100 est proche des niveaux data.
Les niveaux de prix comptent toujours
Bitwise a indiqué que 78 000 à 80 000 {dollars} étaient le domaine clé à surveiller, 83 000 à 85 000 {dollars} étant le premier plafond majeur. Il indiquait 73 000 $ comme assist essential et 95 000 $ comme prochain objectif de hausse.
Au second de la rédaction de cet article, le Bitcoin s’échangeait à 69 460 $, en baisse de 4,7 % au cours des dernières 24 heures, selon les données de Coingecko.
Picture en vedette de FXStreet, graphique de TradingView
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