Les sociétés de cryptographie ont passé des années à monétiser la volatilité, mais elles tentent désormais de survivre sans elle.
Les résultats du premier trimestre ont souligné que l’ère des crypto-monnaies, composée de clichés faciles et de rendements motivés par le battage médiatique, est en prepare de s’estomper. Aussi inférieur bitcoin et éther les prix ont drainé la demande spéculative – et les investisseurs se sont largement retirés des actifs à risque dans un contexte d’incertitude macroéconomique – l’activité commerciale sur les bourses s’est refroidie et la participation des détaillants s’est estompée. Le ralentissement est apparu dans les mises à jour trimestrielles des sociétés publiques, les bourses, les courtiers et les sociétés financières cryptographiques signalant une baisse des revenus de transaction et de jalonnement et une activité consumer plus faible.
Ce n’est pas nouveau pour Coinbase et Robin des Boispour qui le buying and selling était autrefois l’élément important de leurs plateformes. Tous deux travaillent depuis des années à diversifier leurs revenus en élargissant leur gamme de companies financiers.
Mais même les entreprises non commerciales opèrent toujours dans un secteur façonné par les cycles d’growth et de récession de la cryptographie. Et les résultats du premier trimestre – en particulier ceux du groupe de sociétés qui ont rejoint le marché public l’année dernière – ont montré qu’il était plus pressing de prouver qu’elles pouvaient générer des revenus stables même lorsque les prix et les volumes étaient en baisse.
“Pendant de nombreuses années, [investors] “J’ai surfé sur cette obscure de folie des crypto-monnaies… c’était une nouvelle voie pour les gens de sortir et de faire du commerce”, a déclaré Vassilis Tziokas, vice-président de la croissance chez Matter Labs. “Mais nous voyons maintenant la crypto devenir quelque selected de plus grand, quelque selected qui est étroitement lié à l’économie réelle, ce qui signifie que les gens ont des attentes élevées à l’égard de ces entreprises. Ils doivent diversifier leurs revenus, ils doivent étendre leurs opérations vers de nouveaux secteurs verticaux adjacents. »
Robinhood a lancé la saison des résultats des crypto-monnaies, réalisant un échec notable alors que les revenus du buying and selling de crypto-monnaies se sont effondrés de 47 %. Pendant ce temps, l’activité des utilisateurs s’est déplacée vers d’autres produits – en particulier les contrats événementiels – ce qui a fait grimper le phase de 320 % d’une année sur l’autre pour générer 147 tens of millions de {dollars} de revenus.
De même, bien que le chiffre d’affaires et le résultat internet de Coinbase aient dépassé les attentes, il a connu une croissance prometteuse de ses offres diversifiées, notamment des contrats événementiels, des dérivés cryptographiques (qui ont enregistré une augmentation de 169 % par rapport à la même période de l’année dernière) et des matières premières symboliques.
“Nous essayons de diversifier les choses que les gens peuvent échanger afin qu’à mesure que les marchés évoluent et que les comportements changent, nous ayons toujours quelque selected que les gens veulent échanger”, a déclaré Alesia Haas, directrice financière de Coinbase, à CNBC. “Cette diversification contribuera à atténuer une partie de la volatilité que nous avons constatée dans le cadre du buying and selling purement cryptographique.”
Commerce et infrastructure diversifiés
Gémeauxl’échange crypto fondé et dirigé par les frères Winklevoss, se donne également pour priorité de stabiliser les revenus qui autrement fluctuent avec les prix de la crypto en se développant dans les prédictions, les produits dérivés et bientôt les actions – et en possédant davantage d’infrastructure financière pour le faire en interne. La société a également signalé une augmentation de 292 % d’une année sur l’autre des revenus liés à ses cartes de crédit à la consommation dans ses bénéfices.
L’objectif est de passer “d’une entreprise uniquement centrée sur la cryptographie à une entreprise plus liée aux marchés… ce qui devrait, dans une certaine mesure, lisser nos revenus”, a déclaré Cameron Winklevoss, président de Gemini, à CNBC. “Donc, si une classe d’actifs sous-performe une autre, cela devrait égaliser la state of affairs et vous offrir une approche plus indexée sur ces différentes lessons d’actifs.”
Les actions ont grimpé en flèche grâce à un rapport sur les bénéfices plus positif que celui des pairs de Gemini, ainsi qu’à l’annonce d’un investissement de 100 tens of millions de {dollars} dans cet avenir.
Haussier est une autre entreprise qui s’attaque à ses difficultés de revenus avec des plans d’growth. L’acquisition prévue par la bourse de l’agent de transfert mondial Equiiniti pour 4,2 milliards de {dollars} compte parmi les plus grandes transactions de fusion et acquisition de l’histoire de la cryptographie. Avec cela, la société se positionne comme une société d’infrastructure des marchés de capitaux plutôt que comme « simplement » un échange cryptographique. Le titre s’est redressé suite à l’annonce de l’acquisition, puis s’est vendu en raison de l’absence de bénéfices.
Et bien que Cercle est plus à l’abri de la volatilité des échanges, il n’est pas à l’abri du cycle cryptographique, qui détermine toujours l’utilisation, la liquidité et l’adoption du stablecoin USDC. Il a enregistré un trimestre solide, mais sa blockchain Arc, un système d’exploitation pour l’économie basée sur l’IA agentique, a attiré le plus d’consideration, atténuant les inquiétudes quant à sa viabilité à lengthy terme en tant qu’émetteur de pièces stables. Le titre a bondi d’environ 20 % et même des analystes prudents ont relevé leurs objectifs de cours sur les actions.
Les accumulateurs sont devenus des gestionnaires d’actifs
Même les sociétés de trésorerie cryptographiques, les sociétés publiques dont le seul objectif est d’acheter de grandes quantités de cryptographie pour y exposer les actionnaires, sont tout aussi structurellement liées aux cycles cryptographiques.
Michael Saylor Stratégie en a fourni l’exemple le plus clair lorsqu’il a rompu avec son approche de « ne jamais vendre » de Bitcoin en faveur de donner aux actionnaires une saveur de gestion plus lively. La route a annoncé le pivot de son appel aux résultats, alors que Technique a signalé une perte nette de 12,5 milliards de {dollars} en raison de la chute du prix du Bitcoin.
“Nous vendrons du Bitcoin lorsque cela sera avantageux pour l’entreprise”, a déclaré Phong Le, président-directeur général de Technique, lors de l’appel. “Nous n’allons pas rester les bras croisés et dire simplement : “Nous ne vendrons jamais le bitcoin”.”
Sur les marchés haussiers, la manière stratégique d’émettre des actions ou de lever des capitaux pour acheter plus de bitcoins peut être stratégiquement easy, mais en cas de ralentissement économique, cette stratégie devient plus risquée et met certains investisseurs sur les nerfs.
Dans Sharplink bénéfices, l’accumulateur d’éther a fait écho au même thème lorsqu’il a fait l’annonce éclatante de son enrôlement Galaxie numérique pour l’aider à allouer une partie de son capital à des stratégies en chaîne activement gérées. Wall Avenue a salué l’approche « disciplinée » et « différenciée » de l’évolution alors que les entreprises cherchent à dissocier les rendements des investisseurs des marchés calmes.
