Les marchés boursiers, à courte vue, ne peuvent plus ignorer la guerre, disent les investisseurs

Les principaux indices boursiers américains ont chuté jeudi alors que les investisseurs ont commencé à intégrer les conséquences d’un conflit renouvelé et prolongé au Moyen-Orient.

Alors que les États-Unis ont mené des frappes contre l’Iran 12 nuits de suite – faisant grimper à la fois les prix du pétrole et les rendements du Trésor – les actions nationales ont pour l’essentiel écarté l’idée d’une guerre entre les deux pays qui s’intensifiait à nouveau, restant stables tandis que le pétrole bondissait.

Mais cela a changé jeudi, lorsque Brent brut les contrats à terme ont bondi au-dessus de 100 {dollars} le baril et le rendement du Trésor à 10 ans a dépassé 4,7 %, atteignant son plus haut niveau depuis janvier 2025, après des informations faisant état d’attaques contre des pétroliers au massive des côtes de l’Arabie saoudite. Le S&P 500 se dirige vers sa plus forte baisse depuis un mois.

“Ces problèmes sont devenus trop importants pour être ignorés”, a déclaré jeudi Steve Sosnick, stratège en chef chez Interactive Brokers, à propos de l’évolution des actions. “Il est trop difficile d’ignorer le pétrole à 100 {dollars}. Il est trop difficile d’ignorer les taux à 10 ans qui sont supérieurs à 4,70 %. Il est trop difficile pour le marché boursier d’ignorer les taux à 30 ans qui sont nettement supérieurs à 5 %.”

Contrats à terme sur le brut intermédiaire de l’ouest du Texas a bondi de 6% à 92 {dollars} le baril, en hausse de plus de 28% par rapport aux plus bas en dessous de 70 {dollars} le baril atteints plus tôt ce mois-ci. Le S&P 500 est désormais en baisse d’environ 2 % depuis le début des grèves nocturnes consécutives des États-Unis le 12 juillet.

En mars, après le début de la guerre entre les États-Unis et l’Iran, le S&P500 a chuté de plus de 7,5 % à son level le plus bas, alors que le pétrole a bondi de près de 70 % et que les investisseurs s’inquiétaient d’une stagflation, où des prix plus élevés de l’énergie relanceraient l’inflation tandis que des coûts élevés à la pompe pèseraient sur les dépenses de consommation.

Une série d’annonces de désescalade entre les deux pays et une confiance ravivée dans le commerce de l’intelligence artificielle ont conduit le S&P à rebondir férocement en avril et en mai, alors même que les hostilités se poursuivaient à plusieurs reprises.

Le facteur le plus vital, cependant, était le pari que le président Donald Trump trouverait une porte de sortie pour mettre fin à la guerre plutôt que de faire face aux conséquences économiques et politiques d’un conflit prolongé.

“Nous avons constamment plaidé depuis la deuxième quinzaine du mois de mars pour utiliser la faiblesse des actions provoquée par le conflit iranien pour investir, automotive la sortie et l’accord éventuel étaient probables, à notre avis”, ont écrit les stratèges actions de JPMorgan dans une word au début du mois. “Les risques de nouvelles poussées demeurent, mais nous pensons qu’il faut continuer à profiter de toute baisse suite aux gros titres géopolitiques défavorables pour faire des ajouts.”

Sameer Samana, responsable des actions mondiales et des actifs réels au Wells Fargo Funding Institute, pense désormais que les merchants doivent reconsidérer les craintes économiques qu’ils avaient en mars.

Les investisseurs devraient s’inquiéter à la fois de la hausse de l’inflation et de l’affect que la hausse des prix du gaz pourrait avoir sur les consommateurs, a-t-il déclaré. Samana a ajouté que la reprise du conflit est une raison pour se préparer à une baisse plus importante des actions.

Sosnick a déclaré que les actions de jeudi intégraient probablement également un environnement d’emprunt plus restreint pour les entreprises. Selon l’outil FedWatch du CME, les possibilities d’une hausse des taux par la Réserve fédérale la semaine prochaine s’élèvent à près de 38 %, tandis que les possibilities d’une hausse lors de la réunion de septembre de la banque centrale sont de plus de 80 %.

Il y a une semaine, ces cotes étaient respectivement d’environ 12 % et 53 %.

En mars dernier, de nombreux analystes ont été surpris que le marché boursier n’ait pas réagi davantage au conflit dans un premier temps et ont conclu que l’économie américaine était en meilleure forme que par le passé pour faire face aux chocs énergétiques. C’est un pari que Michael Tanney, PDG de la société de conseil en investissement Pereon Wealth, reprend.

“À courtroom terme, la hausse élevée est plus significative pour les gros titres que pour les portefeuilles des purchasers”, a déclaré Tanney. “Si nous avons un prix soutenu au-dessus de 120 {dollars}, c’est le level de rupture où vous constaterez de graves effets de retombée.”

— Deena Zaidi, Tanaya Macheel et Ananya Chetia de CNBC ont contribué au reportage