Lorsque les cofondateurs de TRM Labs, Esteban Castaño et Rahul Raina, ont déménagé à San Francisco en 2018 pour créer une startup, leurs mentors leur ont dit que les grandes entreprises se construisent lorsque l’on croit en quelque selected du monde que les autres ne croient pas. Outre leur ardour pour la technologie et la sécurité nationale, les deux hommes partageaient la conviction que des milliards de personnes utiliseraient des actifs numériques pour transférer de l’argent à travers le monde.
« Ensuite, nous nous sommes demandé : « Quelle est la conséquence de second ordre ? » », a déclaré Castaño. « Le monde aurait besoin d’intelligence pour donner un sens à ces données afin de gérer les risques, et heureusement, cela s’est avéré vrai. »
Aujourd’hui, grâce à son logiciel d’analyse blockchain, TRM Labs est une marque familière auprès des forces de l’ordre du monde entier et d’un nombre croissant d’entreprises privées qui utilisent la cryptographie pour transférer de l’argent. Mercredi, la startup basée à San Francisco a annoncé un cycle de financement de série C de 70 tens of millions de {dollars}, dirigé par son investisseur d’amorçage Blockchain Capital, ainsi que par un who’s who d’entreprises traditionnelles, notamment Goldman Sachs, Bessemer, Brevan Howard, Thoma Bravo et Citi Ventures. Le nouveau cycle de financement valorise TRM Labs à 1 milliard de {dollars}, le plaçant ainsi au rang des soi-disant licornes cryptographiques.
Le succès de TRM n’a pas toujours été acquis, notamment parce que son principal concurrent, Chainalysis, avait quatre ans d’avance. Mais une décision stratégique précoce visant à suivre plusieurs crypto-monnaies et blockchains à une époque où elles étaient pâles par rapport au Bitcoin, ainsi qu’un groupe d’anciens enquêteurs gouvernementaux, ont permis à TRM de s’implanter fermement dans un écosystème encombré alors que les gouvernements et l’industrie privée réalisaient que la technologie blockchain était là pour rester. Aujourd’hui, alors que la propagation de la tokenisation et de l’IA bouleverse une fois de plus les paiements mondiaux, TRM est sur le level d’entrer dans une nouvelle période d’hypercroissance.
« Nous avons constaté une augmentation de 500 % de l’utilisation de l’IA dans les escroqueries et les fraudes », a déclaré Ari Redbord, un ancien procureur fédéral qui a rejoint TRM Labs en tant que l’un des premiers employés et qui est actuellement responsable mondial des politiques. “Il s’agit d’une menace au niveau de la civilisation… et nous construisons l’entreprise pour ce moment-là.”
Lutte contre la criminalité cryptographique
Pour Jarod Koopman, agent de longue date à l’IRS, l’analyse de la blockchain fait partie du travail depuis plus d’une décennie. « Sans outils tiers, cela prendrait infiniment plus de temps et serait inefficace », a-t-il déclaré à Fortune.
Les opérations gouvernementales de cryptographie font partie des traditions, de l’arrestation de Ross Ulbricht, l’architecte du marché du darkish internet Silk Street, à l’effort multinational visant à supprimer le web site d’exploitation des enfants Welcome to Video. (L’un des principaux brokers de cette dernière opération, Chris Janczewski, est le responsable des enquêtes mondiales chez TRM.)
Koopman, qui prend la relève en tant que chef des enquêtes criminelles à l’IRS en mars, a déclaré que l’agence avait commencé à travailler avec TRM Labs peu de temps après son lancement. Même s’ils utilisaient Chainalysis depuis des années, l’IRS s’est efforcé de ne pas mettre « tous nos œufs dans le même panier », comme le dit Koopman, d’autant plus que les cybercriminels ont commencé à s’étendre au-delà de l’utilisation du Bitcoin pour des transactions illicites. « Nous restions à égalité grâce aux entreprises qui existaient, comme TRM », a-t-il déclaré.
James Barnacle, directeur adjoint en cost du bureau extérieur du FBI à New York, a déclaré que le bureau était passé d’une poignée de cas de cryptographie en 2015 à des milliers aujourd’hui. Il a souligné les conséquences des attaques terroristes du Hamas en Israël le 7 octobre, lorsque le FBI a appris que les dons de cryptomonnaies aux portefeuilles appartenant au Hamas avaient contribué à financer les attaques. “TRM, ainsi que d’autres sociétés, se sont manifestées et ont déclaré que nous constations ce problème”, a déclaré Barnacle à Fortune. “Le partenariat entre le FBI et le secteur privé est essentiel à notre réussite. Le FBI ne peut rien faire tout seul.”
Les relations étroites de TRM avec les agences gouvernementales ont parfois créé des tensions avec le secteur plus giant de la cryptographie, fondé sur les idéaux libertaires de décentralisation. De nombreux acteurs du secteur ont été indignés par les informations selon lesquelles le Hamas utiliserait des portefeuilles cryptographiques citant des groupes d’analyse de blockchain comme TRM Labs, en particulier après que des critiques comme la sénatrice Elizabeth Warren (Démocrate du Mass.) se sont jetées sur la révélation pour appeler à une réglementation plus stricte.
Castaño a repoussé l’idée selon laquelle TRM Labs était en contradiction avec le reste de l’industrie, arguant que son entreprise entretenait une relation symbiotique avec l’essor de la technologie blockchain. « Apporter la sécurité aux actifs numériques… est tout à fait aligné sur l’industrie de la cryptographie », a-t-il déclaré. “Il existe un véritable problème de marque pour les actifs cryptographiques et numériques.”
D’un autre côté, TRM a également noué des partenariats avec de nombreuses sociétés chargées de faciliter le financement illicite, exposant ainsi la société d’analyse blockchain à des accusations d’hypocrisie. Pendant des années, TRM a publié des rapports soulignant l’utilisation généralisée du stablecoin Tether sur la blockchain Tron par les cybercriminels, avant d’annoncer un groupe de travail lancé en collaboration avec Tether et Tron fin 2024. (TRM publie toujours des rapports qui analysent les flux illicites utilisant Tether sur Tron.)
Redbord a déclaré que le partenariat avait été créé après que Tether et Tron aient contacté TRM au sujet des rapports dans le however d’atténuer les activités illicites. “Notre mission est d’arrêter les mauvais acteurs”, a déclaré Redbord. “Vous n’empêchez pas les mauvais acteurs de travailler uniquement avec les endroits les plus conformes à la réglementation et où il n’y a aucune activité illicite.”
Pourtant, alors que l’administration Trump adopte une approche plus laxiste en matière de réglementation de la cryptographie et accueille aux États-Unis d’anciens hors-la-loi comme Paolo Ardoino de Tether, Redbord insiste sur le fait que l’approche de TRM n’a pas changé. “Nous avons eu des conversations avec Tether et Tron bien avant qu’ils n’aient des conversations avec la Maison Blanche”, a déclaré Redbord. “Franchement, notre mission est bien en dehors de la politique. Nous sommes une infrastructure essentielle pour construire cette nouvelle économie des actifs numériques.”
La prochaine ère de la cryptographie
Blockchain Capital a dirigé le cycle de démarrage de TRM Labs à une époque où les investissements de croissance n’étaient pas monnaie courante dans l’industrie. Aujourd’hui, sept ans plus tard, la société de capital-risque de crypto-monnaie est à la tête de la série C de TRM. Alors que le commandité Spencer Bogart a déclaré qu’il n’y avait pas de mesure particulière qui ait convaincu son entreprise de doubler la mise, il a souligné les revenus de TRM, qui ont augmenté d’environ 50 % au cours des quatre dernières années. “Ce n’est pas une entreprise qui a traversé les mêmes varieties d’hivers cryptographiques que nous voyons plus largement dans beaucoup de nos sociétés de portefeuille”, a déclaré Bogart à Fortune.
L’industrie de la cryptographie se retrouve une fois de plus dans une place précaire, avec des prix Bitcoin au plus bas annuel. Mais alors que Wall Avenue adopte la tokenisation ou l’émission de différents actifs numériques sur des blockchains, Bogart pense que TRM sera en mesure de résister à tout ralentissement imminent. “C’est une de ces choses qui devient absolument un enjeu de desk pour quiconque va toucher à quelque selected dans le [crypto] espace”, a-t-il déclaré. “Une grande partie du secteur privé et public va avoir besoin d’un outil comme celui-ci.”
Selon Castaño, environ 40 % des shoppers de TRM appartiennent au secteur privé, bien qu’il ait déclaré que ce phase se développe à mesure que les organisations financières explorent les dépôts symboliques, les actions et d’autres actifs.
Le rôle croissant de l’IA, tant dans la cybercriminalité que dans l’analyse, ajoute également à la proposition de valeur de TRM. « Si vous opérez dans un monde où il y a des milliards de transactions, remark diable pouvez-vous trouver l’aiguille dans la botte de foin sans utiliser l’IA ? » » dit Castaño. « Les criminels disposent de toutes ces applied sciences étonnantes, tandis que nos défenseurs en première ligne – les professionnels de la conformité et nos analystes et brokers chargés de l’utility des lois – utilisent encore souvent des feuilles de calcul. »
Avec une équipe de 350 employés en croissance rapide, TRM Labs capitalise sur la imaginative and prescient initiale de ses fondateurs selon laquelle la blockchain dominerait les rails de la finance mondiale. Leur horizon temporel de 20 ans était peut-être trop conservateur.
