Le boom des dépenses en IA est confronté à une vérification de la réalité en matière de financement et de pouvoir : Jim Walker

La poussée mondiale vers l’intelligence artificielle entre dans une section plus difficile, alors que les investisseurs commencent à regarder au-delà des chiffres des dépenses et à se concentrer sur la manière dont ces investissements massifs seront financés et soutenus sur le terrain. Alors que les dépenses en IA sont estimées entre 300 et 500 milliards de {dollars} au cours des prochaines années, les acteurs du marché se demandent de plus en plus si de telles dépenses peuvent générer des rendements significatifs.

Sur ET Now, des inquiétudes ont été soulevées quant au transfert de financement derrière cette imprecise d’investissement. Ce qui était auparavant censé être financé en grande partie par les flux de trésorerie internes est désormais de plus en plus soutenu par la dette, suscitant un malaise parmi les investisseurs quant aux tensions sur les bilans et aux rendements futurs.

Répondant à ces inquiétudes, Jim Walker, d’Aletheia Capital, a déclaré que ces inquiétudes étaient justifiées, dans la mesure où les sociétés d’IA seront désormais en concurrence directe avec les gouvernements sur les marchés de la dette. Il a noté qu’il n’était pas encore clair si les gouvernements ou ceux qui dépensaient en IA généreraient de meilleurs retours sur les capitaux qu’ils mobilisent, ajoutant que les gouvernements gagnaient souvent peu ou pas de retour sur leurs investissements et qu’une half importante des dépenses en IA pourrait connaître le même kind. Même si les investisseurs sont peut-être toujours disposés à financer le développement de l’IA par le biais de dettes ou de capitaux propres, Walker a souligné que le financement lui-même n’est pas le principal impediment.

Selon lui, la véritable contrainte réside dans l’économie physique, notamment la disponibilité énergétique. Même si les entreprises peuvent construire autant de centres de données qu’elles le souhaitent, l’électricité aux États-Unis est insuffisante pour les alimenter. Walker a souligné que la capacité électrique installée aux États-Unis s’élève actuellement à environ 4 000 térawattheures et qu’elle devrait augmenter d’environ 800 térawattheures au cours des cinq prochaines années, ce qui représente une augmentation de près de 20 %. Il s’agit d’un changement radical pour un secteur qui n’a connu pratiquement aucune croissance de capacité au cours des deux dernières décennies.

Il a ajouté que les pénuries de main-d’œuvre compliquent encore davantage le défi. Les États-Unis ne disposent pas d’un bassin suffisant de travailleurs qualifiés pour construire des installations de manufacturing d’électricité, des lignes de transport et des réseaux de distribution. En conséquence, le plus grand impediment auquel l’industrie de l’IA est confrontée n’est pas la promesse d’une nouvelle économie numérique ou l’enthousiasme suscité par la façon dont l’intelligence artificielle pourrait transformer les lieux de travail et les modes de vie, mais l’incapacité de l’économie traditionnelle – celle de l’énergie et de la main-d’œuvre qualifiée – à évoluer suffisamment rapidement pour soutenir cet avenir.

ET Now a également souligné les afflux importants vers les actions américaines de technologie et d’IA en 2025 et a demandé si le récent refroidissement des Sept Magnifiques pourrait déclencher un renversement des flux de capitaux vers les marchés émergents et asiatiques. Walker a déclaré qu’un tel changement était possible, arguant que de nombreux investisseurs ont fait un mauvais pari sur les actions technologiques américaines. Il a déclaré que les véritables opportunités d’investissement au cours des cinq à dix prochaines années se trouveront dans les secteurs liés aux infrastructures et à l’électricité, notamment la fabrication d’acier, la fabrication de câbles, le cuivre et les providers publics d’électricité. Ces domaines, a-t-il déclaré, sont plus susceptibles de générer des rendements durables alors que l’économie mondiale est aux prises avec les exigences pratiques de l’ère de l’IA. Il a ajouté que cet environnement crée une forte opportunité pour les marchés émergents de se démarquer, en particulier à mesure que les investisseurs se recentrent sur une croissance axée sur les politiques nationales. Des pays comme la Chine et l’Inde, a-t-il ajouté, sont bien placés pour bénéficier de ce changement en raison des changements internes en cours. Walker a déclaré que la stratégie mondiale de son entreprise reste longue sur la Chine et l’Inde, reflétant la confiance dans leur dynamique de croissance interne plutôt que la dépendance à l’égard de cycles technologiques mondiaux trop tendus.

Alors que l’enthousiasme autour de l’intelligence artificielle rencontre les réalités du financement, de l’approvisionnement en énergie et de la main-d’œuvre qualifiée, l’consideration du marché pourrait de plus en plus se détourner des jeux purement technologiques pour se tourner vers les secteurs et économies fondamentaux capables de soutenir la prochaine section de la croissance mondiale.