La gouvernance de Frax discute d’une proposition qui permettrait des rachats anticipés à partir de swimming pools Ethereum verrouillés, mais avec une pénalité de 4 % acheminée vers la trésorerie Frax.
La proposition est encore au stade du contrôle de température et n’a donc pas été mise en œuvre. Mais cela soulève une query utile pour tout protocole DeFi avec des produits verrouillés : de quelle flexibilité les utilisateurs doivent-ils disposer lorsqu’ils souhaitent sortir plus tôt ?
Les swimming pools verrouillés peuvent aider les protocoles à gérer la liquidité et à aligner les incitations. Les utilisateurs acceptent de conserver leurs actifs engagés pendant un sure temps, souvent en échange de rendements, de récompenses ou de meilleures circumstances.
Mais les marchés changent. Les utilisateurs ont besoin de liquidités. L’appétit pour le risque évolue. Et lorsqu’il n’existe pas de voie de sortie anticipée, les positions verrouillées peuvent devenir frustrantes, voire dangereuses pour les utilisateurs qui ont besoin de flexibilité.
La proposition de Frax tente de créer une soupape d’échappement sans vider la serrure de son sens.
TL;DR
Frax discute de rachats anticipés pour les swimming pools Ethereum verrouillés. La proposition comprend une pénalité de 4 %. Les frais iraient au trésor Frax, mais la construction n’est pas encore mise en œuvre.
Pourquoi un rachat anticipé est difficile
Les produits verrouillés créent un engagement.
Cet engagement peut être utile automotive il donne aux protocoles une liquidité plus prévisible. Si les utilisateurs peuvent se retirer à tout second, un protocole peut être confronté à une pression soudaine de liquidité. Si les utilisateurs s’engagent sur des périodes plus longues, le protocole peut planifier ce capital avec plus de confiance.
L’inconvénient est la rigidité.
Un utilisateur qui a bloqué des actifs dans un environnement de marché donné peut ressentir un sentiment très différent des semaines ou des mois plus tard. Les rendements peuvent changer. Le prix des ETH peut évoluer. De meilleures opportunités peuvent apparaître. Des besoins personnels de liquidités peuvent survenir. Le risque de protocole peut être différent.
Le rachat anticipé donne de la flexibilité aux utilisateurs, mais trop de flexibilité affaiblit l’objectif du verrouillage.
C’est là qu’interviennent les pénalités.
Une pénalité de 4 % vise à rendre doable une sortie anticipée, mais suffisamment coûteuse pour que les utilisateurs ne traitent pas les swimming pools verrouillés comme des dépôts liquides normaux.
La conception des frais du Trésor est importante
L’acheminement des frais de pénalité vers le trésor Frax est essential.
Cela signifie que les sorties anticipées ne seraient pas simplement une commodité privée pour les utilisateurs. Ils créeraient également de la valeur pour la trésorerie protocolaire. En théorie, cela permet de compenser le système pour les perturbations causées par le déverrouillage prématuré.
Cette conception peut avoir du sens, mais elle nécessite encore une évaluation minutieuse.
4% est-il le bon chiffre ? Est-ce trop punitif ? Est-il trop bas pour préserver l’intégrité des swimming pools verrouillés ? Les frais devraient-ils être reversés au Trésor, aux déposants restants ou à une combinaison des deux ? Quelles piscines sont concernées ? À quelle fréquence les rachats anticipés seraient-ils autorisés ?
Ces détails détermineront le degré d’équité et d’efficacité de la proposition.
Les produits ETH verrouillés ont besoin de confiance
Les swimming pools Ethereum verrouillés dépendent de la confiance des utilisateurs.
Les utilisateurs doivent croire que le protocole traitera les circumstances de verrouillage de manière équitable, gérera les risques de manière responsable et fournira des informations claires sur les choices de sortie. Si les termes changent trop souvent ou semblent imprévisibles, les utilisateurs peuvent devenir moins disposés à verrouiller les actifs.
C’est pourquoi la gouvernance doit gérer des changements comme celui-ci avec prudence.
L’ajout d’un mode de remboursement anticipé peut rendre le produit plus attrayant pour certains utilisateurs, automotive cela réduit la crainte d’être complètement bloqué. Mais cela pourrait également modifier les attentes économiques de ceux qui sont entrés dans le cadre de la conception originale de l’écluse.
Une bonne communication sera importante.
Si les utilisateurs comprennent la pénalité et les circumstances, cette fonctionnalité pourrait améliorer la flexibilité sans nuire au produit.
Le contrôle de la température signifie que le débat passe en premier
Comme pour d’autres éléments de gouvernance Frax, l’étape de contrôle de la température signifie qu’il s’agit toujours d’une dialogue communautaire.
Ce n’est pas en direct. Il n’est pas garanti que ce soit réussi. Les paramètres peuvent changer. La communauté peut décider que la sanction devrait être plus élevée, plus faible, réorientée ou limitée à des circonstances spécifiques.
C’est exactement à cela que sert cette étape.
Les protocoles devraient débattre de la flexibilité de la liquidité avant de la mettre en œuvre. Les swimming pools verrouillés affectent le comportement des utilisateurs et l’économie de la trésorerie, la décision mérite donc plus qu’un vote rapide.
Pour les utilisateurs, la answer pratique consiste à attendre la décision finale en matière de gouvernance avant de supposer que des remboursements anticipés sont disponibles.
Frax peaufine son système de liquidité
Cette proposition s’inscrit dans un modèle plus giant : Frax proceed de peaufiner activement la manière dont la liquidité, les pièces stables, les produits ETH et les flux de trésorerie interagissent.
Voilà à quoi ressemble une gouvernance DeFi mature. Les protocoles ne définissent pas les paramètres une seule fois et les laissent pour toujours. Ils s’ajustent à mesure que les circumstances du marché, les besoins des utilisateurs et les hypothèses de risque changent.
Le rachat anticipé avec pénalité est un compromis classique en matière de gouvernance DeFi.
Cela améliore la flexibilité des utilisateurs, mais seulement si le coût est suffisamment élevé pour protéger le système. Cela génère des revenus de trésorerie, mais seulement si les utilisateurs considèrent les circumstances comme équitables. Cela rend les produits verrouillés moins rigides, mais pourrait également réduire la solidité des engagements à lengthy terme.
La décision finale montrera remark Frax souhaite équilibrer ces priorités.
Pour l’prompt, la proposition mérite d’être regardée automotive elle parle de quelque selected que tout utilisateur DeFi comprend : parfois vous voulez du rendement, mais vous voulez aussi une difficulty.
Frax teste actuellement si une pénalité de trésorerie de 4 % constitue le juste prix pour cette flexibilité.
Cet article est basé sur la vérification de la température de gouvernance Frax pour les rachats anticipés des swimming pools Ethereum verrouillés.
Cet article a été rédigé par le Information Desk et édité par Samuel Rae.
Ce rapport est basé sur les informations publiées dans les divulgations de paperwork de supply primaire.
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