Focus sur les aristocrates des dividendes : Brown-Forman Corporation

Mis à jour le 22 mars 2026 par Nathan Parsh

Les Aristocrates des Dividendes sont un groupe de 69 sociétés de l’indice S&P 500 qui ont augmenté leurs dividendes pendant plus de 25 années consécutives.

Au sein des aristocrates de dividendes, il existe différents sorts d’actions avec des rendements différents. Certains aristocrates des dividendes ont des rendements plus élevés, mais ces sociétés à haut rendement ont tendance à augmenter leurs dividendes à un rythme plus faible chaque année.

Dans le même temps, il existe des aristocrates de dividendes avec de faibles rendements. Bien que ceux-ci puissent paraître peu attrayants à première vue, ils génèrent souvent des niveaux de croissance des dividendes plus élevés d’année en année. Un exemple est Brown-Forman (BF.B), un aristocrate des dividendes qui a augmenté son dividende pendant 42 années consécutives.

Il existe actuellement 69 aristocrates de dividendes, dont Brown-Forman. Vous pouvez télécharger une feuille de calcul Excel des 69 aristocrates des dividendes (avec des mesures telles que les rendements des dividendes et les ratios cours/bénéfice) en cliquant sur le lien ci-dessous :

Avertissement : Certain Dividend n’est en aucun cas affilié à S&P World. S&P World possède et gère l’indice Dividend Aristocrats. Les informations contenues dans cet article et dans cette feuille de calcul téléchargeable sont basées sur l’examen, le résumé et l’analyse de Certain Dividend de l’ETF S&P 500 Dividend Aristocrats (NOBL) et d’autres sources, et visent à aider les investisseurs individuels à mieux comprendre cet ETF et l’indice sur lequel il est basé. Aucune des informations contenues dans cet article ou cette feuille de calcul ne constitue une donnée officielle de S&P World. Consultez S&P World pour obtenir des informations officielles.

Brown-Forman verse des dividendes depuis 82 ans. Grâce à son modèle économique défensif, la société suggest généralement des augmentations de dividendes élevées chaque année, même en période de récession. La croissance a ralenti ces dernières années, mais la tendance à la hausse des dividendes est très impressionnante.

Cet article discutera des views de croissance, de la valorisation et des views de Brown-Forman.

Aperçu de l’entreprise

Le whisky Jack Daniel’s Tennessee a fait ses débuts en 1865, lorsque Jack Daniel a acheté Cave Spring Hole. L’année suivante, il enregistre la distillerie Jack Daniel, qui est aujourd’hui la plus ancienne distillerie enregistrée d’Amérique.

Brown-Forman possède une giant gamme de produits axés sur le whisky, la vodka et la tequila. Sa marque la plus célèbre est son produit phare, le whisky Jack Daniel’s. D’autres marques populaires incluent la tequila Herradura et El Jimador.

Le 4 mars 2026, Brown-Forman a publié les résultats du troisième trimestre 2026.

Supply : Présentation aux investisseurs

Le chiffre d’affaires du trimestre a diminué de 1,9% à 1,04 milliard de {dollars}, mais a dépassé les estimations des analystes de 40 thousands and thousands de {dollars}. Les ventes organiques ont augmenté de 1% sur la période. Bénéfice par motion GAAP de 0,58 $, contre 0,57 $ l’année précédente et supérieur aux attentes de 0,11 $.

Pour les neuf premiers mois de l’exercice 2026, le chiffre d’affaires a diminué de 2 % à 3 milliards de {dollars}, bien que la croissance organique soit restée secure. Le bénéfice par motion GAAP de 1,41 $ était en baisse par rapport à 1,53 $ pour la période comparable de l’exercice précédent.

La baisse des ventes pour les neuf premiers mois de l’année est due à la fin de la relation avec Korbel Champagne Cellars et à l’absence de l’accord de providers de transition Sonoma-Curter de l’année précédente. Les ventes de whisky sont restées stables en raison d’une croissance de 10 % pour Woodford Reserve et d’une augmentation de 12 % pour Previous Forester, mais la tequila a chuté de 15 % et les produits prêts à boire de 31 %.

Aux États-Unis, le chiffre d’affaires a chuté de 5 % en raison d’une demande plus faible pour Jack Daniel’s et de la fin de l’accord Korbel. Les marchés internationaux développés ont baissé de 2 %, mais les marchés émergents se sont améliorés de 16 %.

Le bénéfice brut a diminué de 1 %, mais les marges brutes ont augmenté de 50 factors de base pour atteindre 59,9 % en raison des acquisitions et des cessions et d’un taux de change favorable. Ces features ont été contrebalancés par une hausse des coûts et par des prix et une composition défavorables.

Brown-Forman a augmenté son dividende trimestriel de 2 %, à 0,231 $, marquant la 42e année consécutive d’augmentation de sa distribution pour la société. La société s’attend à une baisse de la croissance organique dans la fourchette basse à un chiffre et à une baisse du bénéfice par motion également.

Views de croissance

Brown-Forman a un solide historique de croissance ; l’entreprise a même augmenté son bénéfice par motion lors de la dernière crise financière, la demande d’alcool n’étant pas particulièrement cyclique. Le bénéfice par motion historique a été déterminé par une combinaison de plusieurs facteurs, notamment la croissance des revenus, l’augmentation des marges et l’impression de la baisse du nombre d’actions.

Étant donné que Brown-Forman possède des marques fortes et est actif sur les marchés des boissons alcoolisées tremendous et ultra-premium, qui connaissent une croissance constante du marché, Brown-Forman devrait être en mesure de maintenir la croissance de ses revenus.

Cela a été un facteur de croissance necessary pour Brown-Forman dans le passé. La marque Jack Daniels de Brown-Forman et ses whiskies américains tremendous haut de gamme continuent de croître dans le monde entier.

Des ventes globales plus élevées permettent d’augmenter la marge grâce à de meilleures économies d’échelle, ce qui rend l’entreprise globalement plus efficace et a un impression positif sur le taux de croissance de son bénéfice internet.

En outre, Brown-Forman a racheté des actions de manière agressive au cours de la dernière décennie, ce qui a ajouté une certaine croissance supplémentaire à ses résultats nets. À l’avenir, il reste beaucoup de potentiel de croissance à mesure que la société élargit sa gamme de produits à l’intérieur et à l’extérieur de sa marque phare Jack Daniels.

En outre, la société achètera de la croissance par le biais d’acquisitions, par exemple son récent achat de la marque Diplomático Rum. Cet achat a lancé Brown-Forman dans la catégorie croissante des rhums super-premium+. Diplomático Rum est un rhum tremendous premium du Venezuela et est distribué dans plus de 100 pays.

Supply : Présentation aux investisseurs

Nous prévoyons une croissance annuelle du bénéfice par motion de 5 % par rapport au bénéfice par motion attendu de 1,65 $ pour l’exercice 2026 au cours des cinq prochaines années.

Avantages concurrentiels et efficiency en récession

Brown-Forman dispose de nombreux avantages concurrentiels. Ses marques célèbres lui confèrent un pouvoir de fixation des prix necessary. En raison de son envergure mondiale, elle exerce une activité très rentable avec de faibles coûts de fabrication et de distribution. Ces qualités aident Brown-Forman à générer des rendements constamment élevés sur le capital investi.

Brown-Forman est également très résistant aux récessions. Ceci est typique des shares d’alcool, automotive leurs produits ont tendance à être consommés en plus grande quantité lorsque les temps économiques sont difficiles. On pourrait affirmer que les fabricants d’alcool obtiennent de bons résultats en période de récession.

Le bénéfice par motion de Brown-Forman tout au lengthy de la Grande Récession est présenté ci-dessous :

Bénéfice par motion 2007 de 0,76 $ Bénéfice par motion 2008 de 0,77 $ (augmentation de 1,3 %) Bénéfice par motion 2009 de 0,82 $ (augmentation de 6,5 %) Bénéfice par motion 2010 de 0,95 $ (augmentation de 15,9 %)

Comme vous pouvez le constater, la société a augmenté son bénéfice par motion chaque année pendant la Grande Récession. Cette réalisation uncommon démontre le modèle économique défensif de l’entreprise.

Les fabricants de spiritueux tels que Brown-Forman comptent parmi les entreprises les plus résistantes à la récession.

Valorisation et rendements attendus

Sur la base de notre estimation d’un bénéfice par motion de 1,65 $ pour 2026 et d’un cours actuel proche de 23 $, les actions de Brown-Forman se négocient actuellement à un ratio P/E de 13,9.

Compte tenu de la solidité de l’activité de Brown-Forman, nous avons un P/E cible de 20. Les actions de la société sont bien inférieures à notre objectif, ce qui rend le titre sous-évalué aujourd’hui.

Si les actions devaient augmenter jusqu’à 20 fois les bénéfices d’ici l’exercice 2031, cela impliquerait un potentiel de valorisation favorable de 7,5 % au cours des cinq prochaines années.

Brown-Forman offre aujourd’hui un rendement en dividende inhabituellement élevé de 4,0 %, ce qui semble sûr puisque le taux de distribution attendu pour l’exercice 2026 est de 56 %.

Ajoutez à cela notre taux de croissance des bénéfices prévu de 5 % et le rendement whole pourrait atteindre 15,5 % par an au cours des cinq prochaines années.

Pensées finales

Brown-Forman occupe une place dominante dans ses principales catégories de produits. Sa marque phare, Jack Daniel’s, devrait continuer à dominer l’industrie du whisky, avec une forte croissance de ses petites marques de whisky et de tequilas. Les marchés émergents constituent également un catalyseur de croissance attrayant et, bien entendu, la tendance à la hausse des dividendes est enviable.

Brown-Forman est un bon exemple d’une excellente entreprise négociée à une valorisation exceptionnellement juste. La société a un dividende solide et une activité très solide, les actions semblent particulièrement intéressantes à l’achat en ce second. Nous considérons désormais les actions de Brown-Forman comme un achat en raison des rendements projetés.

Connexes : Mon high 10 des actions achetées et conservées pour toujours.

De plus, les bases de données Certain Dividend suivantes contiennent les producteurs de dividendes les plus fiables de notre univers d’investissement :

Si vous recherchez des actions présentant des caractéristiques de dividendes uniques, consultez les bases de données Certain Dividend suivantes :

Les principaux indices boursiers nationaux constituent une autre ressource solide pour trouver des idées d’investissement. Certain Dividend compile les bases de données boursières suivantes et les met à jour mensuellement :