Les haussiers parient gros sur cet ETF mondial plongé dans un marché baissier

Les actions américaines continuent de gagner, avec le Nasdaq clôturant son meilleur trimestre depuis 2020. Partout dans le monde, en Chine, les choses ne pourraient pas être plus différentes.

Le iShares Chine à grande capitalisation (FXI) est en baisse de 18 % sur l’année et au milieu d’un marché baissier de 9 mois. Le populaire fonds Web chinois, le ETF Web KraneShares CSI Chine (KWEB)est en baisse de plus de 40 % par rapport à son document d’octobre, dans un contexte d’inquiétudes persistantes concernant les valorisations de l’IA et les flambées de tensions commerciales.

Et mardi seulement, les actions de Nike ont chuté en dehors des heures de négociation, malgré des bénéfices en baisse après que le géant de la chaussure ait évoqué ses inquiétudes quant à la résilience du consommateur chinois.

Mais les merchants d’choices agissent comme si ces tendances pouvaient changer.

Les actions chinoises ont finalement réussi à clôturer la semaine dernière après que le pays a annoncé un retour à la croissance de l’activité manufacturière et un indice PMI des providers le plus élevé depuis mai. Un rebond du FXI s’est rapidement estompé, mais le KWEB a enregistré un rallye de près de 4 % sur trois jours et les merchants se précipitent pour en savoir plus.

Le quantity des choices chez KWEB était presque trois fois supérieur à la moyenne sur 30 jours mardi, selon les données de Cboe LiveVol, et sur les 628 000 contrats négociés, 612 000 étaient des appels, selon les données de ThinkOrSwim. Plus d’un quart de million de ces transactions ont probablement été initiées par des acheteurs, contre moins de 4 000 achats d’choices de vente. Sur les 48 hundreds of thousands de {dollars} de primes négociées, 46 hundreds of thousands de {dollars} étaient liés aux appels.

Il s’agit d’un degré uncommon de biais haussier dans les flux d’choices pour n’importe quel titre, en particulier pour un titre avec si peu de dynamique de prix.

Parmi les 20 principaux contrats négociés mardi sur KWEB, 17 étaient des appels, et il ne s’agissait pas uniquement de spéculateurs à courtroom terme, avec seulement deux contrats arrivant à expiration jeudi. Le contrat le plus populaire en termes de quantity et de montant en {dollars} était l’appel à 29 grèves expirant le 18 décembre, une transaction qui a besoin d’un rebond de 23 % à partir d’ici pour atteindre le seuil de rentabilité.

La transaction la plus importante de la séance a été l’achat de près de 102 000 de ces appels, un achat de 11 hundreds of thousands de {dollars} qui a été compensé par la vente de 930 000 $ des appels à 35 strikes expirant le même jour et de 770 000 $ des 33 strikes expirant le 18 septembre, selon les données de SpotGamma.